站在投资市场的边缘，使我有机会体会到：同一件事，站在外围感受到的是敬佩；而站在圈内边缘，那种心灵的震撼是来自于直观地体会到了“徘徊在四季”与“…真性体悟(日月星辰)…无序中见有序，近乎道也”间的天地之别，启人心智，促人反思。

　　在此，回顾三次与上述体会相关的反省进程：

　　一、自身认为做投资研究的基础是要能读懂会计的语言，但不能受制于会计的逻辑，要用经营者的思维，用商业的逻辑去做底层的思考、验证。

　　但在投资实践中首先碰到的问题是“多少倍市盈率是合理的？”当时采用了“参考”之法：发现目标标的的股东中有一个外资机构，其以往的风格是低价位买入，长期持有，获利颇丰。当时目标标的股价较此机构买入价只高15%左右；且指数再跌，目标标的股价仍会下去后又上来；股市总体也处于低点，遂买入。

　　结果是：此标的目前持有及卖出部分增值均在20-30%以上。问题是：没有自己测评认定的合理估值，关键决策条件靠他人来增强信心，本质是赌，不可取。

　　二、随着时间的推移及思考，逐渐在心里冒出一个让我自己兴奋了一阵、似乎有所进步的想法：如果把以下这些因素都在同一坐标上以周期曲线的形式画出来，不用精确，但当时一定是各因素低谷区域高度重合。组成因素有：

　　1、货币政策（相对降杠杆，发生了逆转）；

　　2、政府对企业的政策（开始强调支持）；

　　3、目标标的的市场估值（指数再跌，标的股价仍会下去后又上来）；

　　4、科创板（政府强调快推。成功需要投资者的信心）；

　　5、因多次准确预测重大时点，而被市场广泛认同的宏观长周期理论研究者在2016年的观点是：在本周期中，2018、2019是全球经济最困难的时期（确实看到了很多极端的情况，即使不是底部也是低谷区）

　　6、投资者心理（认为跌得太久，已有不少关于关注这一轮机会的声音）。

　　即使以上因素不都处在底部，但一定是出现了各因素低谷区域的高度重合，如此时点，好的标的假以时日一定有增值空间，随即买入。

　　结果是：现已卖出的股票平均增值29%，目前持有的三个A股股票至今日平均增值38%。问题是：这些增值得益于中财开启投资大格局战略的时机极好，如果不处于整体的低谷区，无大势可乘，如何进行投资？

　　三、看到了超凡入圣的投资决策，那种震撼，就似你原本看到的是山口的景色，突然一抬头看到了浩瀚的天空，直观地体会到了什么是“可胜先为不可胜，以小败对冲大败，用兵行师，我行我道……低估值是王道”。

　　精深的研究一定是一个由繁入简的过程，需要专注、踏实，不断地总结、反省，但自身离此要求差之甚远，需不断努力。