2020年疫情的冲击使全世界都脱离了“正轨”。尽管疫情本身会逐渐消退，但疫情带来的一些变化却是持久、深远的。

根据敦和资管2021年核心投资观点，疫情带来的两个变化将对未来的投资方向产生重大影响。一方面，疫情加速了中国制造业龙头走向全球的进程，未来具有全球竞争力的制造业龙头企业将成为股票真正的长期核心资产。另一方面，疫情带来的超常规货币财政双宽松政策叠加美国地产周期的开启，海外资产价格将进入高波动状态，而中国资产由于其宏观波动的收敛，在全球的配置价值进一步凸显。

2021年上半年的行情应证了上述预测，商品的表现明显强于股票和债券，特别是需求度高的商品表现更为突出；债券虽没有趋势性行情，但已具备安全边际，适当配置有助于防范病毒变异不可控等黑天鹅事件的风险；股票市场呈现出的结构性行情，制造、金融周期类股票表现明显强于消费类。

因此财富管理业务在产品结构的设计和标的的选择上，也必需要有前瞻性，贴合市场环境的实际变化，适时推出以大类商品、债券为主要投资标的的产品，在平衡风险的同时，顺从市场需求，争取最大可能的安全收益。

顺势而为，择时而动，平抑风险，为投资者创造获取超额收益的机会。

权作反省。