财经新闻

　　1. 供需活跃 50城土地储备连涨12个月

　　29日，易居房地产研究院发布的最新数据显示，截至2017年10月，易居监测的50个典型城市土地储备面积为66028万平方米,环比增长3%，同比增长15%。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，部分热点城市当前土地供需比较活跃，带来了土地储备规模的整体上升。“土地储备规模的同比增幅曲线更能反映当前市场走势。从数据上看，土地储备规模的同比增幅已保持了连续12个月的正增长,且增幅有扩大的趋势。”他说。

　　从城市分类来看,10月50个一线、二线、三线城市土地储备规模分别为5179万、45391万和15457万平方米,环比增幅分别为9%、0%和10%,同比增幅分别为6%、9%和38%。

　　值得一提的是，三类城市当中，二线城市土地储备目前连续11个月同比正增长，三线城市连续16个月同比正增长。严跃进分析认为，“二线城市楼市前阶段较为火爆，土地市场也成为国内众多房企拿地的主战场；三线城市当前房屋销售市场表现不错,最终形成了地方政府积极供地和房企积极拿地的现象。”

　　从具体城市来看，50个典型城市中,有32个城市出现了土地储备规模同比正增长的现象,其中增幅排名前三的城市包括湖州、中山和无锡，同比增幅分别达到184%、172%和131%。严跃进说，“此类城市房屋销售总体不错,且属于三大城市群中的重点三线城市、土地投资价值得到认可,所以土地储备规模会有相对明显的上升。”

　　严跃进进一步指出，从同比跌幅来看，包括东莞、南昌和廊坊等城市则有不同程度的下滑。“这和此类城市楼市管控政策较紧有关。当地的供地相对也比较保守,所以会牵制土地储备规模的上升。”他说。

　　从土地储备的去化周期来看,10月全国50个一线、二线和三线城市土地储备去化周期分别为16个、16个和18个月,相比9月14个、15个和15个月的数值，有明显的增长。

　　严跃进说，横向对比来看,三线城市的去化周期相对较高。“这和两个因素有关。第一是此类城市当前供地和拿地较为积极,土地储备规模上升比较快。第二是对比过去几个月相对火爆的商品房销售行情,当前销售数据略有降温。从后续市场风险来看,要警惕三线城市楼市降温所带来的土地储备去化周期增大的风险。”

　　“全国50个典型城市土地储备规模连续上升，这有助于缓解部分城市未来库存不足的压力。”严跃进认为。

　　2. 前10月钢铁行业利润同比增1.6倍 中钢协常务副会长：钢价不存在泡沫

　　11月27日，国家统计局公布数据，今年1~10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8亿元，同比增长23.3%，增速比1~9月份加快0.5个百分点。其中黑色金属冶炼和压延加工业利润总额增长1.6倍。

　　有人欢喜有人愁，钢价的上涨对于基建、汽车等下游企业则意味着成本的大幅增加，因此市场中对于抑制钢价上涨的声音从来没有停歇过。对于这一问题，中钢协常务副会长顾建国明确表示现有钢材价格并不存在泡沫，属于理性回归。

　　2017年，钢铁行业去产能特别是取缔“地条钢”，使市场的供需均衡定价体系得以恢复，竞争回归良性，价格恢复上涨。

　　一些长期亏损的钢铁企业也因此实现了扭亏为盈。统计数据显示，今年1至9月份，中钢协会员企业销售利润率为4.18%，企业效益持续好转。

　　钢铁行业利润总额大涨的背后，离不开近年来钢材价格的持续上涨。

　　事实上，自2016年开始，随着去产能政策的出炉和快速推进，钢铁市场大幅上涨，今年以来，市场延续回暖趋势。

　　据兰格钢铁网数据，今年9月末全国钢材价格指数同比上涨49.7%，比今年初上涨16.4%。受到四季度宏观经济继续增长，供求关系进一步改善，市场信心增强等因素影响，预计年内钢材及黑色系列商品价格依然坚挺，全年价格指数比上年上涨两成左右。

　　川财证券预计，钢企四季度盈利或许超过三季度，供给紧张、盈利向好局面有望持续至明年一季度。即将进入12月，后期市场焦点将转移到原料及钢材的冬储上，冬储节奏将影响四季度及明年一季度钢材盈利。

　　钢价大涨，钢企自然是喜闻乐见。不过，另一方面，由于钢价的上涨，基建、汽车等下游行业的生产成本明显增加，利润空间遭受挤压，因此有相关行业人士认为应当抑制钢价继续上涨。

　　针对钢价上涨这一话题，在11月24~25日举行的第十三届环渤海钢铁市场论坛暨兰格钢铁网2017年会上，顾建国明确表示：“钢价上涨既是供需关系调整的结果，也是供需双方对供给侧结构性改革良好预期的反映。个别地区、个别时段出现供应偏紧和价格波动属于正常现象。从前10个月情况看，供需关系基本稳定。”

　　顾建国进一步分析认为，与多年前相比，现在钢铁企业的人力成本、资金成本等要素成本均在大幅增加，钢铁企业是通过提升生产效率来化解成本压力的。但提高效率需要技术投入，所有的投入都需要有一定的效益回报，价格上涨，既是对要素成本上升的回应，也是对技术投入的回应。现有钢材价格并不存在泡沫，属于理性回归。

　　客观来看，目前去产能已取得超预期效果，这是钢市坚挺的关键因素。但行业内还存在着一定数量的落后产能，特别是板材范围的落后产能。此外还要防止地条钢死灰复燃，严格管控用各种手段新增，未来仍有部分落后产能需要继续去除。

　　《每日经济新闻》记者注意到，据工信部网站消息，11月10日，工信部原材料工业司、发改委产业协调司有关人员与中国钢铁工业协会进行了三方会商，2018年工信部、发改委等相关单位将继续有效推进钢铁去产能各项工作；建立健全市场化、法治化取缔“地条钢”长效机制，严防“地条钢”死灰复燃；督促各地做好产能置换工作，严禁新增钢铁产能。

　　对于2018年钢价，中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，2016年钢材价格上涨70%，2017年钢铁价格又上涨30%，2018年涨幅将相对有限，钢铁价格将处在合理回归的区间。

　　他进一步分析说，钢铁市场仍然处在供大于求的格局，宏观发展的经济环境不允许钢铁价格继续大幅上涨，特别是还要考虑到大宗商品持续大幅度的上涨所形成的通胀预期。而钢铁下游产业承接着整个经济运行、市场运行的成本压力，再加压的空间有限。

　　与蔡进的观点类似，从宏观维度看，顾建国表示，2018年应该是我国钢铁行业在2016年走出低谷、2017年稳中向好基础上持续稳固的一年。

　　顾建国表示，2018年市场供给会“少”掉今年前6个月产出的“地条钢”；同时，环保执法也会对部分企业产生影响。但仍有一些新的产能投入市场。总体看，2018年钢材市场供需基本平稳。不过，上游的铁矿石市场供大于求的局面仍将持续。

　　《每日经济新闻》记者注意到，钢铁行业资产负债率于2015年超过70%，2016年和今年资产负债率虽有所下降，但仍处于较高的水平。此外，固定资产折旧率和流动速度比也处在历史上较差水平，产业负担重仍是摆在相当一部分钢铁企业面前的重要问题。

　　3. 煤电长协收官 2018年煤价或下跌

　　近期动力煤长协谈判基本收官，按照11月29日国家发改委《关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》(下称《通知》)划定的量价红线，中央和各省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上，下水煤基准价协商不能达成一致意见的，仍按不高于2017年度水平执行。

　　业内人士认为，长协合同量占比大幅提高，将进一步促进煤价稳定。随着2017年新增煤炭产能置换的投放，电煤供需紧张的局面有望缓解，预计2018年整体煤价将步入下跌通道，但大型煤电长期仍具竞争优势。

　　据中国煤炭工业协会会长王显政介绍，在去年全国煤炭交易会期间，煤炭上下游企业建立了“煤炭中长期合同”制度和“基础价+浮动价”的定价机制。从今年实际运行情况看，2017年全国大型煤炭企业中长期合同签订量一般超过80%，秦皇岛港5500大卡动力煤中长期合同价格稳定在560元-570元/吨的合理区间。

　　与2017年相同，2018年动力煤中长期合同定价机制继续按照“基准价+浮动价”的办法，基准价为535元/吨。不同之处在于，根据《通知》，长协价格公式中新增了中国沿海电煤采购价格指数。据了解，该指数由中国电力企业联合会发布，11月17日第一期为599元/吨，同期环渤海（832337）指数报收576元/吨，煤炭市场网秦皇岛港报价670元/吨。11月29日最新一期环渤海动力煤价格指数报收于576元/吨，与上期持平，结束了连续七期的下降局面。

　　“按照当前价格计算，2018年长协价格将会较2017年长协价格公式计算价格降低。”申万宏源分析师孟祥文表示，按照发改委要求，2018年如果长协合同量占比高达75%，此举将会进一步促进煤价稳定。因为2017年开始煤炭产能置换，新建产能大量逐步投放，预计2018年整体煤价将会不断下跌，长协煤价因价格公式原因，将在现有煤价基础上缓跌。

　　炼焦煤方面，山西焦煤集团2018年长协方案敲定：较2017年长协基准价格不变(古交主焦煤1320元/吨)，长协量占比由2017年的70%提高至2018年的85%。长协用户回款方式由承兑调整为现汇，提升现金回款比例。

　　孟祥文介绍说，当前古交地区主焦煤价格为1490元/吨(对应京唐港主焦煤价格1600元/吨)，长协价格低于现货价格170元/吨。后期虽然长协价格会有所浮动，但是预计因为要根据山焦集团推出的指数而浮动，所以浮动范围较小，焦煤价格长协相对稳定。现汇的回款方式将降低煤炭企业资金成本，而炼焦煤价格将因环保限制库存而持续缓跌，长期保持相对高位。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指V型反转涨0.13% 金融股发力护盘

　　环球外汇11月29日讯--周三(11月29日)两市股指早盘高开后冲高回落，双双翻绿。沪指随后震荡下行，盘中最低跌至3305.57点。午后沪指在银行、券商、地产股带动下上行翻红，上演V型反转。深成指午后拉升，临近尾盘表现较弱。　　

　　截至收盘，沪指报3337.86点，涨4.20点，涨幅0.13%，成交2178亿元；深成指报11082.13点，跌9.01点，跌幅0.08%，成交2393亿元；创业板报1787.38点，跌6.49点，跌幅0.36%，成交571.6亿元。

　　盘面上，钢铁、有色、煤炭、房地产、银行、证券等板块涨幅居前，高送转、租售同权、黄金、航运等概念股活跃；通信设备、计算机、传媒、饮料制造等板块跌幅居前。

　　个股方面，一汽夏利、张家港行、万年青、华鑫股份、保利地产等30余股涨停；英联股份、聚灿光电、江丰电子、千方科技、阿石创等跌幅居前。

　　有分析认为，股指连续杀跌后出现小幅反弹，不过这并不能说明市场已经企稳，还需要时间来消化近期市场的恐慌。

　　周边市场方面，截至发稿，东京日经255指报22597点，上涨0.49%；韩国首尔综指报2513点，下跌0.03%；台湾加权指数报10714点，上涨0.06%。

　　巨丰投顾：目前推动指数上涨的大蓝筹多处于高位，市场追高意愿不足、解禁股压力、央行资管新规以及市场缺乏赚钱效应等多重因素导致调整。权重成为本轮调整中做空的主要力量；周二钢铁、水泥、煤炭、有色等强周期股力挽狂澜，沪指止跌于3300点并缩量反弹。昨日促使中小创反弹的题材股今日熄火，5G概念、券商、传媒等大幅下跌，大盘重新陷入调整。预计大盘将围绕3300点开展磨底进程；投资者可逢低关注低估蓝筹和有高送转预期的低位次新股，不宜过于激进。

　　科德投资：市场再度陷入大跌，主要的原因就是白马股下跌引发指数回调，然后中小市值个股跟跌，导致市场的风险情绪被放大。从这点来看，短线操作上建议暂时观望为主，午盘市场很大的可能性会再度测试3300点的支撑，一旦指数跌到这个位置甚至短暂跌穿3300点，那么券商股将有望成为短线的奇兵。

　　2．科技股重挫拖累纳指跌超1% 道指涨逾百点 迅雷跌超30%

　　标普500指数收跌0.97点，跌幅0.04%，报2626.07点。道琼斯工业平均指数收涨103.97点，涨幅0.44%，报23940.68点。纳斯达克综合指数收跌88.02点，跌幅1.27%，报6824.34点。罗素2000指数收涨0.38%，报1542.33点，连续第二个交易日创收盘纪录新高。

　　今日美国科技龙头股FANG一日之间蒸发了约600亿美元市值，创自从2016年2月以来最大跌幅。截至本周二，FANG的累涨幅度今年比标普大盘高了三倍。据美国媒体报道，受税改前景利好影响，投资者纷纷将科技股卖仓，转向投资像银行这类将在公司税下降中获益的公司。税改预计将把企业税下降至20%，而科技公司目前企业税已经为18.5%，该税改对其几乎没有拉动作用。

　　谷歌母公司Alphabet收跌2.44%，亚马逊收跌2.71%%，Netflix收跌5.54%，Facebook收跌4.0%。

　　美国其余科技股也普遍重挫。微软收跌1.81%，苹果收跌2.07%，英伟达收跌6.78%、最近三个交易日跌去将近10%，AMD收跌3.04%，英特尔收跌1.74%，高通收跌2.72%，特斯拉收跌3.15%。

　　鲍威尔听证会放松监管的表态利好金融股，摩根大通涨2.34%、连涨两个交易日并刷新收盘纪录高位至103.73美元，摩根士丹利涨1.83%、刷新2008年1月23日以来收盘高位至51.32美元。 美国银行涨2.32%、刷新2008年10月6日以来收盘位至28.28美元。SPDR金融ETF收涨0.77%，报27.34美元，创2007年10月17日以来收盘新高。

　　中概股方面，迅雷收跌31.11%，报12.80美元、较11月24日盘中纪录高位回落逾50%，欢聚时代收跌6.97%，搜狐收跌5.09%，微博收跌4.47%，新浪收跌3.85%，阿里巴巴收跌3.63%，百度收跌3.5%，网易收跌2.28%。

　　媒体称朝阳区决定立案调查，红黄蓝连涨两日后重回跌势，今日收跌8.42%，报20.33美元。盘后继续走低。

　　现金贷公司拍拍贷收跌7.55%，简普科技收跌4.58%，钜派收跌4.49%，和信贷收跌4.39%，信而富收跌2.42%，宜人贷收跌2.16%，趣店收涨2.62%，诺亚财富收涨2.77%。

　　美联储提名主席鲍威尔听证会称希望放宽金融监管后银行股表现不俗，欧股创三周收盘新高，富时泛欧绩优300指数收涨0.25%，报1526.21点。欧洲STOXX 600指数收涨0.26%，报388.04点，其中银行指数收涨1.63%。