财经日报(180112)
来源:         作者:         时间:2018-01-12         点击量738

  财经新闻

  1多家信托公司暂停“3:2:10”股票配资、单票配资 还有“王炸”在路上

  中国证券报记者独家获悉,近日多家信托公司收紧股票配资业务,包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。

  业内人士指出,上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。上述两类业务在近年来较为流行,被用于炒股、上市公司大股东增持、员工持股、杠杆收购、上市公司市值管理等领域,杠杆比例较高。在近期信托产品作为重要股东的“闪崩股”频现的背景下,上述最新举措值得关注。

  具体来说,所谓“有中间级的配资业务”,就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级,其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。实际上,这是一种颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前的监管文件,股票信托产品的杠杆比例原则上不超过1:1,最高不得超过1:2,而通过设置中间级则可以规避这一监管。以“3:1:8”模式为例,通过设置中间级,名义上将中间级计入劣后级,但实质是计入优先级,以此打政策擦边球将杠杆比例变相放大至3:9,也就是1:3的比例。“3:2:10”模式更是可以将杠杆变相放大至1:4。中国证券报记者了解到,近年来,上述模式颇为流行。

  所谓的单票配资业务,顾名思义,就是一只结构化信托产品只持有一只股票。这也是2017年较为流行且颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前监管规定,在结构化信托业务中,单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。为了规避这一限制,一些信托公司通常发行一个结构化信托产品,投资于另一个单一信托产品,由该单一信托去买股票。业内人士透露,在一些单票配资业务中,也用了“3:1:8”、“3:2:10”等模式进一步放大杠杆。

  知情人士指出,一些信托公司近期收紧股票配资业务,一个重要原因就是信托业“严监管”。2017年年末以来,多家信托公司被密集处罚,行业龙头中信信托表态通道业务规模只减不增,近日某信托公司更是宣布暂停开展通道业务,种种现象均印证了信托行业迎来“严监管”,控制规模成为信托行业2018年的发展共识。

  在此背景下,有中间级的配资业务、单票配资业务这类本身就合规性存疑,打擦边球的业务受到了冲击。

  值得关注的是,对场外股票配资影响更大的“王炸”是大资管新规。2017年11月中旬,中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》进行征求意见,其中明确规定以下产品不得进行份额分级:(一)公募产品。(二)开放式私募产品。(三)投资于单一投资标的私募产品,投资比例超过50%即视为单一。(四)投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品。 

  此外,该文件还对杠杆比例做出严格限制,并明确“中间级份额计入优先级份额”。

  对此,某大型信托公司合规总监认为,根据上述条款,纯投资股票、债券的资管产品均不能分级,意味着目前的场外配资模式不能做了。另一位银行资管负责人亦坦言:“新规出台之后,近几年在市场流行的结构化配资模式将趋于消退,无论是单票配资还是组合配资。”

  尽管目前这一“王炸”还没正式扔出来,并且具体执行有待于相关监管机构进一步出台细则,不过有业内人士指出,在目前的监管环境下,不要对”实施细则”放宽限制抱有太大幻想。某信托公司副总经理就坦言:“大资管新规是对各类资管机构进行规范而寻求的公约数,未来由各监管机构出台的实施细则可能会更严格”。

  2. 工信部赴中国建材调研 水泥行业将继续推动重组

  2018年1月11日,工业和信息化部原材料工业司李巍司长带队赴中国建材集团有限公司就水泥行业去产能、新材料发展等进行调研,并结合准备召开司班子民主生活会征求中国建材集团对全司工作和班子有关成员的意见。

  中国建材集团董事长宋志平详细介绍了集团水泥产业、新材料、工程服务三大板块发展情况,以及在贯彻落实新发展理念,依靠科技创新促进建材行业稳增长调结构增效益、推进兼并重组、落实“一带一路”战略等方面取得的成效,并对下一步推进水泥行业去产能、取消低标号等级水泥、淘汰落后水泥生产线等提出了建议。

  李巍充分肯定了中国建材集团在引领我国建材工业供给侧结构性改革、加快创新发展、提升质量效益等方面发挥的重要作用,以及在水泥结构调整、新材料产业、生产性服务业和走出去开展国际产能合作等方面取得的新成绩。对中国建材集团提出的有关水泥行业去产能的意见和建议,李巍表示将结合今年建材行业工作加以研究落实,对水泥行业将继续围绕严禁新增产能、淘汰落后产能、推动联合重组、推进错峰生产综合施策,进一步加大政策宣传、贯彻落实、监督检查、举报查处力度,下大力气控制住新增产能、压减过剩产能。李巍希望中国建材集团发挥好央企综合优势,作为行业“领头羊”,更好发挥引领示范作用,推进创新能力建设,加快产业结构调整,为实现我国建材工业“由大变强”作出新贡献。

  原材料工业司副巡视员吕桂新和建材处的同志陪同调研,中国建材集团副总经理张海、董秘兼总经理助理光照宇等参加座谈。

  3. 油价新主宰?阿联酋暗示OPEC和非OPEC产油国可能合并新联盟

  阿拉伯联合酋长国石油部长暗示,除了联合减产,OPEC和包括俄罗斯在内的非OPEC产油国将以更紧密的方式进行联盟。

  阿联酋能源和工业部长Suhail al-Mazrouei周四在接受CNBC采访时表示,全球石油生产商通过减产来稳定油价的努力正在发挥作用,并可能延期至2018年12月之后。

  他说:“我对这些支持和帮助市场修正的国家充满期待,他们有很大的机会可以团结在一起,塑造一个联盟。”

  Suhail al-Mazrouei表示,他预计油市将在2018年恢复平衡,而且OPEC将继续执行减产协议,一直到今年结束。

  他表示:“OPEC非常重视我们在2017年11月会议做出的决定,将执行一整年。要实现供需的全面平衡,需要更多时间。”他预计2018年油市将实现供需平衡,但需要更多时间来消化过剩供应。

  在去年11月30日的维也纳会议上,OPEC成员国与俄罗斯等产油国发表联合声明,一致同意将减产协议延长到2018年底,并称2018年6月将考虑是否进一步调整减产。

  去年12月,路透援引两名OPEC消息人士称,OPEC设在维也纳的秘书处已在为减产计划的结束草拟一份应对计划,其中包括多种不同方案,在可行性研究结束前讨论计划最后会是什么样子还为时尚早。不过他们明确表示,该方案将会是一个“延续性策略”,而不是单纯的退出减产。

  油价开年表现亮眼,国际布伦特油价一度突破70美元/桶关口。

  金融市场

  1.A股的壮举:十连阳 数据告诉你后市怎么走?

  在上证指数历史上,日线九连阳的情形过去仅发生过6次,而最终真正实现十连阳壮举的只有其中的3次(1992年3月、1992年5月、2006年6月)。

  在近两次九连阳后的一个月时间里,上证指数的走势分别是上涨19.14%(2015年)、上涨9.02%(2007年),随后用了2-3个月时间冲上了历史高点或反弹高点6124点和5178点。

  不过,有分析师指出,大盘连续上涨之后,上涨动力开始衰减,料股指将小幅回调以修正超买的技术指标。

  今天沪深两市低开,全天震荡走高。沪指在下探五日均线后获得支撑,最终录得十连阳,深成指、创业板指数表现较强。板块方面:区块链持续火爆,再掀起涨停潮!

  截至收盘:沪指报3425.57点,涨0.11%,成交2184亿元;深成指报11464.20点,涨0.24%,成交2588亿元;创业板指数报1804.23点,涨0.73%,成交667.2亿元。

  板块个股:板块方面,区块链、国产软件、计算机应用等表现活跃;水泥、钢铁、油改、建筑材料等表现低迷。个股方面,ST股除外,两市共50余股涨停。

  沪&深股通:截至15:01,沪股通每日额度130亿元剩余130.80亿元,占比100%。截至15:01,深股通每日额度130亿元剩余126.90亿元,占比97%。沪股通和深股通分别净卖出0.80亿元和净买入3.10亿元。

  资金面:

  1)截至1月10日,上交所融资余额报6196.25亿元,较前一交易日增加30.85亿元;深交所融资余额报4228.87亿元,较前一交易日增加15.56亿元;两市合计10425.13亿元,较前一交易日增加46.41亿元。

  2)央行今日进行300亿元7天逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.5%、2.65%,均与上次持平。因今日有300亿元逆回购到期,当日实现净投放300亿元。

  券商观点: 

  1、在本周一、二举办的“第十八届瑞银大中华研讨会”上,瑞银证券就中国证券市场的发展与投资机会,及宏观经济进行了展望。瑞银预计,2018年A股盈利将增长8%,其中金融部门增长8.8%,非金融部门增长6.5%,并预判2018年目标点位为4450点。

  2、东吴证券表示,把握春季行情,蓝筹仍是主战场。关于大势研判,继续看多春季行情,三大核心逻辑:一是经过四季度的调整,二是支撑春季行情的两个核心逻辑依然存在,三是临时准备金动用以及定向降准将陆续改善市场的流动性。关于市场风格,主战场仍在蓝筹,小盘股更多是流动性边际改善的短期反弹逻辑。

  2.收盘:美股再创历史新高 能源板块领涨

  美东时间1月11日16:00,道指涨205.60点,或0.81%,报25,574.73点;标普500指数涨19.33点,或0.70%,报2,767.56点;纳指涨58.21点,或0.81%,报7,211.78点。

  美国原油库存连续8周减少、国内原油产量下降,使周四原油期货价格再创3年新高,布伦特原油期货价格逼近70美元/桶。受此推动,能源板块普遍上涨。

  华尔街即将迎来第四财季财报季的开始。好的企业财报将为投资者提供继续推动美股延续2018年初强劲上涨趋势的动力。在对经济前景的乐观情绪推动下,波音(BA)、通用电气(GE)与卡特彼勒(CAT)等普遍走高。

  RegentAtlantic研究主管Andy Kapyrin指出:“自去年夏季以来,美股确实没有出现过大幅度的回调。”

  周四盘中,道指最高上涨至25,575.42点,标普500指数上涨至2,767.56点,纳指最高上涨至7,211.78点,均创历史新高。

  周三美股收跌,标普500指数与纳指结束此前连续6个交易日上涨的行情。关于中国可能停止购买美国国债的传言令市场感到担忧。而美国可能退出北美自由贸易协定(NAFTA)的报道则进一步加重了市场承受的压力。当天道指跌16.67点,或0.07%,报25,369.13点;标普500指数跌3.06点,或0.11%,报2,748.23点;纳指跌10.01点,或0.14%,报7,153.57点。

  据彭博社周三报道,中国正在考虑停止缩减购买美国国债的规模,甚至有可能暂停购买美国国债。此消息传出后,周三美国国债价格走低,10年期国债收益率上涨并突破2.60%。

  另据路透社周三报道,加拿大已越来越确信美国总统特朗普将使美国退出北美自由贸易协定(NAFTA)。这条消息导致周三通用汽车(GM)股价大幅下跌。

  中国外汇交易监管部门周四否认了彭博社周三有关北京正在寻求缩减购买美国国债规模甚至停止购买行为的报道,称其为“假新闻”。周四早间美国10年期国债收益率下跌2个基点,降至2.543%,为6个交易日以来首次下跌。

  10年期国债收益率是作为汽车贷款及其他所有抵押贷款的基准利率,周三彭博社的消息导致美国10年期国债收益率自2017年3月以来首次突破2.6%。

  国债收益率与国债价格走势相反,它的迅速上涨将为股市带来压力,因为它使得国债相对于股市已变成更有吸引力的投资对象。然而,如果国债收益率从极低的水平上涨,那就意味着投资者对经济前景变得更加乐观,进而提高风险投资偏好,刺激投资者避开作为避险投资资产的债券、选择股市。

  在中国可能暂停购买美国国债的消息引起市场担忧之前,美国的国债价格已经处在下跌过程中,因为投资者预期削减企业税及其他有利于商业发展的措施可能促使美联储的加息步伐比市场预期更快,从而驱使投资者走出债券市场,推动国债收益率攀升。

  迄今为止,固定收益投资者在等待周五的消费者价格指数(CPI)报告的同时普遍采取谨慎观望态度。CPI数据可能成为债券市场通胀预期的一个测试指标,如果CPI上涨,可能导致国债固定价值下降。

  投资者同时还在为即将到来的财报季节做好准备。财报季节将从本周五开始,当天JP摩根大通(JPM)、贝莱德(BLK)以及富国银行(WFC)等公司将陆续公布财报。

  Oanda高级市场分析师Craig Erlam表示:“市场可能继续受到周三行情的后续影响,周三中国考虑暂停购买美国国债的消息导致美股、美国国债以及美元同时下跌。”

  他表示:“财报季节将为股市带来上涨动力。鉴于第三财季的财报结果非常鼓舞人心,投资者对第四财季的财报也抱有乐观预期。问题在于企业财报能否达到预期,以及税改为这些企业带来的好处是否实际上已在股价中得到体现。”

  美国劳工部宣布,美国上周首次申请失业救济人数增至26.1万,创近4个月来新高。四周移动平均的首次申请失业救济人数增加9000,总数攀升至250,750。

  另一份数据表明,美国12月生产者价格指数(PPI)下跌0.1%。扣除食品、能源与贸易之后的核心PPI上涨0.1%。2017年的PPI同比增长2.6%,为2011年以来的最大同比涨幅。

  据媒体报道,圣路易斯联储行长詹姆斯-布拉德(James Bullard)表示,为了弥补通胀数据低迷的影响,通胀率需要在2.5%以上维持10余年时间。

  达美航空公司(DAL)股价攀升,该公司宣布第四财季业绩超出预期,并上调了2018年业绩预期。

  伊士曼柯达(KODK)股价走低,本周迄今该股累计上涨超过200%。该公司周二宣布将发行一款加密货币,并开始一项“重大区块链创新项目”。

  信息处理与服务公司DST Systems(DST)股价上涨,该公司接受了SS&C Technologies Holdings(SSNC)的收购要约,包括债务在内,交易价值54亿美元。


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