财经新闻

　　1. 央行半年末加大资金投放 逆回购创近两月新高

　　离半年末时点越来越近，央行在公开市场也加大了资金投放。6月20日，央行开展了1700亿元的7天期逆回购操作。这一单日操作量不仅创下了近2个月的新高，也令公开市场连续第5个交易日实现了资金净投放，令一些市场人士对半年末资金面的悲观预期逐渐消退。

　　本周首个交易日，逆回购单日操作量便创下了今年4月25日以来的新高。此间，央行单日逆回购规模多在千亿元规模以下。昨日央行突然提高逆回购规模，主要是因为周一逆回购到期量较大。

　　数据显示，周一公开市场上有1100亿元的逆回购到期，在昨日1700亿元逆回购投放后，当天实现资金净投放600亿元，这也是公开市场连续第5个交易日净投放资金。

　　仔细观察不难发现，虽然昨日逆回购规模重返千亿大关，但实际的净投放资金量仍保持在相对温和水平。数据显示，此前的4个交易日，央行在公开市场单日净投放资金规模分别为250亿元、100亿元、300亿元和400亿元。

　　可见，虽然公开市场连续资金净投放，但实际净投放资金的规模有限，货币政策依旧保持稳健。中信证券明明债券团队指出，近期央行公开市场操作几乎实现了流动性投收的完全对冲，并没有表现出明显的导向，央行依然着重维持资金面的平稳格局，货币政策更趋实质稳健。

　　距离6月23日英国脱欧公投只剩下几天的时间。明明债券团队认为，假若英国最终脱欧，中国货币政策维持当前的稳健基调或是最优选择。无论出于短期稳汇率应对外部冲击的考虑，还是中长期调结构和金融系统去杠杆的考虑，维持稳健的货币政策都是央行的优先策略。

　　由于央行近期在公开市场“精准滴灌”，一些市场人士对半年末资金面的谨慎预期也逐渐消退。兴业研究指出，近期逆回购、中期借贷便利（MLF）及国库现金定存等种工具的综合使用，表明6月央行呵护流动性的态度坚定，资金面实际情况与此前市场预期出现了一定的偏差，市场对流动性的担忧“愈行愈远”。

　　虽然目前银行体系流动性整体保持充裕，但资金面的局部波动仍然存在。据交易员透露，昨日跨半年末时点的资金价格已明显上涨，预计本周和下周部分品种资金价格仍将上行。

　　昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续全线飘红，其中，跨半年末时点的14天期、1月期的中长期品种涨幅较大，两者分别上行了0.60个基点和0.85个基点。

　　本周未来几个交易日，公开市场逆回购到期量将逐日递减。明明债券团队预计，6月份季节性因素可能对流动性造成的冲击仍不可忽视。市场人士预计，6月下旬随着机构对跨季资金需求的增加，央行净投放资金量也有望逐步增加。

　　2. 国企混改第一批试点或近期启动 东北有望成为主角

　　记者昨日从权威渠道独家获悉，近期有关部门将启动央企混改第一批试点示范，地方也会跟进试点。而东北地区因国有经济比重较高，有望成为改革重点区域。

　　据了解，混合所有制改革试点工作由国家发改委和国资委牵头，计划今年要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重点领域，选择一批国有企业开展混改试点示范。

　　权威专家对记者表示，随着国有企业改革指导意见等“1+N”系列政策文件陆续出齐，国企改革顶层设计“蓝图”基本形成，今年要着力“施工作业”，力求取得实质性突破，因此此次试点启动，将会有重要的示范作用。

　　记者了解到，按照要求，各地国有企业要在中央统一部署下，结合自身实际抓好改革。专家告诉记者，东北地区有望成为此轮混改的“主角”。

　　“东北地区国有经济比重较高，存在的问题尤其突出，历史遗留问题也比较多，体制机制改革不到位是经济困难的重要原因。”发改委相关负责人表示，要大力支持总部设在东北地区的中央企业先行开展改革试点，以“壮士断腕”的决心推进地方国企改革，按照市场化的要求推动企业改革发展，大胆探索，先行先试，既解决自身问题，又为面上改革探索路径、积累经验。

　　其实，东北区域成为此轮混改“主角”早露“苗头”。5月6日，发改委东北振兴司组织召开了东北地区央企混合所有制改革试点工作座谈会，包括一汽集团、一重集团、哈电集团、鞍钢集团，中石油集团及大庆石化、吉林石化和抚顺石化等企业相关负责人参加了会议。

　　东北国企成为此轮混改的“主角”也在情理之中。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院刘晓光认为，“单一经济结构困局”是导致东北应对国内外冲击的抵抗力弱、经济急剧下滑的主要原因，其表现为产业结构和所有制结构单一，且二者形成相互强化的作用。因此，东北要走出“单一经济结构困局”，重要一条就是要理清政府责任关系，加速国企改革。

　　刘晓光认为，一方面，可通过设置负面清单、权力和责任清单，进一步放开市场准入；另一方面就是要大力推进国企分类改革。国企改革需要“大破大立”，应抓住国家深化改革和东北新一轮振兴的契机，探索构建开放的市场机制和利益协调机制，通过公平竞争的市场环境，推动国有企业走出政府的“保温箱”。

　　记者获悉，有关部门已经召开会议，准备于近期启动央企混改第一批试点。而且，按照有关方面要求，各省也要分别选择3到5家地方国企开展试点。

　　发改委相关负责人表示，在混改试点工作中，要充分发挥市场机制作用，因地施策、因业施策、因企施策，避免“为混改而混改”。

　　3. 留欧派民调持续走高 英镑续创8年来最大涨幅

　　最新公布的两项民调结果均显示，超过半数受访英国民众支持英国保留欧盟成员身份。消息公布后，纽约市场英镑对美元汇率创日内新高。

　　隔夜几份民调结果出炉令英镑走势剧烈波动。先是英国《金融时报》援引NatCen民调结果报道称，53%的受访英国人留在欧盟（留欧），47%的受访者支持退出欧盟（退欧），留欧派领先6个百分点。

　　然后英国《每日电讯报》援引ORB民调结果报道称，留欧支持者占53%，退欧支持者占46%，留欧派领先7个百分点。6月14日ORB调查结果为留欧派占48%，退欧派占49%。讽刺的是，《每日电讯报》自己却表态称支持退欧。

　　接着，英国《泰晤士报》援引的YouGov民调结果显示，留欧受访者占42%，比退欧者支持占比少两个百分点。6月19日结果是留欧阵营微弱领衔1个百分点。

　　绿线代表的留欧概率一度明显反弹。

　　上周五和周六，Survation在为《每日邮报》所做的民调中，对1001名成年人进行了电话调查，结果显示45%的受访者支持英国留在欧盟，领先于支持退欧的比例（42%）。在亲欧盟的英国议员Jo Cox遇害前，Survation上一次民调结果显示，支持退欧人数领先，退欧-留欧比例为45%-42%。

　　留欧民意发力推动英镑持续上行。昨日因退欧预期下降，英镑兑美元升破1.4650，创2008年来最大涨幅。

　　金融市场

　　1. 壳概念股重创 沪指2900点下方弱势震荡

　　6月20日电：ST概念股领跌，沪指缩量收报2888.81点涨幅0.13%。

　　周一（6月20日）沪深两市高开低走，随后震荡回升，午后翻红，弱势震荡。创业板指盘中一度跌逾1%，在电子板块的拉升后跌幅有所收窄。盘面上，钢铁、有色、采掘领跌，ST概念股在证监会抑制炒壳的监管措施下涌现跌停潮，概念指数全天领跌。两市成交量较上一交易日大幅缩量。

　　截至收盘，沪指报2888.81点，涨幅0.13%；深成指报10221.85点，涨幅0.39%；创业板指报2119.63点，跌幅0.15%；中小板指报6752.48点，涨幅0.48%。

　　沪市成交1637.34亿元，深市成交3362.68亿元，两市合计成交5000.02亿元，较上一交易日的5705.17亿元大幅缩量。

　　盘面上，多数上涨。电子领涨近2%，家用电器、化工、通信等涨幅居前；钢铁领跌，有色金属、采掘、食品饮料等跌幅居前。题材概念上，亦多数上涨。OLED指数领涨近4%，次新股指数、芯片国产化指数等大幅上涨，涨逾3%。ST概念指数领跌近2%，天津自贸区指数、黄金珠宝指数、土地流转指数跌幅居前。

　　长江证券首席策略分析师陈果表示，中期无论经济还是股票估值的结构性问题都存在，但对市场来说是慢变量，三季度宏观及流动性、股票供求环境温和，短期需要观望等待英国退欧风险事件落地。

　　回顾二季度，人民币兑美元汇率创新低，A股并没有做出太大反应，MSCI没有纳入A股低于市场此前预期的，但从前后整体效应来说对A股也没有构成明显影响。“市场近期的反应机制所隐含的风险偏好要强于我们此前判断。”陈果认为。

　　市场还有哪些系统性风险？陈果表示，中期来看，未来市场向上的系统性变量可能来自改革超预期推进，包括国企改革与供给侧改革等。而向下，则可能来自金融去杠杆超预期。

　　资金面上，陈果指出，6月资金面的季节性波动具有较强的一致预期，使得金融机构较早做好了流动性管理，叠加央行MLF续作投放流动性，使得今年的季节性扰动情况好于往年。但是也需要注意的是，最近跨季资金价格仍有较为明显的上行，上周21天和14天回购利率分别上行44bp和17bp，虽然变化幅度低于去年同期的110bp和39bp，但未来两周利率继续上行可能将对市场产生更大影响。

　　“我们认为直到7月上旬流动性很可能都不容乐观，预计7月财政缴款规模将达5000亿以上，MLF到期规模达到5290亿元，市场资金面可能存在相对紧张的情况。”陈果称。

　　上周五“最严”借壳标准发布，ST概念股跌停潮。国泰君安中小市值团队则认为，借壳趋难，借壳质量将得到大幅提升；取消配套融资，资产利润摊薄的比较小；增加股东承诺限售期，借壳完成后可流通股本减少，三大因素均都将导致借壳成功后公司股价的向上弹性更大。

　　周一亚太股市涨跌互现。截至财新记者发稿，日经225指数报15965.30点，涨幅2.34%；韩国综合指数报1981.12点，涨幅1.42%；香港恒生指数报20522.83点，涨幅1.75%。

　　2. 收盘：英国脱欧风险减弱 美股周一收高

　　美东时间6月20日16：00（北京时间6月21日04：00），道琼斯(17804.87, 129.71, 0.73%)工业平均指数上涨129.71点，报17，804.87点，涨幅为0.73%；标准普尔500指数上涨12.03点，报2，083.25点，涨幅为0.58%；纳斯达克(4837.21, 36.88, 0.77%)综合指数上涨36.88点，报4，837.21点，涨幅为0.77%。

　　将在本周四举行所谓的英国脱欧全民公投备受关注，对英国脱离欧盟的担忧情绪可能使全球市场受到打击。市场人士认为“原本呈现劣势的留欧派有望重新占据上风”，令投资者重拾信心。

　　周末公布的民调显示英国退欧支持率下降。民意调查机构Survation为《每日邮报》进行的调查显示，支持英国留在欧盟者占比45%，支持退欧者占比42%。有人猜测，政治家Jo Cox的遇刺让一些英国人转变了态度。　

　　周六发布的2份民意调查结果显示，希望英国留欧的造势活动重新取得领先优势，给奋力希望避免周四公投赞同退欧的首相卡梅伦一大鼓舞。

　　与此同时，第3份民调也显示，支持率偏向留欧阵营，卡梅伦获得一家主要报纸的支持，星期天邮报呼吁读者投票赞同留欧。YouGov为星期日泰晤士报进行的调查显示，英国留欧和退欧的支持率又回到44%对43%的接近比例。

　　一些市场参与者认为，美股周一早间大幅攀升，是因为看空股市、认为英国脱欧因素将继续施压的投资者被民调结果打了个措手不及。

　　券商RWB股市销售交易商麦克-安东内利（Mike Antonelli）表示：“不能仅靠一次民调结果来判断股市。公投结果很重要，站错了队的人会付出代价。”

　　他表示，新的民意调查“刺激了股市大涨，但还不足以支持上涨趋势维持到底。”他认为，市场期待企业盈利状况以及经济数据好转，这样才能真正推动股市继续攀升。

　　道指一度上涨超过250点，高盛(147.75, 2.11, 1.45%)（GS）与波音(132.75, 2.93, 2.26%)（BA）等涨幅领先。标普500指数当中，各大板块普遍上扬。

　　嘉信理财交易与衍生品部门常务理事兰迪-弗雷德里克（Randy Frederick）表示：“我很高兴看到股市的这轮上涨。这是在严重超卖过后出现的大幅反弹。”他表示，英国脱欧的风险已经导致一些投资者大量抛售股票。

　　上周五美股收跌，因市场担心英国脱欧可能搅动全球市场。三大股指上周跌幅均超过1%，其中纳指下单1.9%，为4月底以来最大单月跌幅。

　　IG首席市场策略师克里斯-维斯顿（Chris Weston）表示：“英国脱离欧盟的可能性已经再次下降到30%之下，但至少还有5个民调结果有待公布，考虑英镑兑美元汇率的一周隐含波动性提高了130%，这个市场仍然脆弱易变。”

　　由于英国退欧可能性下降，泛欧Stoxx 600指数大涨。亚洲股市也普遍收高，日经指数收高2.3%。美元兑日圆汇率再度攀升。

　　英镑兑美元汇率从周五晚间的1.44攀升至1.47，有望创造2009年来最大单日涨幅。WTI原油期货上涨87美分，涨幅1.8%，报每桶48.84美元。黄金期货下跌11.50美元，报每盎司1283.30美元。

　　周一没有重要的经济数据公布。明尼阿波利斯联储行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）在华盛顿发表讲话时表示，他认为，“广泛共识“是美国白宫与国会采取的防止银行企业太大以至于不能倒闭的做法并未获得成功。

　　卡什卡利表示，广泛共识是金融体系以及大型银行需要进行大规模结构性改革。

　　投资者将仔细聆听美联储主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）本周在美国国会发表的证词。