财经新闻

　　1. “新八条底线”起效：资管产品备案大幅缩水

　　被誉为“新八条底线”的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》实施后，已对此前的“资管热”起到显著了遏制作用。

　　8月30日，21世纪经济报道记者从接近监管层的机构人士处独家获悉，自新八条底线实施后，每周备案产品的数量和规模均出现明显下降。

　　据记者获得的数据显示，今年以来证券公司资管产品平均周备案规模为471亿元，而新规实施后下降至324亿元，降幅达31%。

　　无独有偶，基金母公司专户产品规模从306亿元下降至215亿元，下降达30%；受到影响更大的是基金子公司和期货资管，前者平均周备案规模从1041亿元降至466亿元，降幅达55%；而后者则从45亿元的平均周备案规模下降至10亿元，降幅达78%。

　　在业内人士看来，资管产品规模的骤降与基金业协会强化了备案阶段的审查不无关联。“现在监管强化了备案和备案后的过程监管，所以许多问题产品不给备案，这样新增资管产品的规模也就受到影响了。”北京一家券商资管部投资经理告诉记者。

　　事实上，新八条底线实施后，基金业协会已在产品备案审核环节加强监管，其重点关注结构化产品是否带有“分级”、“结构化”字样，杠杆比例是否超标；结构化产品是否存在劣后级保证优先级本金或收益情况；资管计划是否聘请不合规机构担任投顾等细节。

　　2. 证监会：严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等行为

　　中国证券网讯 据中国基金业协会8月30日消息，8月30日，中国证券投资基金业协会组织召开“基金管理公司合规风控培训会”，邀请证监会机构部专家对已发布和拟发布监管规则进行讲解。

　　证监会副主席李超指出，公募基金行业成立十八年来，总体发展平稳，运作规范，保持了稳定健康发展的良好势头。与此同时，行业仍处于发展的初级阶段，特别是在子公司和私募资产管理业务领域，还积累了较多问题和风险隐患。部分机构存在偏离资管本业，“诚实信用、谨慎勤勉”的受托责任履行不到位，缺乏持续长远规划等问题。李超副主席强调，行业机构要主动回归资管本源、坚守资管底线，紧紧围绕投资者权益尽职履责，提升核心竞争力，梳理完善业务体系和组织架构。

　　下一步，证监会将落实依法从严全面监管要求，继续做好完善制度供给等工作。在规范基金管理公司及子公司私募资管业务方面，将严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等触碰底线的行为，严格限制子公司非标融资类、嵌套投资类业务，强化对结构化产品的监管。机构应在有效控制风险的前提下，围绕自身资源禀赋，审慎开展私募资管业务。

　　3. 社科院专家：四季度到明年上半年 一二线及热点楼市将深度调整

　　今天中国证券报刊登了一篇中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞的文章，其主要观点是，今年9月到明年上半年，楼市总体将出现短期调整，深度调整城市更加集中。

　　他认为，时间维度上，房地产销售价格和销售量增幅或呈回落趋势，房地产投资增长幅度或剧烈波动。调整可能稍有迟到，但不会缺席。空间维度上，一二线及热点城市将深度调整，商品房库存增加预计从三四线以下城市继续向二三线城市蔓延。

　　与此前相比，本轮周期市场启动时间更长，但市场过热的时间和空间的集中程度空前，深度调整城市也比较集中。尽管三四线及以下城市调整弹性小，但由于一二线热点城市不仅占全国市场份额大，而且风向标意义强，因此，本次全国楼市调整及其对宏观经济的影响会比较显著。

　　在其给出的理由中，第一点即是基本面以及市场周期变化：

　　2016年初货币大量投放和去库存政策，彻底改变了金融机构预期，在抵押贷款继续以50%以上增长同时，延迟的开发企业到位资金开始逐步增加达到1-7月的15%以上。未来，总体货币政策将趋于中性，在过去一年获得阶段性释放甚至透支后，城市存量人口消费需求也将有所放缓。信贷收缩和市场趋淡，导致量价回落，将导致投资减缓。

　　这与方正证券首席经济学家任泽平的观点一致。任泽平认为，2015-2016年房价暴涨的根本原因是低利率和货币超发。平均而言，一轮房价上涨和需求释放周期18个月左右，2014年底启动的这一轮房价上涨周期在接近尾声。

　　在短期，预计未来房价从快速上涨期步入缓慢上涨期。但区域将明显分化，从中期角度，大都市圈中公共资源富集的核心区和未来受益于产业人口转移的环郊区最有吸引力。

　　CF40此前的专栏文章亦指出，2006年以来四轮房地产周期均由信贷周期推动。而当前利率下行空间已有限，房地产市场的宏观审慎政策已明显转向，并且对经济下行和未来收入增长放缓的预期也不支持居民部门继续大幅加杠杆。因此，房地产市场的拐点已到来，促进近两个季度经济稳定的因素即将消失。

　　除了基本面，楼市高涨也与资本和杠杆分不开关系。倪鹏飞提到，楼市不仅进一步放大金融杠杆，吸入更多的场外资金，而且更被强大的资本力量所操纵，目前产业资本、金融资本、机构投资、居民投资房地产在一二线热点城市急剧升温，地王频现历史空前、二手房交易量暴涨、房价地价暴涨，但投资增长继续放缓。

　　他表示，这种情况稍后必将引起中央重视，并责成相关城市政府陆续出台较为严格的的金融、财税甚至行政等抑制投机政策，进而导致大量投资将迅速消失或瞬间转移。热点和透支潜力的城市在剧烈调整后将陷入低迷。全国楼市信心将受到负面影响。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指缩量震荡微涨0.15% 日K线收出小三阳

　　周二A股再度横盘窄幅震荡。两市早盘小幅高开，沪指开盘报3071.44点，涨0.05%。深成指开盘报10732.77点，涨0.08%。创业板开盘报2197.49点，涨0.2%。此后高开低走，震荡回落，沪指盘中一度翻绿，午后券商、银行走高，带领沪指一度冲高涨0.38%，不过随后行情再度回落，尾盘再度翻绿后勉强翻红，截止收盘，上证综指收报3074.68点，上涨0.15%，成交额1638.8亿元，收出小三阳。深成指收报10729.12点，上涨0.04%，成交额2585.6亿元。创业板收报2195.53点，上涨0.11%，成交额780.3亿元。

　　板块方面，国防军工、智能电视、OLED、新股次新股、银行、证券、煤炭等板块涨幅居前，机场航运、美丽中国、高送转、PPP等板块这明显回调。

　　截至8月29日，上交所融资余额报5014.77亿元，较前一交易日增加15.39亿元；深交所融资余额报3963.3亿元，增加6.8亿元；两市合计8978.08亿元，增加22.21亿元。两市融资余额止跌回升。

　　本周分析师们的观点再次趋于一致，认为A股“跌不动”依然是市场常态。值得关注的是，企业部门的盈利在超预期，平安证券认为：市场的逻辑将从流动性宽松预期重新回到企业盈利的角度，企业盈利的持续改善会带来股价的正面反应，无论是供给侧改革的影响还是需求的局部企稳所带来的效果，从当前市场选择投资方向上来看，估值和盈利显得更加重要了。

　　2. 收盘：联储副帅强调加息 美股周二收跌

　　美东时间8月30日16：00，道指跌48.69点，报18，454.30点，跌幅为0.26%；标普指数跌4.26点，报2，176.12点，跌幅为0.20%；纳指跌9.34点，报5，222.99点，跌幅为0.18%。

周二早间，美联储副主席斯坦利-费希尔（Stanley Fischer）接受彭博社调查时表示，他认为美联储“在首次加息的时候，并不知道是只加息一次就收手，还是需要多次加息？这要取决于经济状况。”

　　下次联邦公开市场委员会（FOMC）的货币政策会议将在9月20-21日召开。再下次会议日期是11月1-2日，日子紧挨着将进行的美国总统大选。今年最后一次FOMC会议将在12月13-14日召开。

　　美联储副主席的讲话使未来数月内加息的前景升温。乐观的美国消费者信心指数同样支持了加息前景。

　　投资者正在密切关注本周五将公布的非农就业数据，以进一步确认对近期加息的预期。货币政策决策者已经表示，加息政策在大致上取决于经济数据的表现。

　　ThinkMarkets首席市场分析师纳伊姆-阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示：“我们相信美联储今年加息不止1次的概率高于80%。如果周五非农就业数据表现稳固，我们预计9月份将会更为动荡。目前我预计美联储在9月加息的几率约为35%。”

　　据芝加哥商业交易所的联储观察工具，市场目前预计9月加息的概率为24%，12月加息的概率约为40%。经济学家平均预期美国8月非农就业人数将增加16万。

　　投资者还在密切关注欧盟反垄断机构决定对苹果(106, -0.82, -0.77%)公司（AAPL）补缴巨额税金一事。欧盟委员会周二裁定，苹果公司在爱尔兰非法逃税145亿美元，现在苹果必须要这部分税金返还给爱尔兰政府。

　　经过了2年多的调查，欧盟委员会竞争专员玛格莉特-维斯塔格（Margrethe Vestager）今日宣布了欧盟的这一确定。维斯塔格在一份声明中称，欧盟委员会发现爱尔兰政府违反了国家补助规定，与苹果签署了非法的税收优惠协议，让苹果逃避了大量税金。

　　苹果公司随即通过电邮发布公告称，这一案件可能会损害在欧洲的投资，欧盟的裁决将不利欧洲经济。

　　美国财政部官员也表示，不会就欧盟对苹果的裁定置评，但美国对欧盟委员会的单边行动非常失望。美国官员称，这种行动可能抑制外国投资，影响欧洲商业氛围，也有违美国欧盟之间的经济合作关系。

　　周二原油期货价格走低，拖累股市掉头下行。西德州中质原油期货价格跌破每桶47美元，布伦特原油收跌1.8%。

　　Oanda高级市场分析师克雷格-额拉姆（Craig Erlam）表示：“周二市场交易可能是相当平淡的一天，在耶伦上周五发表了鹰派评论后，投资者都在等待本周五的美国非农就业数据。”

　　美联储主席耶伦上周五在怀俄明州杰克逊霍尔演讲称，美国经济出现了好转的一些迹象，紧缩货币政策的理由已经增强，未来几个月可能加息。

　　在耶伦讲话后，美联储副主席费希尔随即讲话表示，周五的就业报告将对美联储的加息决策起重要影响，暗示9月可能加息。他还称，有证据表明美国经济向好，最近的就业报告都非常强劲，美国已相当接近充分就业。

　　额拉姆表示：“如果非农就业数据强劲，不管市场接受与否，三周后的联邦公开市场委员会（FOMC）会议绝对会是一次开放的会议。”

　　他表示：“如果非农就业数据疲软的话，市场又会回到原点，因为即使是现在，他们也并不完全信任美联储。”

　　经济数据面，美国经济咨商局报告显示，美国8月消费者信心指数从7月份的96.7攀升至101.1，创2015年9月以来新高，并超出市场预期。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期值为97。

　　美国经济咨商局经济指数主管林-弗朗哥（Lynn Franco）表示：“关于商业、就业转款以及个人收入前景的短期预期均有所好转，意味着未来几个月内美国经济增长速度可能略微提高。”

　　个股消息面，苹果（AAPL）备受关注，因欧盟反垄断机构表示该公司必须向爱尔兰补缴巨额税金。

　　G-III Apparel Group（GIII）股价下挫，该公司宣布下调盈利与销售目标。G-III Apparel旗下品牌包括Calvin Klein与Tommy Hilfiger等。

　　联合大陆航空公司（UAL）股价攀升，该公司在周一收盘后宣布已任命斯科特-科比（Scott Kirby）为公司总裁。科比此前曾在美国航空公司担任总裁。

　　好时（HSY）股价下跌，此前Mondelez International（MDLZ）宣布已终止收购好时的要约。

　　其他市场面，周二亚洲市场大体收高。欧洲股市上扬。金属期货价格大体走低。美元汇率走强。