财经新闻　

　　1.媒体：中国央行要求各地严禁个人消费贷款违规流入房地产

　　新浪援引媒体称，中国央行会同银监会近期要求各地监管部门，指导银行规范个人消费贷款，防止消费贷款违规流入房地产市场。

　　知情人士称，中国央行的要求重点针对一线和热点房地产城市。中国央行近期发现，今年以来，至少有数千亿元人民币资金违规通过个人消费贷款，流入房地产市场。

　　但是，知情人士不清楚央行和银监会通知的具体日期。知情人士不愿具名，因信息未公开。

　　近日以来消费贷大幅增长，江苏、北京、深圳、广州银监局和人民银行分行已先后发文，要求加强个人消费贷款管理，防范信贷资金违规进入房地产市场。

　　9月20日广州开始严查消费贷的通知曝光，最高仅可贷款百万。

　　中国人民银行广州分行、中国银监会广东监管局共同发布的“关于消费贷管理、防范信贷资金违规流入房地产市场”通知规定，原则上将不发放超过100万元或期限超过10年的个人综合消费贷款。

　　深圳多家银行也在近期扎紧消费贷，将长期消费贷年限调至5年，部分银行甚至在五年基础上进一步缩短年限或暂停消费贷。

　　9月初，针对“首付贷”再度露头，北京监管重拳围剿。北京银监局、中国人民银行营业管理部联合印发通知，要求银行业金融机构对个人经营性贷款和个人消费贷款开展自查工作，重点检查“房抵贷”等资金违规流入房地产市场的情况。

　　江苏也在9月对消费贷展开自查。

　　央行南京分行、江苏银监局下发文件，强调严禁个人消费信贷资金违规流入房地产市场，并要求深入开展个人消费信贷业务自查自纠工作。

　　中证报援引专家观点，随着诚信体系逐步完善，各平台资金流向信息实现共享，“首付贷”生存空间将越来越小。

　　2. 今年都很难买到iPhone X了！量产推迟或比预想更严重

　　量产一推再推，苹果用户今年可能都难以买到iPhone X了。

　　《巴伦周刊》周三报道称，Raymond James芯片分析师Christopher Caso从供应链处了解到，iPhone X量产仍未开始，预计将推迟至10月中旬。

　　Caso在报告中指出，与6月底的预期相比，这一量产日期推迟了两个月；与8月的预期相比，这一量产预期推迟了一个月。尽管量产一直在推迟，但最近情况更为严重，近来订单有所增长，全面投产可能会推迟到四季度。

　　苹果发布的iPhone X被称为史上最先进iPhone，因为运用OLED屏幕和新科技增加了生产成本，iPhoneX也成为最高价iPhone，起售价999美元，高配版售价接近1150美元。

　　iPhone X的预售将在10月27日开始，并在11月3日正式发售。

　　第一批现货无疑将被一抢而空，其他下了订单的用户们只能陷入等待。这不仅将影响苹果今年的销售业绩，还可能令焦虑不安的用户们转投三星等其他对手。

　　此前已有多位分析师指出，发货比往年iPhone新品都迟显示苹果的生产供应受限。

　　华尔街见闻此前提及，预测iPhone神准的分析师郭明池认为，苹果可能到明年上半年都无法满足iPhone X的需求，iPhone X出货推迟的情况可能持续到明年。

　　苹果发布iPhone X次日，Bernstein的高级科技研究分析师Toni Sacconaghi指出，如果消费者下月下了订单，直到明年才能拿到真机，问题就大了。

　　3. 美联储维持利率不变 宣布10月开启“缩表”

　　美国央行如期宣布启动渐进式缩表计划，但维持当前利率不变，美联储官员预计今年内再加息一次。

　　美国东部时间9月20日14时，美联储公开市场委员会（FOMC）结束了为期两天的货币政策决策会议并发布声明，宣布从今年10月开始，按照6月议息会议上给出的原则开始缩减总规模约为4.5万亿美元的资产负债表，但此次维持目前联邦基金利率在1%-1.25%不变。这次决议得到FOMC中九名成员的一致通过。

　　在随后的发布会上，美联储主席耶伦（Janet Yellen）表示，美联储购买资产加速了美国经济复苏，“我相信，有了（货币）刺激，经济复苏比没有刺激更快。”但从某种程度上讲，改变资产负债表政策方面的障碍偏高，如果联邦基金利率不能有效地回应前景的改变，可能会被动缩表，美联储将采取一切行动来实现美联储双重目标（实现充分就业和保持物价稳定）。

　　美联储官员在之前的各种场合都释放出“缩表”临近信号。自2007年金融危机爆发以来，在常规货币政策失效后，美联储创设并实行了三轮量化宽松（QE）政策购买国债和机构债，到2014年10月正式结束，美联储资产负债表从2008年前的不足9000亿美元扩大到4.5万亿美元。

　　在美国经济稳定复苏、失业率回落到历史较低水平、通缩阴影消退的背景下，美联储自2015年12月开始首次加息，每次提高联邦基金利率0.25个百分点，目前总共实施了四次加息。

　　根据美联储在今年6月14日公布《附件：政策正常化原则和计划》，“缩表”将小规模起步，逐渐加大缩减力度，即从最初的每月减少100亿美元，一年内扩大至每月降低500亿美元。另外将对国债与机构债和按揭资产支持证券（MBS）区别对待：最初将每月减少国债本金再投资额度60亿美元，随后每三个月扩大一次削减规模（60亿美元），在12个月内将削减额度扩大至300亿美元；最初每月减少投资于机构债和MBS的本金40亿美元，而后每三个月扩大一次（40亿美元），最终每月缩减扩大至200亿美元。

　　按照美联储的设计，希望此次缩表“平淡如水”，避免干扰市场，不再出现2013年“削减恐慌”时的情形。至此，由于市场提前预期充分，当天市场反应平静，但当缩表真正启动时是否会保持平顺，仍有不确定性。

　　在未来政策利率方面，美联储参加预测的16名官员中，有11名认为今年还将加息一次，四名认为年内不会加息，一名认为今年会再加息两次；官员还预测，在2018年会加息三次，2019年加息两次。同时，长期利率中位数相比6月下降0.25个百分点至2.75%。

　　美国经济走强和就业市场紧绷本应该推动通胀率攀升，但在过去一年大部分时间通胀上行乏力，仅在最近出现反弹。

　　耶伦在会议上承认美联储对通胀理解不足，但重申渐进式加息步调，并强调对美国实体经济的前景有信心，随着劳动力市场不断加强，官员期待通货膨胀继续上涨。

　　她称，美联储正将资产价格纳入考量，必须防止经济过热，“如果美联储对通胀的看法发生改变，将要求调整货币政策，美联储需要弄清，那些压低通胀的因素是暂时的，还是持续的。”

　　会议声明发布半小时后，芝加哥商品交易所30天期联邦基金利率期货价格显示，市场预计美联储在12月的议息会议上加息的概率上涨至70.5%，比之前高19.6个百分点，到明年6月，有46.7%的概率维持在再加息一次后的水平（1.25-1.50%）。

　　在经济预测方面，美联储称，货币政策仍属于“支持性的”（accommodative），用于支持劳动力市场状况进一步加强和通货膨胀率达到2%的目标。根据“点阵图”，美联储参与预测的官员认为，今年美国GDP将增长2.4%，比6月时的预测高0.2个百分点；明后年将分别增长2.1%和2.0%。失业率预期今年保持不变，仍保持在4.3%，明后年较6月降低0.1个百分点至4.1%。

　　FOMC在声明中承认，与近期飓风相关的干扰和重建将在短期内影响美国经济，飓风对汽油和其他产品价格的抬高将暂时提升通胀。但根据以往的经验，风暴不可能在实质上改变全国经济中期的走向，预计12个月的通货膨胀率将低于2%，不过在中期将稳定在2%附近。

　　美联储官员认为，通胀预期基本保持不变，今年个人消费支持通胀率为1.6%，与6月预测持平，明年下降0.1个百分点至1.9%，后年保持2.0%的通货膨胀预期不变；今年核心通胀率下调至1.5%（6月预测1.7%），明年为1.9%（6月预测为2.0%），后年保持2.0%不变。

　　声明发出后的10分钟内，三大股指小幅下跌，道琼斯工业平均指数跌9点报22369.16，跌幅0.04%。标普500指数跌幅2.84点报2503.44。纳斯达克综合指数下跌13.1点报6435.98。截至收盘，标普500指数上涨0.06%报2508.24。

　　其他市场向“紧货币、强美元”方向运动。

　　声明发出后，美国十年期国债收益率从此前的2.238%上升至2.239%。美元指数上升，突破92关口。欧元兑美元下跌至1.1936美元，跌幅0.56%。英镑兑美元下跌至1.3535美元，跌幅0.43%。美元兑日元上涨至112.01日元，涨幅0.63%。

　　美国WTI原油期货价格小幅下跌，报每桶50.53美元，跌幅0.04%。黄金期货价格下跌0.14%报每盎司1315.7美元。

　　金融市场

　　1. 收盘：美股收跌 道指结束9连涨行情

　　投资者仍在权衡昨日美联储昨日会议结果。美联储周三宣布将从10月开始缩表，并暗示12月将加息。

　　美东时间9月21日16：00，道指跌53.36点，或0.24%，报22，359.23点；标普500指数跌7.64点，或0.30%，报2，500.60点；纳指跌33.35点，或0.52%，报6，422.69点。

　　至此道指结束了此前连续9个交易日上涨的行情。周四早间，道指一度攀升至22，419.51点，刷新了盘中最高纪录，但随后回落。

　　周三美股收盘涨跌不一，道指今年第42次创收盘新高，已连续9个交易日上涨、连续7个交易日刷新最高收盘纪录。标普500指数今年第37次创收盘新高。纳指小幅收跌。

　　美国西部银行首席投资策略师Wade Balliet表示：“股市价值有些过度拉伸，看来市场上有一些自满情绪。”

　　美联储周三宣布将从10月份开始缩减总规模高达4.5万亿美元的资产负债表，并暗示今年12月份还会加息一次。这是美联储9年来首次宣布缩减资产负债表的计划。

　　AJ Bell投资主管Russ Mould表示：“进一步加息的前景——不管加息步骤如何缓慢，都带来了这个问题：还需要加息多少次才会降低美股的上涨速度、甚至让它停下脚步。”

　　他指出，自1973年以来，平均需要加息8到9次才能停止美股涨势。1973年，标普500指数在利率达到5.5%时见顶；1990年，标普500指数见顶时的利率为8%，2007年标普500指数见顶时的利率为4.25%。

　　但他表示：“现在这些顶部的趋势有所降低，因为世界的债务水平已经提高，因此全球经济对借贷成本的细微变化已经变得更加敏感。这将可能使‘利率水平在很长时间内都没有达到上次周期峰值、所以股市仍是牛市’的说法不成立，因此它们可能不要达到那么高的水平。”

　　经济数据面，美国劳工部宣布，截止9月16日当周美国首次申请失业救济人数为25.9万，预期30.2万。上周公布的首次申请失业救济人数为28.4万。此外，截止9月9日当周美国持续领取失业救济人数为198万，预期197.5万，前值194.4万。

　　个股消息面，空气与水净化产品公司Calgon Carbon（CCC）股价大涨，此前该公司宣布已与日本可乐丽公司达成了总价值11亿美元的协议，将被后者收购。

　　AMD股价攀升，周三下午有消息称该公司正在与特斯拉（TSLA）进行合作，将为后者生产一款用于自动驾驶汽车的芯片。

　　Ash Grove Cement（ASHG）受到关注，此前爱尔兰建筑材料公司CRH PLC（CRH）宣布将收购这家美国水泥生产商，交易价值35亿美元。

　　其他消息面，Alphabet旗下的谷歌(932.45, 0.87, 0.09%)公司（GOOGL）与HTC在周三晚间宣布达成了总价值11亿美元的合作协议。

　　其他市场面，周四亚洲市场收盘涨跌不一，日本日经指数收高。在亚洲市场收盘后，标普全球评级（S&P Global Ratings）宣布将中国的信贷评级下调至“A+/A-1”。

　　泛欧绩优300指数周四收涨0.36%，报1505.06点；英国FTSE 100指数周四收跌0.07%；法国CAC 40指数周四收涨0.59%；德国DAX 30指数周四收涨0.30%。

　　美元兑人民币汇率攀升。美联储的声明推动伦敦洲际交易所(66.83, 0.16, 0.24%)（ICE）美元指数（DXY）出现1月份以来的最大涨幅。周四早间美元汇率攀升，ICE美元指数甚至92.518。日本央行宣布维持货币政策不变，使得美元兑日元汇率从周三晚间的112.21攀升至112.53。

　　美联储宣布缩表以及加息点阵图后，黄金期货价格重挫。美元攀升降低了黄金的投资吸引力。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌21.60美元，或1.6%，收于1294.80美元/盎司，创8月24日以来最低收盘价。1.6%的日跌幅也是7月初以来最大的单日百分比跌幅。

　　作为美国原油基准价格的11月西德州中质原油期货价格下跌14美分，或0.3%，收于50.55美元/桶。盘中最高曾达到50.81美元/桶。周三的原油主力合约——即当天到期的10月WTI合约收于4个月以来新高。

　　作为全球油价基准的纽约商品交易所（ICE）11月交割的布伦特原油期货价格上涨14美分，或0.3%，收于56.43美元/桶，为2月下旬以来最高收盘价。

　　2．收评：沪指跌0.24%创业板跌逾1% 有色、稀土大幅回调

　　随着今年以来股市逐步走好，2015年受到监管部门严厉打击的场外配资业务再度死灰复燃，最近也陆陆续续受到舆论方面的关注。一度禁止的分仓系统也开始重现江湖。

　　配资业务的火爆，对于当前股市上涨之势来说，固然可以起到推动作用，但从股市的长远发展来说，这却是一枚随时都可能爆炸的炸弹。

　　流动性方面，央行今日进行400亿7天、200亿28天期逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，完全对冲到期资金规模。

　　中证报援引分析人士称，随着央行净投放的累积效应显现，加上税期扰动逐步减轻，短期市场资金供求正趋于好转，综合考虑超储率回升、央行开展精细化调控，加上月末有财政存款投放的“支援”，本月资金面压力最大的时候可能已经过去，后续资金面难免有波动，但跨季应无大碍。

　　值得注意的是，美联储决定从今年10月开始缩减资产负债表规模。

　　任泽平表示，中国没有必要也没有压力跟随美联储缩表。美联储资产负债表2008年以来扩张近3.9倍，且MBS这种有毒资产占比从0上升至39%，短期债券占比下降至0，迫切需要调整；而中国央行资产负债表仅扩张了1.05倍、无有毒资产，并且中国经济增速明显远高于美国。并且，中美利差今年以来持续扩大，目前为约140个基点，足够宽厚。

　　未来美元可能阶段性见底、人民币短期企稳双向波动，我们维持战略看多中国经济新周期和股市判断2017年四季度-2018年初经济L型，需求侧偏平略有下降，供改和环保抑制生产以及新产能释放，导致供求缺口持续扩大，这有助于工业品价格保持高位、企业盈利持续改善。

　　此外，美联储会议声明发布后，美股一度跌幅扩大、探底，此后收复部分跌幅；美国国债价格下跌、收益率走高，2年期美债收益率创约六周新高；美元兑日元短线拉升，黄金跳水。

　　今日早盘两市微幅低开。开盘后，两市弱势震荡。上午十点后，两市快速震荡翻红。午后两市窄幅震荡，盘面做多情绪不强。截止收盘，沪指收报3357.81点，跌0.24%，成交额2319亿。深成指收报11098.34点，跌0.83%，成交额3207亿。创业板收报1872.77点，跌1.05%，成交额913亿。

　　伴随着A股市场开放程度以及吸引力的持续提升，近年来越来越多的海外资金选择布局A股，不少QFII甚至进入到上市公司的前十大股东中，其中更是不乏代表着本国“国家队”资金的各国央行的身影。

　　对于后市，业内分析认为，从近期A股偏强运行的表现来看，虽然热点“散漫”，但如周期、金融、地产等权重板块的有序轮动，仍为市场提供了有力支撑，因此当前主线依然清晰。而在可预见的一段时期，由于经济向好势头将不会改变，A股也仍将在“偏暖”的氛围中继续运行。

　　海通证券宏观团队姜超，也认为股市当前有结构性机会。

　　“要放弃过去那种趋势性牛市的想法。”姜超指出，因为在大水漫灌之下，才会出现鸡犬升天的大牛市，如果未来货币收紧或是维持中性，那么就很难出现趋势性的机会，而只会有结构性的机会。对于专业投资者来说，绝对是最好的时代，因为如果大水漫灌，大家不用关心股票本身业绩好坏，人人都是股神，但如果货币中性，那么股票的表现将完全由业绩决定，业绩为王，价值至上，所以专业研究将能发现价值，而今年以来表现好的板块，无一例外都是有业绩支撑的资产。

　　姜超表明，业绩来自于两个方面，对于周期和金融行业，如果收缩货币，那么需求扩张的逻辑是讲不通的，只有供给收缩的逻辑是成立的，所以大家要去寻找真正形成长期供给收缩逻辑的行业的企业，同时还要防范需求回落的风险，这一块其实长期看没有大机会。而对于消费和服务行业，因为是中国经济转型的方向，所以也是长期真正有需求支撑的方向，也是长期真正能够有业绩的方向。

　　中航证券分析师樊波指出，指数虽然慢，但个股却持续的活跃，而这种活跃则是以热点轮动的方式进行，不过热点轮换频率很快让很多人不太适应，此时对于大多数投资者来说，追涨的操作模式已不太适合当下的环境（激进型短线选手除外），逢低交易则与现在的市场更加匹配，再通俗点说就是：阴线买、阳线卖。从当下的热点来看，综合规模、力度两个重要指标来看，芯片板块已成为近期市场最强的一股力量，并且持续性较好，激进型投资者可适度关注。

　　钱坤投资分析师指出，盘面上强势股回档下来后往往会再度拉起，比如周三活跃的有色煤炭，电子信息板块等。题材股大部分继续低位横盘的同时，每天仍有一些个股会突然拉长阳上攻，上证指数、创业板短期均平台整理多日，类似强势整理的个股不在少数，后市均有望向上突破。

　　申万宏源证券研报认为，目前市场处于2016年2月开始的价值股牛市的高潮阶段，也处于2017年5月开始的赚钱效应扩散行情的中后段。现阶段的回调是对四季度悲观预期的正常反应，也是必要的改善市场总体性价比，优化微观结构的过程。这避免了市场矛盾过度积累到四季度之后的时间窗口。当前，稳中求进决胜期的格局未变，“底线思维”回归，尚不存在深幅调整的基础。投资者可择机低吸基本面优异的低位次新股和科技股。