Alpha很难

　　桥水的Dalio把资产收益拆分成三个部分：cash（现金回报）+beta（市场回报）+alpha（基金经理回报）。其中，cash回报不受投资者左右；beta回报就是buy and hold以获取市场回报，长期优于cash；alpha回报就是标的选择+高抛低吸。相对于alpha而言，beta可以以较低的成本获得，而一旦剥离了cash和beta，剩下的alpha就是零和博弈。

　　要想获得alpha，很难，因为alpha意味着战胜市场。要想长期获得alpha，也就是长期战胜市场，那就更难了。

　　所以，即便Dalio是做alpha的高手，他创立的全天候（All Weather）基金还是以分散化配置+被动投资的方法来获取各类资产的长期beta。

　　慢变量的寻找

　　投资中，一定要寻找慢变量，这才是投资的基石。不可逆的慢变量一旦形成，对市场的影响力将在一定时间内维持。

　　正确认知风险

　　风险不是负面的东西，它充满着机遇，是你为了获得东西而下的赌注，并非是要极力避免的东西。

　　甄别风险和鲁莽行事大有不同，相反，总是默守陈规才是真正的危险，生命中的真正风险恰恰是拒绝承担风险。

　　在某种程度上，生活就好比是一场有关风险的博弈，你无时无刻不在权衡可能的风险和收益。在评估风险、发现机会的过程中求得心灵的平静，才是真正充实的生活状态。