《投资世界的镜子》

　　在沙尘滚滚的投资世界又挨了6个月。实行接近十年的央行量宽政策，加上近年个别国家的贸易保护主意抬头，使得贸易战如箭在弦，都使得投资世界都遍布雾霾，令投资者喘不过气来。由于工作关系，每日“被迫”浸淫在股票市场，总会形成了自己一套独有的看法。甫踏进2019年，早已写下了对今年投资的预测，当中不乏充斥了“熊市”、“下跌”、“不确定性”、“乏善可陈”等的负面用词。

　　但，半年过去了，香港股市的恒生指数于这段时期波动范围约在15%，更录得10%的升幅，似乎该是时候检讨自己的预测误点。找不着合理的解说嘛，他山之石，可以攻玉，翻看投资经理的著作见解，同意与否，总会有点得着。其中很认同一位基金经理提出，投资者需要认清投资的最大敌人，其实就是自己，借助检视7点清单，就是看看镜中的自己：

　　M I R R O R

　　1. Myopic loss aversion 投资者往往对交易的金钱损失很在意很敏感，因为过于关注和放大短期表现：我得承认，这是一个重要盲点，但确实没有人希望投进股票市场的一分一毛被亏掉。

　　2. Integration 投资者都喜欢跟随大众的潮流，缺乏自身的观点：不同时候，总会流行不同的投资主题，医药板块、高科技板块、内房板块……我又有否人云亦云，冒失地进场？

　　3. Recency 放大了刚发生的人和事的影响：无可否认，近月香港发生的风波，影响了投资情绪，但若一年后再回看，可能只算是小小的涟漪，正是一个买入的机会吧？

　　4. Risk perception 投资者不能有效对风险的评估及认知：投资总有风险，但怎去量化、面对，继而作出对应的部署？我承认，这有很多学习和完善空间。

　　5. Overconfidence 过度的自信，这往往高估了自身的能力：过度自信常常导致过度交易，直接影响投资表现，还好，我已戒掉这通病。

　　6. Results 过份看重结果，这忽略了投资过程的的质素：投资过程和结果，未必有必然关系，粗疏的投资过程可能会带来理想的投资成果，但要认清，这只是偶然，否则，下次可能带来万劫不复的境况。

　　7. Stories投资者都爱听动听的故事，然后被说服：这呼应了第5点，过度自信的投资者，碰到动听的投资机会，往往认定自己是有眼光的先行者后立刻进场。投资不是逛街即兴购物，还是停下来冷静，整理一下思绪后再评估进场与否。

　　以上各点共勉之，希望对下半年的工作有所启廸。