反省一、对美国通胀涨幅的降速过于乐观   

在美国通胀创下四十多年来最高涨幅及美联储相应地采取了连续四次加息75个基点的四十多年来最快的加息速度后，我过于乐观地认为其通胀涨幅会较快速回落，而事实上回落的速度相当的缓慢，这可能与公司裁员的速度仍相当缓慢、消费者支出仍比较强劲有关。由于通胀回落仍相当缓慢和就业仍比较强劲，美联储的措辞相应的仍比较鹰派，市场预期的这轮加息的顶部的高度不断上移，导致美国市场走势仍较低迷。      

反省二、对中国房地产政策放松的力度预期不足   

今年11月8日，银行间市场交易商协会发布了《“第二支箭”延期并扩容  支持民营企业债券融资再加力》，宣布支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。当时我虽然也认为房地产政策放松的力度在加大，但我依照今年4、5月份银行间市场交易商协会也曾提出过支持包括房地产在内的民营企业债券融资政策，当时对4～5家头部民营房企，每家发债10～20亿元支持后就没有了下文，以及支持民企融资的三支箭的提法最早是在2018年提出，我认为该政策实际执行的力度还有较大的不确定性，再加上前述的对于美国通胀的回落速度过于乐观，我把仓位仍集中在美股上，一直未买入港股的内地房地产股。而边总当时就明确地提出，后续肯定会不断地有房地产放松政策出来而且执行的力度也相当大。果然如边总所预见，11月13日央行和银监会发布了《关于做好当前金融支持房地产健康发展工作的通知》，简称稳房地产金融十六条，即业内解读为的第一支箭。11月28日证监会宣布，恢复上市房企股权再融资，即业内解读为的第三支箭。而且上述政策的落地执行力度相当大。很多在港上市的内地房地产股从11月初开始展开了暴涨行情，不得不佩服边总对行业动向把握的精准，也对自己的误判和错过这波房地产股大行情深感后悔。    

反省三、对于上市公司管理层的重要性的认识不足

部分换仓投资的美国另一家疫苗公司，虽然其已有的专业技术还不错，但主要由于其管理层的原因，其产品在小规模生产和临床试验成功后迟迟不能量产，量产即出现纯度稳定性不达标，虽然最后解决了此问题和获得了美国FDA批准上市，但解决此工艺问题花去了宝贵的一年多时间，等其获准上市时，已错过了新冠疫苗的绝大部份市场机会，其股价大跌，教训深刻。

以上不足，需在日后的工作中改进。