财经新闻

　　1.《基本养老保险基金投资管理办法》公开征意见

“久闻楼梯响”的养老金投资运营方案这次真的渐行渐近了。多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。

　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文接受《第一财经日报》记者采访时表示，养老金投资运营方案出台突破了观念和体制的双重“禁锢”，数万亿的养老基金终于可以运转起来保值增值。“方案应该会比较快公布，但真正到执行还需要很长的一段时间。”郑秉文说。

　　那么，养老保险投资运营方案启动之后，全国入市的养老金会有多大规模呢？根据统计公报，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。

　　若养老金投资运营方案出台，这3.5万亿元均可以进入资金盘子进行多元化投资。按照30%的比例，那么养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元。但这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远少于1万亿。

　　郑秉文认为，万亿是一个乐观的推算。“按照方案，应该是地方上解到中央的养老金中的30%可以投入股市，如果全国滚存是3，那可能上解中央的可能只有1，进入股市的只是1的30%。”按照郑秉文的这种测算，最终能够进入股市的可能只有3000亿元左右。

　　但郑秉文认为，养老金投资运营方案出台的意义并不在于入股市的资金量，而在于它突破了观念和体制的双重“禁锢”。

　　他说，长期以来，由于受到“养老金不能入股市”这一观念束缚，养老金投资运行方案几度夭折，这次能够出台是一大进步。中国养老保险基金散落在上千个统筹单位中，很多是在县一级，集中起来难度非常大，养老金投资方案一旦出台，对统筹层次低这一国情来说是一大突破。

　　2.营改增下半年进入收官阶段 万亿减税空间惠及所有行业

　　“若营改增覆盖至所有行业且税率调整完善后，将有9000亿元至1万亿元的减税空间。”中国社科院财经战略研究院院长高培勇曾估算。

　　据《证券日报》记者了解，按照国务院力争“十二五”期间全面完成营改增改革的部署，今年下半年将是实施营改增的收官阶段。

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受《证券日报》记者采访时表示，我国实施营改增改革已经历时三年多，目前营改增已经进入到冲刺阶段，剩余的建筑业、房地产业、金融业和生活服务四大领域也将纳入营改增版图。营改增的范围将扩至全行业，中国将全面告别营业税，未来营改增将进入立法阶段。

　　对外经济贸易大学财税学副教授杨冬梅表示，在经济增速下行压力尚未解除时，推进在建筑业、房地产业、金融业和生活服务业四个实施营改增，不仅可以减轻企业负担，还能进一步释放企业活力，从而推动经济企稳与转型。

　　有关数据显示，一旦建筑业、房地产业、生活服务业、金融保险业四大行业营业税改增值税总方案公布，将直接影响四大行业800余万家企业，涉及年营业税税额1.6万亿元。

　　霍肖桦告诉《证券日报》记者，营改增可以解决服务业重复征税的问题，降低下游企业的税收负担，促进第三产业发展。同时，相比大中型企业，营改增对小微企业产生的“松绑效应”更为明显，实施营改增有利于推动行业内的小微企业发展。此外，货物与服务在税制上的统一，将推动第二产业、第三产业融合，促进产业结构调整和经济发展转型。

　　目前营改增的推进也面临一些困难，天元鸿鼎咨询集团相关负责人表示，部分企业忽视了对营改增的提前研究和规划，造成政策正式推出后，企业在短时间内疲于应对繁重的增值税合规性要求，而无暇顾及运营流程梳理、供应商定价磋商等关键内控，错失提前防控涉税风险、获取最大税务收益的企业发展先机。

　　“营改增扩至全行业后，有关部门将严格按照改革要求推进营改增的落实。立法部门将对税收制度进行调整，全面推进依法治税。国税和地税部门应相互配合，细致地落实营改增，加快推进征管改革，使税收征管进一步适应经济发展新常态。”霍肖桦建议说。

3. 6月发改委批2500亿基建项目 地方涌新一轮投资潮

　　在稳增长、促投资的大形势下，地方新一轮的基建高潮即将兴起。

　　发改委综合运输研究所研究员董焰表示，近期，各地召开了一些公路、铁路和机场建设的推进会。同时，发改委对地方上报项目的审批也逐步宽松。“例如审计署对一些地方项目的未批先建，以前的态度都是批评，现在基调有些改了。”董焰表示。

　　21世纪经济报道记者统计发现，截至目前，仅仅6月份一个月内，国家发改委批准的基建项目投资金额已达2500多亿元。

　　6月23日，国家发展改革委公布了本月第二批获得批复的3个基建项目：武汉市城市轨道交通第三期建设规划，近期建设项目总投资为1148.9亿元；长春市城市轨道交通近期建设规划调整后，新增建设项目总投资148.6亿元。北京首都机场运行保障配套设施改造工程按照满足2020年首都机场运行保障需要目标进行，总投资5.06亿元。

　　此前，国家发展改革委6月10日发布了7个铁路、机场等基础设施项目批复，总投资额超过1200亿元。

　　除国家发改委批复的项目之外，各地也在积极地筹备一些上马的项目。

　　陕西计划开工西安至银川客运专线，西银高铁项目陕西段有164公里，计划工期5年。项目建成后，银川至西安旅客列车运行时间将由现在的14小时缩短至3小时。这是陕西省交通厅厅长冯西宁在全省公路建设专题会上透露的。

　　西安至银川的路线是一带一路国家战略中的重要一环，接近铁总的一位人士表示，陕西和宁夏方面对于这条铁路寄望已久。

　　不过，该线路的资金筹集是个很大的问题。上述人士表示，西银高铁投资体量属于中等，大概会有两三百个亿，但对陕西和宁夏来说，仍是很大的数目。不过按照以往的惯例，资本金只占总投资的四五成，此外，对于这种中西部地区的铁路，政府会大力支持，最终，投资的大头可能会是铁总，地方政府只是以征地拆迁折价入股。

　　京津冀轨道交通一体化也动作不断。

　　继京唐铁路传出有望年内开工的消息后，又一条重量级的线路也呼之欲出。

　　日前，天津市重点规划编制指挥部召开新闻发布会称，作为同时贯穿京津冀三地的首条城际高铁线路，京滨城际铁路前期规划方案已经初步确定。

　　据了解，现有的京津城际铁路由北京南站始发，经亦庄、武清等地到达天津。不过，这条城际铁路并未经过河北，而规划中的京滨城际高铁不仅连接北京与天津，而且将从北京先途经河北香河，再到天津宝坻，最后往南到天津滨海新区。

　　发改委综合运输研究所研究员董焰表示，大多数铁路和城轨项目的投资依然靠铁总和地方政府来完成，这是由城轨、铁路的公益性大、投资周期长、盈利预期差等性质决定的。

　　不过，也有一些少数项目吸引到了民资。

　　据青海当地媒体报道，日前，青海塔尔丁至肯德可克地方铁路PPP项目合作框架协议成功签订。

　　这是继去年红柳至一里坪地方铁路BT施工总承包合作模式后，青海地方铁路建设投资有限公司探索招商引资模式、拓展融资渠道的又一次尝试。合作方为中铁十一局集团。

　　据了解，塔尔丁至肯德可克地方铁路项目全长91.8公里，分两期建设。一期开工建设的塔尔丁至尕林格段线路长43公里，估算总投资13亿元，工期2年。该项目建设主要是为柴达木西南部的肯德可克、野马泉、尕林格及索拉吉尔矿区的铁矿石等矿产资源开发提供外运　　服务，对区域经济发展将起到推动作用。

　　董焰表示，能够吸引到民资、采用PPP模式的铁路大多为短途的货运铁路。

　　金融市场

　　1.亚太股市普遍暴跌 希腊违约担忧拖累市场情绪

　　亚太股市周一(6月29日)收盘普遍暴跌，因希腊宣布实施资本管制，藉此引发的违约担忧从而拖累市场情绪。

　　日本股市日经指数周一跌至逾一周低点，本周希腊债务违约的风险大幅升高，迫使希腊政府实施资本管制以阻止银行挤兑。日经指数收盘大跌2.9%，至20109.95，为6月19日以来最低收位。今日创1月6日以来单日最大跌幅。东证股价指数挫低2.5%，至1624.82点，33个类股指数全数下跌。JPX日经400指数跌2.5%，至14652.46。

　　澳大利亚股市周一收盘下跌2.22%，因希腊债务违约前景令投资者担忧不已。澳大利亚指数收盘跌123.38点，至5422.500点。上周五收跌1.5%。

　　沪指周一重挫逾3%，盘中一度暴跌与7%，此外今天振幅达到10%。最惨的莫过于创业板，就在上周创下历史最大单日跌幅之后，今天就狂泻7.91%"荣升"历史第二大跌幅，有网友戏称：目前的创业板已经成了"失业板"。两市个股方面：近1500只股票跌停。截至收盘，沪指跌3.34%，报4053.03点，成交9043亿元；深成指跌5.78%，报13566.3点，成交6312亿元。创业板报2689.76点，跌幅为7.91%，成交1164亿元。恒指跟随内地A股，今日低开低走，跌破26000点关口，曾失守120天线（25851.33点），最低见25617.78点，挫1046.09点，跌幅达3.92%，之后跌幅稍微收窄。截至收市，恒指报25966.98点，跌幅为2.61%，下跌696.89点，全日成交1861亿港元。

　　韩国股市周一录得一个月最大单日百分比跌幅，因希腊与国际债权人最新一轮谈判未能达成协议，导致希腊滑向债务违约边缘。韩国综合股价指数收跌1.4%至2060.49点，录得5月27日以来最大单日百分比跌幅。券商分类指数表现弱于大盘，大跌5.8%。该分类指数中21只个股全部下跌，SK证券和三星证券分别下挫8.8%和7.5%。

　　台湾股市周一收盘重挫逾2%失守年线大关。分析师指出，由于希腊债务僵局难解，希腊政府祭出资本管制令市场恐慌气氛升温，牵动台股表现疲弱，且今日正逢摩台指结算也加重跌幅，致指数收近日低，短线仍待希腊债务危机进展释出方向。大盘加权股价指数收跌2.39%报9236.10点，创一周收盘低位，前低为6月18日的9218.37点。证交所今日资料显示，外资及陆资在台股转为卖超71.13亿台币，中止先前连续三个交易日买超共计130.29亿台币。

　　2.美股大幅收跌逾2% 纳指创三个月最大跌幅

　　美国股市周一(6月29日)大幅收跌，希腊违约前景令驱使投资者抛售股票等风险资产。标普500指数收盘下跌43.73点，跌幅2.08%，报2057.76点，创三个月最低收盘位。道琼斯工业平均指数收盘下跌347.986点，跌幅1.94%，报17598.82点。纳斯达克指数下跌120.91点，跌幅2.38%，报4959.59点，创2014年4月10日以来最大单日百分比跌幅。

　　芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX，俗称恐慌性指数）收盘上涨4.84点，创2013年4月15日以来最大单日波动幅度，涨幅34.5%，至18.86。

　　周日，欧洲央行宣布维持希腊银行体系的紧急融资上限水平。希腊各家银行将关闭到7月6日，居民每日最多可以从自动柜员机取款60欧元(66.70美元)。本周雅典股市将不会交易。

　　爱迪生投资研究公司首席策略师Alastair George表示：“鉴于谈判停止，希腊局势已经迅速转向最糟糕状况，上周迅速得出结论认为希腊将达成协议的投资者将蒙受巨额损失。从现在起，希腊问题不会迅速得到解决，我们认为，有利于政府立场的全民公投结果将直接导致希腊退欧。”

　　经济数据方面，美国不动产交易商协会(NAR)周一报道称，美国5月二手房签销指数攀升至9年来最高水平。NAR数据显示，5月二手房签销指数攀升0.9%，攀升至112.6，为2006年4月份以来的最高值，较2014年5月份提高了10.4%。2001年的二手房签销指数平均值为100。已经签约但未完成的二手房交易被列入二手房签销指数，通常二手房交易将在签约之后1到2个月完成。

　　企业消息方面，美国最大食品分销商Sysco Corp周一宣布，将终止与美国食品公司(US Foods)的合并计划，因上周法院裁决支持美国联邦贸易委员会提出的下达禁制令以阻止这一交易的要求。Sysc去年12月宣布，将以大约35亿美元收购竞争对手美国食品，并将承担后者大约47亿美元的债务，包括这些债务在内，此项交易价值约82亿美元。

　　美国最大连锁书店运营商巴诺公司周一正式向监管机构提交了分拆其大学书店部门的计划，此举旨在集中力量加强其零售业务。该公司表示，分拆后的大学书店部门将被命名为巴诺教育公司(Barnes & Noble Education Inc)，其股票将在纽约证券交易所以“BNED”为代码上市交易。巴诺现有股东手中每股股票将可获得0.632股分拆后的巴诺教育公司的股票。

　　光纤电缆及相关设备制造商安费诺(Amphenol)周一宣布，已提出一项约束性收购要约，计划以12.8亿美元收购新加坡电子连接器制造商FCI Asia Pte Ltd。安费诺表示，预计此项交易将于2015年年底前完成，完成后第一年将帮助增加其盈利。

　　通用电气(GE)公司宣布，作为剥离其金融资产计划的一部分，已同意将其在美国、墨西哥、澳大利亚和新西兰的车队管理资产以69亿美元的价格出售给加拿大Element金融公司(Element Financial)。此外，通用电气还签署了一项谅解备忘录，将其在欧洲的车队资产出售给法国巴黎银行的子公司Arval。虽然该公司未透露此项交易的价格，但据知情人士称，通用电气将从此项交易中获得大约33亿美元。

　　世界最大汇款公司西联(WU)周一宣布，从即日起暂停在希腊的汇款业务，至少在本周内不会恢复营业。西联表示，截至6月27日的两个月内并未看到汇出希腊的资金显著增加，而汇入希腊国内的资金则有所增长。