上海2年多的新冠疫情已近尾声，今年一二季度经济增长的数据，无法掩盖第三季度所将面临的尴尬，持续的抗疫投入也给国家和社会带来了沉重的负担，疫情导致的财政收支的不平衡，政府融资可能加码，特别国债下半年有接近1万亿的到期量，不排除后续对此进行新增安排的可能性。

新的经济增长热点尚不明确，房地产市场由于受到政策的限制，除了一线核心城市，也已失去了往日的热闹，大水漫灌后似乎资本市场又成了资金流向的洼地。

资产层面，预期债券方面，稳增长政策的持续性决定着债券利率的长期走势，使得债券具有长期配置的必要性；商品方面，超发的货币，通胀需要时间消化，消费刺激政策会有所加强，4月以来，全国各省共计划投入约80.5亿资金用于发放消费券和购物补贴，支持包括汽车、电子、旅游和餐饮等消费领域。平均来看，财政资金的比例约占到40%。如果按照这一比例估算，全国计划投入的促消费支出约为32亿元。部分重点城市如上海后续促消费举措可能加码，则相关支出还会进一步扩大。

随着美联储加息预期的相继落地，全球大宗商品价格可能持续下降；美国经济，整体仍较稳健，历来美联储加息周期实际的经济增速水平要比在加息周期开启时美联储预测的经济增速更高。排除俄乌战争扩大或其它“黑天鹅”等意外因素干扰，有理由对美国经济增长前景适度乐观，衰退的风险并不算高。

股票方面，A股存在普遍性的机会，指增类策略更具配置价值。

基于以上逻辑财富管理业务产品结构的设计和标的的选择上，应强调资产的配置以分化风险，产品底层资产坚持选择指增类策略结合商品CTA，辅以债券类固收类策略，总结上半年量化基金产品的表现，头部私募机构收益高但回撤也大，产品介入适当择时，可有效回避不必要的投资损失，继续发掘中等规模（30-100亿）基金中表现突出的产品策略，丰富投顾池储备，方便后续产品策略配置。   

当前投资市场瞬息万变，投资者已经越来越难从单一投资市场获取超额的投资收益，然而鸡蛋固然不能放在一个篮子里，但也要合理存放才能发挥最大价值。财富管理的目的就是要为投资者提供安全理财的方案。

权作反省。