财经新闻

　　1. 近40家券商昨开始联网测试 深港通11月份通车概率大

　　在深交所近日发布深港通细则征求意见并明确时间表后，9月12日深圳市场港股通业务联网测试正式开始，与恒生电子合作的近40家券商开始接受测试，预计到9月30日结束首轮连通性测试，10月份开始业务仿真测试。

　　此前，港交所于9月9日向券商发出通告指出，香港结算公司将于今年10月份至11月份安排一系列深港通的市场演习，让结算参与者能就深港通的推出作出准备。

　　据悉，市场对深港通开通的准备工作已酝酿已久，8月30日，中国证监会有关官员和港澳媒体就深港通进行交流。根据现场资料《深港通工作大致时间表》显示，深港通预计11月中下旬开通。

　　8月22日，深交所联合中国结算深圳分公司向包括证券公司在内等市场机构，作为深港通业务的重要参与主体，发布《关于启动深港通相关准备工作的通知》，要求各证券公司应认真制定港股通业务实施方案和计划，抓紧进行港股通业务的技术开发和测试，积极做好组织保障和人员支持工作，成立专门工作小组，并按要求做好港股通业务的投资者教育和适当性管理工作等。

　　此外，深交所要求证券公司等市场参与主体于9月底前完成技术开发准备工作，达到可参与深交所和中国结算深圳分公司相关测试的要求；在11月上旬完成各项准备工作，达到可开通深港通业务的要求。

　　澄泓研究分析师张青山在接受《证券日报》记者采访时表示，深港通的开通只会尽快而不会推迟，所以11月中下旬可能性较大。其开通的难点并不存在，核心的内容不过是将沪港通复制一遍，剩下一些细节不断磨合调试，比如哪些股票会被纳入深港通标的。毕竟深交所有主板、中小板和创业板，这和上交所只有主板的情况还不太一样。而关于这些细节，只能看政策安排。

　　“目前这个时间点，深港通最大的影响是给市场带来信心，这个信心来源于流动性，香港资金的介入或许会提升市场的交易量并加强市场信心。对于港股也是同理，港股除了自身的问题外，就是市场不够活跃，港股整体低估很久，估值一直没有回归正常水平，这和市场活跃度密切相关。内地资金的流入或许可以给港股带来大的投资机会。” 张青山告诉记者。

　　2. 绿色PPP一揽子配套优惠政策可期 绿色金融创新提速

　　绿色金融是G20杭州峰会的一大亮点。绿色发展已成为“十三五”乃至更长时期我国经济社会发展的一个基本理念。近年来中国的绿色债券、绿色股票、绿色基金和绿色项目等领域成果显著，接下来将有一轮爆发式增长。中国证券报记者日前实地调研获悉，相关部门正在就PPP（政府与社会资本合作）项目落地工作展开调研，绿色PPP项目是调研重点之一，一揽子配套优惠政策或在酝酿中。在政策暖风频吹的背景下，无论是银行等传统金融机构还是民营企业等社会资本，对绿色项目均抱有浓厚兴趣。

　　在内蒙古，PPP对于当地的草原生态重回绿色功不可没。“现在政府倡导的PPP模式的确很适合绿色、生态项目。这种模式把企业的成本分摊至20年、30年，压力就小多了。尤其是生态修复项目并不是简单的种树种草，困难重重，任重道远。”内蒙古蒙草公司董事长王召明对中国证券报记者表示，作为行业内较早参与PPP项目的公司，该公司通过这一模式撬动了地方生态项目资源，承接了内蒙古境内众多良好的生态工程及生态全域建设。仅今年上半年，公司就与巴彦淖尔市、乌海市、满洲里市、阿尔山市等多地政府签订了PPP合作协议。

　　在王召明看来，通过PPP模式开展生态工程项目建设合作，既可以减少工程项目对自有资金的前期占用，又能有效降低项目风险。

　　目前，政策对于绿色PPP的支持力度不断加大。8月底，国务院七部门联合印发的《关于构建绿色金融体系的指导意见》提出，设立绿色发展基金，通过PPP模式动员社会资本。券商人士认为，《意见》旨在动员和激励更多社会资本投入绿色产业，同时在适当领域运用公共资金给予激励。通过政府信用撬动更大的杠杆效应，进而降低绿色项目的社会融资成本，提高项目投资回报率。

　　据国务院发展研究中心金融研究所测算，中国绿色产业的年投资需求在2万亿元人民币以上，而财政资源只能满足10%-15%的绿色投资需求。民间资本、民营企业参与绿色金融市场的前景广阔。

　　除绿色PPP项目外，绿色债券、绿色资产证券化等领域的创新也在提速。多位银行业人士表示，由于资产质量高，绿色项目正逐步从以往的“冷板凳”转到各家商业银行的“VIP席”。

　　银监会相关负责人此前表示，截至6月末，21家主要银行业金融机构节能环保项目和服务不良贷款余额为226.25亿元，不良率为0.41%，较同期各项贷款不良率低1.35个百分点。

　　中国人民银行副行长易纲近日表示，今年前7个月，中国发行的绿色债券接近1200亿人民币和180亿美元，占全球同期发行的绿色债券的40%以上，中国已成为全球最大的绿色债券市场。穆迪高级副总裁诸蜀宁认为，鉴于三季度前期的发行势头依旧强劲，预计今年全球绿色债券市场的发行总额有望达到750亿美元，中国企业将成为未来几年推动绿色债券发行规模增长的重要力量。

　　交通银行首席经济学家连平表示，中国的绿色债券市场空间广阔。中国人民银行去年12月发布关于发行绿色金融债券的公告，确定了金融机构发行绿色金融债券并专项支持绿色产业项目的制度框架。新出台的《关于构建绿色金融体系的指导意见》也要求统一绿色债券界定标准，支持开发绿色债券指数、绿色股票指数以及相关产品。中国债券市场的迅速发展增加了绿色债券的发展机遇，企业和金融机构都有发行绿色债券的需求。据分析，2015年-2020年，每年的绿色债券融资规模可能接近3000亿元。

　　尽管前景广阔，但绿色金融面临的挑战不少，亟待配套政策支持。在中国证券报记者调研过程中，多家企业表示，PPP项目的整个流程走下来至少需要半年时间，时间成本较高。一些绿色、环保项目往往利润率不高，希望能出台相应的税费优惠政策。

　　中国人民银行研究局首席经济学家马骏指出，绿色金融面临诸多挑战，如绿色项目存在期限错配的问题。在绿色行业中，很多是中长期项目，如污水、固废、新能源、地铁、铁路等，很多项目的还款期是十年甚至二十年。银行系统会受到期限错配的制约。中国的银行系统平均负债期限只有6个月，提供中长期贷款的能力有限，这就制约了中长期绿色项目融资能力。

　　马骏认为，绿色债券市场是缓解这一问题的方法之一。兴业银行(15.77 -1.25%,买入)首席经济学家鲁政委认为，目前市场对于绿色债券尚无强烈的偏好与配置需求，要让投资者为收益较低的绿色债券埋单，监管部门应给予绿色债券更多政策倾斜。

　　鲁政委认为，绿色券债与普通债券的区别在于外部性，即绿色债券是一种给别人带来好处的金融产品。如果投资者无法从绿色债券本身获益，其外部性就无法被转化为“内部性”。要解决这个问题，除财政贴息等政府补助外，更应该从制度设计上考量。同时，监管部门应尽快对绿色融资项目的产权界定进行立法，保护投资者的积极性。

　　3. 钢市淡季库存罕见连升 金九行情或被提前透支

　　进入“金九”首周，国内钢材市场却出现小幅回调。业内人士分析，今年夏天钢铁行业淡季快速上涨，提前透支了钢市“金九银十”的行情，钢市可能迎来阶段性调整。

　　9月11日，华东地区主导钢厂出台9月中旬价格政策，整体以大幅下调为主。其中，沙钢对螺纹钢出厂价格下调80元/吨，这是沙钢自6月11日以来首次下调螺纹钢出厂价格。

　　唐山地区型材、带钢等品种价格近两日也普遍下跌，钢坯价格下跌40元/吨。西本新干线高级分析师邱跃成认为，这说明成品材市场悲观氛围有所显现。

　　9月12日，首钢、贵州呈钢等大部分钢厂跟随沙钢下调钢价，但河北钢铁逆势将高线、螺纹、盘螺上调30元/吨。

　　虽然现货市场9月中旬才开始降价，但期货市场已经提前反映。昨天，螺纹主力合约下跌2%，从8月中旬以来累计下跌15%。国泰君安期货高级分析师刘秋平认为，最近期货市场心态不稳，抛压较大。

　　钢市的调整压力或来自库存。截至上周末，全国钢材综合库存总量为967万吨，环比增幅为1.5%。这是全国钢材市场库存连续第八周上升。库存在进入传统消费旺季后依然上升，对市场信心将形成一定打击。

　　我的钢铁网资讯总监徐向春告诉上证报记者，钢厂一般在淡季减产从而导致库存下降，但今年淡季库存不降反升，这是很少见的，仅2009年出现过。个中原因，有市场对秋季行情期望过高主动囤货因素。

　　西本新干线邱跃成分析，终端需求趋弱和钢材出口量下降，是导致近期国内钢材库存量持续攀升的主要原因。

　　据其分析，首先，商品房销售增速似有回落态势，房地产开发投资延续低增长。5月以来，房地产开发投资已经连续3个月下跌。

　　其次，钢企在盈利效应面前，挖潜生产积极性高涨。据中钢协统计，8月份重点钢铁企业累计粗钢日均产量为169.87万吨，接近产量的历史高点。

　　此外，“市场对于四季度流动性是否会延续宽松、宏观调控是否收紧开始出现较大分歧，这影响了市场心态。”国泰君安期货高级分析师刘秋平说。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指跌1.85%险守3000点 权重股低迷

　　9月12日消息，早盘在外围市场利空消息的影响下，沪指大幅低开，各大板块皆墨，题材股、权重股齐低迷，随后沪指在低位维持震荡盘整态势，缺乏上行动力，临近午盘沪指再度下行，午后开盘沪指持续低迷，一度跌逾2.5%，失守3000点，临近收盘小幅回升，跌幅收窄，险守3000点。盘面上，资源、金融、汽车等权重板块集体下挫；深圳国资改革概念股逆市飘红，旅游、美丽中国等板块活跃，两市仅200余股上涨。成交量较前几个交易日有所放大，全天成交逾5400亿元。

　　截止收盘，沪指报3021.98点，跌幅1.85%，成交2218亿元；深成指报10461.58点，跌幅2.8%，成交3183亿元；创业板指报2145.56点，跌幅2.61%，成交857亿元。

　　两市今日共有16只个股涨停，涨幅超过5%的个股有32只，仅211只个股上涨；跌幅超过5%的个股有462只，华菱钢铁(4.560, 0.00, 0.00%)、甘肃电投(16.120, 0.00, 0.00%)、红阳能源(16.030, 0.00, 0.00%)跌停。

　　（一）全球市场遭遇“黑色星期五”。因朝鲜进行核试验，以及美联储鸽派官员发表暗示升息言论，美股三大指均下跌超过2%，道指大跌近400点， 三大股指和美债均创6月24日英国公投以来最大单日跌幅。VIX指数飙升40%，油价暴跌4%，美元收复一周以来跌幅。同时今日，港股大幅低开超2%，日本韩国股市齐跌。

　　（二）半年报收官已过去逾一周，上市公司重要股东减持不断。数据显示，已有84家上市公司遭到重要股东减持，减持次数共计135笔，减持套现金额为71.93亿元。分析称，上市公司股东的频频离场打消市场人气。

　　（三）楼市高杠杆风险恐再起引发“金融去杠杆”猜想。近期，当前我国热点城市房地产市场热情依旧高涨，地价涨幅纪录频被刷新，新房交易量连创历史新高，上海离婚买房人士激增，北京也在上演“抢房”，这集中反映出家庭加杠杆的热情空前，需要引起高度警惕。

　　（四）证监会推出“IPO绿色通道”。市场担忧，新股发行是否会加速，周5盘后，证监会核准14家IPO，目前每月IPO已经回到20家以上，节奏明显加快。

　　（五）监管趋严。重组办法出台进一步拟制题材炒作，同时证监会主席强调从严监管。分析人士表示，监管的持续趋严或将打消多头的积极性。

　　（六）假期因素。本周A股仅3个交易日，市场人气相对来说会比较涣散，导致盘面热点难以持续。

　　2. 美股收高道指涨240点 联储鸽派言论推动

　　美东时间9月12日16：00（北京时间9月13日04：00），道指涨239.62点，报18，325.07点，涨幅为1.32%；标普指数(2159.04, 31.23, 1.47%)涨31.23点，报2，159.04点，涨幅为1.47%；纳指涨85.98点，报5，211.89点，涨幅为1.68%。

　　在上周一些联储官员陆续发表偏向鹰派的讲话后，市场一直纠结于加息已迫在眉睫的预期。

　　周一投资者继续关注美联储官员的讲话，这些官员包括美联储理事莱尔-布雷纳德（Lael Brainard）、明尼阿波利斯联储行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）与亚特兰大联储行长丹尼斯-洛克哈特（Dennis Lockhart）等。

　　布雷纳德周一表示，美联储在加息问题上需要谨慎，以避免落入低增长、低通胀的陷阱。

　　布雷纳德的讲话驱散了市场对于美联储即将加息的担忧。令美股市场得到提振。

　　Themis Trading股市交易联席主管乔-萨鲁奇（Joe Saluzzi）表示，多年来股市已被美联储挟持为人质，今日亦复如是。他称：“市场求仁得仁。上周五的下跌是获利回吐所致。今天股市上涨是因为市场听到了他们希望听到的鸽派论调。”

　　受联储官员的鹰派言论打压，上周五美股大幅收跌，道指下挫近400点，标普500指数收跌2.5%。波士顿联储行长埃里克-罗森格伦（Eric Rosengren）周五表示，提高利率“有合理的理由”，使市场预测联储今年一定会加息。在周五大幅下挫后，道指与标普500指数均跌破50日移动平均线。

　　受上周五美股大幅下跌影响，周一亚欧市场普遍走低。上周五美股接近收盘时，芝加哥商品交易所市场波动指数（VIX）大涨40%，突破16，为6月英国脱欧公投后的最大单日涨幅。

　　在布雷纳德讲话前，另有两位联储官员发表了立场偏向鸽派的讲话。

　　明尼阿波利斯联储行长卡什卡利表示，美国经济面临的问题是无法通过货币政策来解决的，因此央行没有采取行动的迫切需要。他在接受CNBC表示：“看起来似乎没有采取行动的重大紧迫性。”

　　卡什卡利今年不是联储货币政策委员会的投票委员。他表示，核心通胀率“卡在”1.6%的年率水平，他希望见到该指数“有所提高”。他对一些人呼吁加息感到困惑。他质问：“难道你真的认为加息能提高通(62.25, 1.73, 2.86%)胀吗？那真是奇怪的经济学理论。”

　　亚特兰大联储行长洛克哈特表示，联储并没有在某次特定的会议上升息的特别迫切性。他表示，美联储应该致力于更好地与外界沟通，但联储不是金融市场的仆人；未看到在某次特定会议上必须要加息的特别迫切性。他指出，不排除长期的中性利率可能低于美联储目前所预期的水平。

　　周一过后，美联储将进入9月20-21日货币政策会议之前的缄默期。

　　周一投资者还在关注美国民主党总统候选人希拉里-克林顿（Hillary Clinton）的健康状况。在参加纽约一场纪念2001年9月11日恐怖袭击15周年的活动时，希拉里感觉“太热”离开。福克斯新闻报道称，希拉里在等候她的车队时“在路边绊倒，似乎昏了过去”。

　　希拉里的医生周五表示她被诊断为肺炎，但事故使人担忧共和党候选人唐纳德-特朗普（Donald Trump）的竞选阵营将会壮大，而特朗普被视为金融市场的威胁。

　　个股消息面，特斯拉(198.3, 3.83, 1.97%)（TSLA）股价反弹。该公司在周日宣布将升级自动导航系统，升级后车辆的半自主驾驶系统的安全性将会大幅提升。

　　工业气体生产商Praxair（PX）股价走低，此前德国同行企业Linde AG（LIN）将终止合并谈判。

　　制药商Perrigo（PRGO）股价重挫，此前维权投资机构Starboard Value LP宣布已持有该公司4.6%的股份。

　　曼联足球俱乐部（MANU）宣布第四财季亏损95.7万英镑（127万美元）。

　　其他市场面，周一亚洲市场大幅下跌。欧洲股市同样下挫，欧洲斯托克50指数收跌1.25%，报3014.00点；英国富时100指数跌1.12%，报6701.00点；德国DAX指数跌1.33%，报10433.00点；法国CAC40指数跌1.08%，报4442.80点。

　　周一黄金白银期货价格收跌，原油期货价格收高。