财经新闻

　　1.央行宽松信号频传 降息时间窗或在10月开启

　　“在当前的经济形势下，央行没必要讳言全面降息，即便采取全面降息也是基于通胀预期稳定的考虑，并不会改变货币政策的稳健基调。”一家国有商业银行的交易员称，14天期正回购中标利率的下行，可看作是央行释放的积极信号，至于接下来央行会继续定向降息还是全面降息，则要看三季度经济运行情况而定，时间窗或在10月开启。

　　昨日，央行在公开市场进行了100亿元14天期正回购操作，中标利率3.50%，较最近一次3.70%水平下跌20个基点。

　　在7月31日14天期正回购以中标利率下调10个基点的方式重启后，央行于8月27日宣布定向降息。这再次验证了之前的规律，公开市场利率的变化是央行采取进一步措施的前兆。

　　本周二央行进行了150亿元14天期正回购操作，利率持平于3.70%。本周公开市场到期330亿元，全部为正回购，据此计算，本周公开市场将净投放80亿元。

　　而昨日晚间消息，央行5000亿SLF首批已经实施，农行交行喝到头啖汤。期限为三个月，利率3.7%，央行引导利率进一步下行的意图凸显。

　　机构人士认为，此次SLF尽管只有三个月期限，尽管只有5000亿规模，但这足以让利率下一个台阶。未来不用太在意放水量，量是可以灵活调整的，关键看利率引导方向。债券将会是确定性牛市。

　　在央行释放5000亿元常备借贷便利（SLF）的情况下，正回购以地量发行，令本周公开市场由上周的净回笼重返净投放。业内人士称，重返净投放显示央行季末维稳资金面力度加大，以防止9月末IPO、季末、国庆长假资金备付等多重因素对资金面的冲击。

　　申万研究所对于未来货币政策趋势维持乐观态度。该所认为，在经济疲态尽显的情况下，货币政宽松的方向不容置疑。无论是通过引导银行间利率下行还是降低存贷利率，都有助于利率的进一步走低。

　　民生证券研究院执行院长管清友表示，昨日央行SLF注资利率据称3.7%，远低于3个月期上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）4.6%的水平，加上正回购利率下调，将带动短端利率中枢水平下移，传递至中长端，从而将达到与“降息”相同的效果。

　　“在保持货币政策总基调不变的情况下，它也应该主动的进行预调微调以适应中国经济新常态的需要，是否继续采用定向政策还是全面降息、降准都应该取决于经济运行的实际情况。”上述国有商业银行的交易员称，正如李克强总理所说的那样，“对那些需要支持的企业、产业，它口渴了，我们还应该给它点水喝，这也谈不上是刺激，但要把这杯水给企业喝，还需要改革。”

　　数据显示，8月份全国CPI同比上涨2.0%，涨幅较7月回落0.3个百分点，创下4个月以来新低，通胀压力处于可控状态。而中国工业增长放缓已经从局部行业延伸到关键领域、关键行业的普遍放缓。9月17日，国务院常务会议部署进一步扶持小微企业发展推动大众创业万众创新。

　　业内分析人士认为，通胀可控为降息提供了条件，而推动大众创业万众创新则需要切实降低融资成本，方法之一就是降息或定向降息。

　　澳新银行经济学家周浩称，不透明的货币政策操作将增加市场波动性。如果未来经济数据继续不佳，预计今年将有更多的货币宽松政策推出，不能排除央行全面下调存准50个基点或者降息的可能性。

　　2.沪港通未延迟 推出头半年或免征资本利得税及红利税

　　针对市场近日关于沪港通可能延迟推出的传言，港交所发言人18日回应称，沪港通的准备工作正按计划顺利进行，没有延迟。在决定沪港通的开通日期前，监管机构会评估整体市场准备情况。而于过去数周顺利完成的市场演习证明交易所的市场基建已准备就绪，这也标志交易所已完成为推出沪港通而准备的一项重要工作。

　　沪港交易所刚刚于13日顺利完成了第二次全网测试。随后有市场传言称，由于沪港通实际操作过程中的技术问题短期内难以解决，沪港通的正式开通时间可能较早前10月中旬的设想延迟。

　　18日，国泰君安国际主席兼行政总裁阎峰表示，相信沪港通的技术问题不大，10月底之前应可以开通，并称公司的系统已经完成改善，不清楚传言中所谓技术问题是否只出现在单一券商上。

　　在业内人士看来，截至目前，最有可能阻碍沪港通推出的，仍然是税费方面的问题。目前，海外机构投资者通过沪股通投资相关A股，如遇上市公司分红及送股，红利税如何征收、卖出A股时资本利得税如何缴纳等税收细节，仍未明确。

　　近日香港市场有传闻称，内地税务部门有意在沪港通推出的头半年里，免征资本利得税和红利税。这一方案尚未得到国内税务部门的证实。不过，港交所行政总裁李小加此前曾表示，关于税率问题有两个方向可以努力：一是与税务总局在税收政策确定后不再追诉过往交易。具体地说，未来在税收政策尚不明确的前提下，先期进行沪港通的交易，税收政策确定后保证对过往交易不再追诉；二是争取税费收缴系统的建设时间，即在税收规则确定后为两大交易所留下2至3个月税费征缴系统建设时间。

　　国内一位证券业人士对记者表示，考虑到税收整体的严肃性，在出台具体方案之前，免征的过渡性方案不无可能。

　　国泰君安国际董事会主席兼行政总裁阎峰18日表示，听说了这样的方案，但认为即使落实也仅属于暂时性的安排，税收及交收问题影响投资者的投资盈利，希望可以有更长远的解决方法，否则会影响投资者的投资意欲，但相信问题可以在开通前解决。

　　目前沪港通仍有部分细节尚未明确，其中海外机构投资者通过沪股通投资相关A股，如遇上市公司分红及送股，红利税如何征收，以及卖出A股时资本利得税如何缴纳等税收问题，又是海外投资者最为关心的问题。此前有海外媒体担心，若沪港通按计划在10月推出，那么在短短一两个月内要完成资本利得税相关规则的制定，包括出台征求意见稿、国务院批准以及最终公布实施，且该规则不能违反相关双边税收安排，任务艰巨。

　　3. 商务部部长助理：国内九大领域可开放促改革
　　
　　9月16日，由上海市政府参事室主办的“第八届参事国是论坛”上，商务部部长助理张向晨说，第一个领域是促进国家治理体系和治理能力的现代化。可以通过遵守国际规则，履行国际承诺，参与国际规则制定，借鉴国外的先进理念、规则和技术管理观念全面提升改革。

　　第二个领域则是促进市场在资源配置中起决定作用。

　　第三个领域是促进政府职能转变。可以通过遵守国际规则，履行对外承诺，来增强政府透明度，严格依法办事，建立监管范围，减少行政审批，防止政府越位、错位和缺位，建立好法制政府。

　　第四个领域是促进法制中国的建设，通过遵守对外承诺，参与规则制定，修订完善立法法，行政法规制定条例，深化行政体制改革促进依法治国。

　　第五个领域是促进公平竞争和国有企业改革。通过参与竞争中立和加入政府采购的谈判，区分国企公益性和竞争性的功能，规范优惠辅助措施，强化公司治理，提升国际竞争力和活力，促进外资、民资和国资的平等竞争，完善基本经济制度。

　　第六个领域是促进国内投资体制改革。通过双边投资协定和相关自贸区协定，实施负面清单和准入前国民待遇，推动投资审批制度的改革，确立企业的投资主体地位。

　　第七个领域是促进农业相关的产业改革。通过遵守国际农业的规则，减少和规范干预农产品价格的做法，转移到促进农民收入，促进金融、贸易、文化、医疗等行业的改革，增加活力和效力。

　　第八个领域是促进社会管理创新与社会和谐。通过相关产业的对外开放来加快社会事业改革发展，通过借鉴国际经验，放宽非政府组织参与社会管理，有利于化解社会矛盾，促进和谐社会建设。

　　第九个领域是推进生态文明建设。通过环境的变化和环境产品的谈判，利用我国资源的机制，促进生态保护促进管理体制的改革。

　　张向晨说，以开放促改革可以有4条路径，分别是对外谈判签署多边、双边的协定；遵守通行的国际规则；自主开放；借鉴国际经验。

　　不过，张向晨也说，推动开放和促进改革的过程中遇到很大的困难，最大的困难是在思想领域，就是不能有一致的思想。

　　金融市场

　　1. 亚太股市涨跌互现 日经指数创两周来最大单日涨幅

　　亚太股市周四(9月18日)收盘涨跌互现，日经指数录得近两周以来的最大单日涨幅。

　　日经指数收高1.1%，至16067.57点，为1月初以来最高收位。今日创两周来最大百分比涨幅。东证股价指数上涨1.0%，至1317.91，JPX日经400指数上扬1.1%，至11946.88。

　　澳大利亚股市周四在震荡交投中收涨0.2%，中止连续六个交易日的跌势，因强势美元扶助本地出口股，不过铁矿石价格下跌损及资源板块。澳大利亚指数收升8.6点至5415.8点，盘中低点为5373.4点。周三该股指下挫0.7%。

　　9月18日两市双双低开。盘中弱势震荡，盘面上，餐饮、农产品(000061,股吧)、水务、券商、医疗服务、煤炭等板块走强。通信运营、地产、有色等板块表现低迷。截至收盘沪指报2315.93点涨0.35%，逼近5日、10日均线。成交1445亿元；深成指报8004.57点涨0.29%，成交1598亿元。恒指今日低开低走，最低跌至24103点，收盘时再度失守60日均线。大市今日又回吐下跌，恒指一日未能伺机重越50天线，就难再升。截至收盘，恒指跌207.69点，跌幅为0.85%，报24168.72点；国企指数跌93.58点，跌幅为0.86%，报10799.43点；红筹指数跌56.57点，跌幅为1.19%，报4682.53点，全日成交701.96亿。

　　韩国股市周四收低，受现代汽车及其关联公司股价重挫拖累。现代汽车与起亚汽车等组成的财团以10.55万亿(兆)韩元(约合101.4亿美元)出价，赢得首尔一块高价土地竞价。该价格是市场估价的约三倍。受此影响，现代汽车和起亚汽车分别重挫9.2%和7.8%。韩国综合股价指数跌0.72%，收报2047.74点。

　　台湾股市周四小幅收升。在上日美联储公开市场委员会(FOMC)声明出炉后，台股随美股表现相对稳定，但市场疑虑仍在，反应在今日港股及韩股走跌，分析师认为短线美股将成台股指标，再度回档修正的风险仍在。台湾加权股价指数收升0.46%或41.86点至9237.03点。外资及陆资在台股卖超10.42亿台币，连续七个交易日卖超共计294.45亿台币；上交易日为卖超30.13亿台币。

　　2. 美股牛气冲天，道指和标普500指数双双创出历史新高
　
　　大智慧阿思达克通讯社9月19日讯，美国三大股指周四全线收涨，道指和标普500指数双双创出历史新高。市场关于美联储可能提前加息的预期降温，推动大盘走强。
　　
　　截至周四收盘，道琼斯工业平均指数收涨0.64%，报收于17,265.99点，再创历史收盘新高；标普500指数收涨0.49% 报收于2,011.36点，刷新历史收盘高点；纳斯达克综合指数收高0.68%，报收于4,593.43点。
　　
　　道指盘中最高上攻至17,275.37点，创历史新高；标普500指数盘中最高上攻至2,012.34点，刷新历史高点。
　　
　　板块方面，标普10大主要板块中仅有2个板块收低，金融板块收涨0.92%，涨幅居首。
　　
　　素有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所VIX指数周四收跌4.9%，报收于12.03点。
　　
　　经济数据方面，美国劳工部公布的报告显示，截至9月13日当周美国初次申请失业救济金人数减少3.6万人，至28万人，创下自7月中旬以来的最低水平。
　　
　　美国商务部发布的数据显示，8月份美国新屋开工率环比大幅下降14.4%，至年率95.6万套，相比之下7月份为年率112万套。
　　
　　费城联储公布的报告显示，9月份费城联储制造业指数下降至22.5点，相比之下8月份为28点，后一数字创下自2011年3月份以来的最高水平。