财经新闻

　　1. 7月固投增速意外下滑 资金来源不足掣肘经济运行

　　昨日（8月13日），国家统计局网站发布消息，今年1～7月份，全国固定资产投资 （不含农户）259493亿元，同比名义增长17%，增速比1～6月份回落0.3个百分点。

　　在解释投资增速下滑原因时，国家统计局称，除传统产业产能过剩问题突出以及房地产投资增速下滑外，地方财政收入增速放缓、融资平台监管趋严等因素制约投资资金来源增长。业内人士预计，中央和地方均对如何保证经济企稳开出药方，下半年基本面运行并无太大风险和压力。

　　统计数据显示，与实体经济关系最为紧密的第二产业投资同比增长13.9%，增速比上月数据回落0.3个百分点。

　　其中的主要细项均较为低迷，采矿业投资增长3.8%，增速回落0.7个百分点；制造业投资增长14.6%，增速回落0.2个百分点。

　　《每日经济新闻》记者梳理今年固定资产投资增速轨迹变化后发现，除6月同比增速相比5月有0.1个百分点的拉升外，其余月份增速均呈现逐月下滑态势。

　　自今年以来，我国投资增速已经从17.9%的相对历史低位降至17%，而在二季度国家一系列微刺激举措相继推出后，7月投资增速下滑令人颇感意外。

　　国家统计局解释说，受1～7月份房地产投资增速回落影响，全部投资增速回落0.1个百分点左右，而传统产业产能过剩问题突出，一定程度上影响了制造业投资积极性。

　　中钢协新近公布的上半年数据显示，钢铁工业成为投资降幅最大的行业。《中经钢铁产业景气指数报告》也显示，二季度钢铁行业固定资产投资总额由一季度的同比增长0.1%转为二季度的同比下降15.7%，降幅明显。

　　中国国际工程咨询公司冶金建材发展部副主任陈子琦认为，本轮固定资产投资下降最主要的原因就在于市场整体处于低位、盈利能力不佳，造成投资动力不足。市场机制在投资方面起到了决定性作用，钢铁业的扩张冲动受到了市场规律自发的抑制。

　　对投资增幅的回落，前工信部部长李毅中曾告诉 《每日经济新闻》记者，此举并非坏事，每年投资的增幅是GDP增幅的两倍、三倍，将可能进一步推动和诱发信贷扩张、赤字增加、加速卖地、债台高筑，土地财政、产能过剩这些弊端恐怕会越来越明显。今年投资增幅基本处于正常回落，应把过快的增幅适当降低，控制投资总量，选准投资方向。

　　除产能过剩等因素制约投资方向外，资金不足更影响投资意愿。国家统计局称，地方财政收入增速放缓、融资平台监管趋严等因素制约投资资金来源增长。

　　据测算，根据地方债务扩张速度，2013年全年地方政府融资规模可能超过3万亿元，房地产融资规模可能接近5万亿元，二者融资规模合计约8万亿元，而2013年新增社会融资总量为17.29万亿元，这意味着地方政府、房地产企业的融资规模就占到了一半。

　　财税专家李文海告诉 《每日经济新闻》记者，虽然今年以来，这些融资主体的投资渠道和热情受到压制，但是为了维持债务链条不断裂及基本的稳增长投资需求，必须“借新还旧”，资金需求依然大。

　　央行数据显示，7月新增社会融资规模2731亿元，环比和同比分别减少1.69万亿和5460亿元。

　　交通银行首席经济学家连平认为，信贷等融资冲高后回落、银行因担心风险而谨慎放贷、对“影子银行”持续加强监管规范及金融机构自身加强风险控制等因素共同导致了当月融资减少。

　　连平表示，出于对资产质量下滑的担忧，银行风险偏好下降，信贷投放趋于谨慎，特别是在房地产、地方融资平台及部分小微企业等风险较高领域，银行甚至还加大了对部分潜在风险较高领域存量贷款的减退力度。

　　李文海说，改革的目的主要是将发债的主体和自主权从城投公司转移到地方政府上来，从根本上解决地方融资平台造成的大量隐性负债，但是短期内肯定会对地方融资造成负面影响。

　　对于下半年的经济运行情况，各方均表示不悲观，国家统计局称，随着新开工项目计划总投资增速回升，后几个月固定资产投资将会保持平稳较快增长。

　　2. 央行罕见提前公开8月信贷额度 每天保持300亿增量

　　“7月份金融数据的回落，与基数效应、今年6月份冲高较多以及数据本身的季节性波动等有关，深入分析的结果显示，货币信贷和社会融资规模增长仍处在合理区间，货币政策‘总量稳定、结构优化’的取向并没有改变。”昨日，央行有关部门负责人指出，四大原因造成了7月份人民币新增贷款创55个月新低。

　　央行昨日公布的数据显示，7月末，广义货币（M2）余额119.42万亿元，同比增长13.5%，增速分别比上月末和去年同期低1.2个和1.0个百分点；7月份人民币贷款增加3852亿元，同比少增3145亿元；7月份人民币存款减少1.98万亿元，同比多减1.73万亿元；7月份社会融资规模为2731亿元，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元。

　　该负责人指出，从人民币贷款看，一是今年6月份新增贷款大幅冲高至1.08万亿元，7月份的季节性回落就较去年更为明显。今年6月和7月合并来看，平均每月新增贷款仍有7000多亿元。二是在“三期叠加”、经济运行面临一定下行压力以及房地产市场正在调整的背景下，有效贷款需求没有过去那么旺盛，6月份贷款大幅冲高消耗了较多的高质量贷款项目储备，金融机构需要一些时间来补充。三是7月份存款季节性下降较多，存贷比有所上升，金融机构相应调整贷款的投放进度。四是商业银行不良贷款率已连续11个季度上升，信贷资产质量管控压力有所加大，金融机构贷款投放，特别是对一些信用风险集中暴露的地区和领域的贷款投放更为谨慎。

　　“从社会融资规模看，同样由于6月份‘冲高’较多，7月份显著回落，如6月、7月合并看，每月仍有1.1万亿元。”该负责人指出，单看7月份，除人民币贷款少增外，主要是信托贷款、未贴现银行承兑汇票等涉及表外融资的项目明显减少，特别是未贴现银行承兑汇票波动性较大，7月份下降4160亿元。这主要与近期规范相关业务发展、金融机构加强风险控制有关。

　　“从人民币存款看，历来就有非常明显的季末冲高、下季初回落的规律，今年6月份存款增加3.79万亿元，同比大幅多增2.19万亿元，7月份存款季节性回落也就相对多一些。”该负责人指出，近期由于理财、基于互联网的货币市场基金等快速发展，企业、居民存款与金融机构存款之间在季末季初转换更加频繁，进一步加大了一般存款的季节性时点波动。初步估计，7月份银行理财等资产管理产品分流存款约1.6万亿元，若与一般存款合并计算，存款的波动性就会明显减小。

　　该负责人强调，近期A股行情回暖，7月中下旬又有近10家公司启动IPO，也分流了部分一般存款，其中证券公司客户保证金增加约3000亿元。

　　“总的来看，在剔除特殊基数、季节效应等因素后，7月份主要金融指标仍在合理区间运行。”该负责人透露，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300亿元-500亿元的增量，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。

　　该负责人最后强调，下一步，央行将按照党中央、国务院的统一部署，贯彻稳中求进、改革创新和宏观政策要稳、微观政策要活的要求，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险，继续实施稳健的货币政策，既保持定力又主动作为，适时适度预调微调，增强调控的预见性、针对性和有效性，继续为经济结构调整与转型升级营造稳定的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。

　　3. 香港金管局：热钱入港逾90亿美元或与沪港通有关

　　香港金管局总裁陈德霖日前表示，7月以来金管局承接超过90亿美元沽盘，其中下旬流入的部分资金流向股市，或与“沪港通”即将落实有关，亦与基金经理对新兴市场及内地的预期转好，将资产重新分配至内地及香港股票相关。

　　从7月1日第一次注资开始，金管局已前后24次应市场需求沽售美元，向市场注入超过750亿港元。大量资金流入很容易让人联想到2007年的港股直通车，当时港股受消息刺激3个月内飙升1万点。陈德霖认为，目前“市场没有出现过热的投资气氛。”沪港通在4月公布后，在前3个月并没有对市场产生实际影响，因为主流观点看淡内地经济复苏。进入7月，多项经济数据企稳，外围投资基调转为看好内地维持高增长，因此有不少基金经理增持H股和红筹股，带动资金流入。

　　金融市场

　　1.亚太股市多收高 日经指数三连阳

　　亚太股市周三(8月13日)收盘多数走高，日经指数三连阳。

　　日本股市周三连续第三日收高，市场冀望日本公共退休基金进一步加码股票，但乌克兰紧张情势及中国发布疲弱的贷款数据则抑制盘势。日本第二季经济环比年率为萎缩6.8%，创下2011年3月地震和海啸以来的最大萎缩幅度，但表现符合预期，对市场冲击不大。日经指数 收涨0.4%，报15213.63点；东证股价指数涨0.4%至1262.13点，创一周收盘高位。但因适逢盂兰盆节假期，成交量能低落。JPX日经400指数收涨0.3%，成为11488.14点。

　　澳大利亚股市周三下滑0.3%，此前美股微跌，投资者再度对乌克兰局势感到警惕，不过财报向好有助于提振市场。澳大利亚指数收跌0.3%至5514.7点。周二，该股指上扬1.3%，创7月2日以来最大单日百分比涨幅。

　　今日两市小幅高开。盘中，央行[微博]公布7月新增人民币(6.1536, -0.0008, -0.01%)贷款及社会总融资规模大幅弱于预期，市场因此重挫，午后两市跌幅收窄，临近收盘翻红。盘面上，触摸屏、民营银行、页岩气、酿酒、上海自贸、广西板块、迪士尼等涨幅居前，食品安全、国产软件、云计算、基因测序、航空航天、3D打印、北斗导航等跌幅居前。截至收盘沪指报2222.88点涨0.06%，成交1465亿元；深成指报7980.49点涨0.17%，成交1667亿元。恒指今早高开后震荡前行，午后升幅逐渐扩大，涨逾200点。港股目前处于大涨小回形态，后市有机会挑战25000点。截止收市，恒生指数涨200点，涨幅为0.81%，报24890点；国企指数涨129点，涨幅为1.17%，报11193点；红筹指数涨26点，涨幅为0.55%，报4810点，大市全日成交744.51亿。

　　韩国股市周三收高，为连续第三日上涨，因投资人看好市场前景，韩国央行将在周四召开利率会议，外界普遍预期将会降息。韩股综合股价指数收升1.02%至2062.36点。周三的升幅为6月10日以来最大。外资买超韩股3982亿韩元。

　　台湾股市周三收高，表现优于亚洲区域股市。惟分析师指出，台股仍未脱回档修正后的跌深反弹走势，短线指数料维持震荡整理格局。台湾加权股价指数收高0.74%至9231.31点。外资及陆资在台股买超71.5 7亿台币，中止先前连四日卖超。

　　2. 美股收盘走高 道指涨0.55%

　　据华尔街日报报道，美国股市周三收盘走高，道琼斯指数再次实现年内累计涨幅，因投资者未理会弱于预期的美国零售额数据。

　　道琼斯指数收盘涨91.26点，至16651.80点，涨幅0.55%。标准普尔500指数涨12.97点，至1946.72点，涨幅0.67%。纳斯达克综合指数[0.04%]涨44.87点，至4434.13点，涨幅1.02%。

　　道琼斯指数今年截至目前累计上涨0.45%，标准普尔500指数今年以来累计涨幅为5.32%。

　　近来股市呈震荡走势，因7月中旬以来地缘政治风险加剧，而且市场担心美联储结束宽松货币政策，这导致大盘基准股指自纪录高点回落。不过，经济数据改善以及乐观的企业财报使得市场整体保持了乐观情绪。

　　PNC Wealth Management首席投资长Jim Dunigan说，在低利率和经济复苏增强的背景下，股市可能会进一步上涨。他表示，美联储的加息时间不大可能早于预期。

　　个股方面，Macy's Inc.跌5.5%，该公司第二财政季度利润和收入均不及预期，其还下调了全年销售预期。

　　迪尔公司(Deere & Co., DE)表示，预计本财年设备销量将下滑6%，降幅超出此前预期。该公司称全年利润可能低于2013年。该股跌2.3%。
King Digital Entertainment PLC股价跌23%，该公司第二财季收入不及预期。