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我的反省
文章来源中财刚健     作者张志刚     日期2019-07-12     点击量1475

  自从从事股票投资以来,从未认真审视过这个市场,今借半年度反省之际,谈谈对这个市场的一些感悟。

  股票市场是资产定价和变现的重要场所。定价是手段,变现是目的,准确地说,资产变现是股票市场的唯一功能。

  所谓定价,就是市场参与者根据各自信奉的价值判断理论和方法,对企业全要素进行价值评估,得出其理论价值,然后由市场价格形成机制产生现实交易价格的过程。这个市场价格形成机制就是资金的博弈定价。

  所谓变现,就是市场参与者根据市场形成的资产现实交易价格,进行买卖交易的过程。在这个过程中,卖方实现了资产变现,买方拥有了可变现的资产,

  股票市场的资产定价包括理论估值和现实交易价格形成两个方面。

  理论估值方法,虽然仁者见智,但套路基本一致,即:以基本假设为前提下,对历史数据进行归纳,根据数据关系编制数学模型,然后对未来数据进行预测,运用数学模型进行演绎,得出理论估值。

  对于理论估值,市场参与者或据此交易,或以此影响市场,从而形成市场现在交易价格。

  变现是这个市场永恒的主题,从单个交易来看,一笔正常的交易,一方是变现者;从市场参与者的最终目的来看,所有参与者最终都是卖方,或者说都是变现者。

  股票市场就是围绕变现这个主题,演绎出各种各样的故事,进行者一轮又一轮的生死轮回。


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