财经新闻

1．经济日报评论：加强投资者教育刻不容缓

进入3月份，A股一举突破3000点大关，最高摸到3129.94点，其间虽有振荡，但总体向上趋势确立。应该说，A股在经历了3年连续下跌后，泡沫挤压殆尽，投资价值已显。

A股向上，是中国股民盼望已久的事。但值得关注的是，随着市场不断走高，某些不理性行为开始露出苗头。比如场外非理性高杠杆配资现象频现就是最为典型的表现。客观地说，用配资进行股票投资并非不可以，但这是一把双刃剑，而且并不适合所有普通投资者。2015年的配资市、杠杆市，最后的结局市场应该还记忆犹新。虽然监管层提前给这种不理智的投资行为降温，但随着我国资本市场的深化改革，特别是对外开放进程的加快，投资者教育正在成为摆在监管层面前的重大问题。

应该说，眼下的A股正在出现一些与过去完全不同的新特征。一是体量和容量越来越大，国际资本量逐步加大。今年以来，外资加速流入A股。WIND最新数据显示，截至3月15日的近3个月来，沪股通净流入资金达到624.17亿元，深股通净流入资金则为617.36亿元，北向资金净流入合计达到1259.02亿元，而同期流出资金仅有67.74亿元。实际上，外资在2018年就开始大幅“抄底”中国股市，全年资金净流入达到2942.179亿元。外资正在成为A股参与者中不可忽视的重要力量。从这个意义上说，目前A股的上涨态势在很大程度上正是中国资本市场对外开放红利不断释放的体现。

二是资本市场多层次的体系建设正在完善。今年的《政府工作报告》明确提出，改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重。这意味着无论从市场层面，还是从金融衍生品的层面，A股投资者将有更多可选择的投资空间。当然这也意味着新的市场风险特征和新的产品投资风险会出现，这需要投资者有更高的投资水平和心理素质。

与发达国家资本市场相比，我们在很多方面还有较大的差距，其中一个明显的差距就是，长期以来，在A股占绝对数量的散户的投资风格多偏向追涨杀跌，投机短钱赚快钱，这种投资最后大多都是“一地鸡毛”。可以说，在眼下这种“人人投资”的背景下，投资者的投资水平和投资理念在很大程度上决定着资本市场的健康和发展成熟度，甚至影响着个人生活质量和家庭幸福、社会和谐，还可能成为金融系统性风险的诱因之一。

证监会主席易会满前不久在国新办举行的发布会上提出将推动投资者教育全面纳入国民教育体系，积极倡导理性投资、价值投资和长期投资。这无疑是治本的良方。如果能从青少年教育阶段就植入风险意识和风险观念，这将优化投资者投资素质，进而提高全民投资能力。但要迅速提高1亿多散户的投资素养并非易事，需要全社会共同努力。

西南财经大学中国金融研究中心《我国证券投资者教育的效率分析与制度建构》课题组发布的一份最新报告显示，我国投资者开始接触投资者教育的时间远落后于发达国家，对投资者长期接受投资者教育意识的培养亟待加强。笔者认为，目前最紧迫的应该是帮助投资者建立正确的风险观，提高风险识别能力和应对能力。一方面，证监会、交易所等机构以及媒体应该在宣传市场规则和风险方面形成立体联动，重点是让广大投资者对新的市场规则、新金融衍生品的风险有更透彻的认识和了解。证券公司等金融机构的投资者教育工作应有统一的总体规划，改变目前各自为政的局面，同时要加大相关基础设施建设和人员配置，使投资者教育工作更有针对性和持续性，而不是仅停留在简单为投资者设定一道进入某某市场的资金分级管理上。

另一方面，如何调动投资者主动关注风险的积极性更为关键。事实上，监管层日常披露的市场风险信息非常多，问题是投资者能否明确意识到，并做出相应的自我保护措施。这可以通过强化更多元化的投资者教育渠道来进行，比如电视、电台、网络等渠道在开展投资者教育方面就还有不少可拓展的空间。

2．官方11天六提房地产税 专家称不会增加居民税负

近日，政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任郭玮在国务院新闻办吹风会上表示，房地产税立法有关部门已经在有条不紊地推进。这是3月5日至15日，短短11天内官方6次提及房地产税。

郭玮介绍，关于房地产税立法，中央经济工作会议也提到了这个问题，现在已经列入人大立法规划。在这个推进过程中，要做大量的研究，包括对过去一些地方搞的房产税相关的试点进行认真分析和总结，这方面有大量的、非常艰巨的任务要去做。

“从国务院层面来看，就是要做好前期工作，为立法的推进做好最基础的准备。”郭玮表示，“当然，要进行大量的调研，要认真分析当前的形势，要制定不同的方案，广泛征求各方面意见，这可能是一个比较复杂，也是一个比较艰巨的任务，确实需要大量的工作，有关部门已经在有条不紊地推进。”

中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，从目前看，列入立法计划和进入立法程序还有一定的不同，目前还有操作性问题需要进一步研究完善，比如房价、税率、人均住房面积的设定，比如房地产税和土地使用税、土地增值税、土地出让收入之间的关系，此外还有出台的时机、老百姓的接受程度、经济的承受程度等，还有大量的前期准备工作需要完成。

张依群表示，房地产税立法在中央层面应该侧重于原则性、指导性和战略性，在地方层面应该侧重于实用性、操作性和可持续性，在国家立法的总体框架下应给予地方一定的政策空间，赋予地方一定的自主权，做到因地制宜和有利于地方经济健康发展。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙对《证券日报》记者表示，对于普通家庭而言，房地产税出台的影响比较有限，即便是全面征收，也会有一定的免征面积或纳税之后的退税政策安排。换句话说，房地产税不会明显增加普通居民的税负。

3．独家！大行行长牵头负责筹建理财子公司 暂未开启大规模对外招聘

新浪财经独家获悉，部分国有大行已成立理财子公司筹备小组，均由（副）行长级别领导牵头负责，资管部总经理推动落实具体事宜。

“毕竟是个大事儿，各行都挺重视的。”一位国有大行知情人士透露指出。

拔得头筹的中行理财子公司筹备领导小组组长由行长刘连舸担任，副组长由副行长吴富林和海外业务总监孙煜担任，工作小组组长则由投行与资管部总经理刘东海担任。规模超3万亿的“宇宙行”工行由副行长谭炯担任理财子公司筹备组组长，资管部总经理顾建纲担任副组长。

前述国有大行知情人士表示，该行筹备小组虽然主要由资管部人员专职落实各种细节，但也涉及到大量的跨部门协调和总行资源调度。“已经陆续从总行人力部门、财会部门和办公室抽调同事到筹备小组。”该人士指出，之前资管部归属总行统一管理，未来理财子公司作为独立法人公司，需要一套独立的人、财、物管理制度。

在业务层面，筹备小组还需要和合规部、IT部等跨部门合作，按照资管新规和理财新规等要求开发符合新规要求的产品，并在过渡期内梳理存量老产品。

与此前传闻的理财子公司大规模从市场上招兵买马不同的是，新浪财经了解到，几家国有大行暂未开启大规模对外招聘，相关空缺人才主要以从母行调度为主。

“现在招聘该以什么名义呢？”前述国有大行人士表示，如果以母行名义招聘，国有大行相关岗位的薪酬待遇与市场价相比，明显缺乏竞争力。而另一方面，理财子公司尚在筹建期，并未真正挂牌开业，亦无法单独招聘。

　理财子公司呼之欲出。那么，原有的母行资管部组织结构如何调整？人员是去是留？

据新浪财经了解，两家国有大行将在母行保留资管部，担任理财子公司与母行沟通的桥梁，与集团整体战略保持协调。另外一家大行尚未决定是否在保留资管部。

“以后资管部的名称可能要调整，但部门会保留。”一名国有大行人士指出。一方面，资管部留在母行需要处理在过渡期的存量业务，在渠道端保持跟母行协调。

关于理财子公司注册地选址，各家银行的决定也不一样。五大行中有两家选择在总部所在的城市，中行和交行分别定在北京和上海，农行或将从深圳撤回北京，建行定在深圳，工行尚未披露选址。

“有银行考虑把子公司定在深圳，可能与其自身战略定位以及粤港澳大湾区发展机遇有关。”一位银行业资管人士分析指出，但另一方面，当子公司选址脱离于母行总部城市时，也涉及到员工去留问题。“这看个人意愿，不想去的可能协调留在母行。”

而要变动的不只是资管部门。按照监管要求，银行如果设立理财子公司后，就不在允许其他部门从事理财业务，只能到理财子公司专营。这意味着银行内部分工发生变化，一些理财产品自主研发很强的部门，如私人银行部门也将面临微调。

“原来是由我们自主理财，以后变成了理财子公司提供产品，它们成了产品供应商。”一家国有大行私行部门人士指出，这种模式变化的背后，会让该行私人银行部转变为以客户服务和营销管理为主。

金融市场

1． 收评：沪指持续走高涨2.47% 白酒板块涨幅居前

3月18日，沪指强势上涨，午后涨幅进一步扩大，直逼3100点，创指大涨逾2.5%，重回1700点，白酒板块上演涨停潮，领涨两市，金种子酒等9股涨停，贵州茅台突破800元，刷新历史新高，五粮液涨停，啤酒板块也跟随白酒板块走强，珠江啤酒青岛啤酒涨幅居前，午后钢铁板块强势拉升，西宁特钢等三姑涨停，家电、食品制造等大消费概念走势较强，资金持续流入，银行、保险、基建等权重股表现比较疲软，创投、5G、芯片等前期强势股走出探底回升走势。

截至收盘：沪指涨2.47%，报3096.42点；深指涨3.07%，报9843.43；创业板指数涨2.67%，报1707.06点。

板块方面：白酒、钢铁、啤酒等板块涨幅居前，园区开发、自由贸易港等板块跌幅居前。

消息面上：监管文件显示小米向印度业务增加5亿美元投资；东方通信尾盘封涨停 全天振幅近18%；谷歌周二推游戏流媒体服务 正式进军1400亿美元游戏行业；武汉年内建成长江中游最大集装箱船；本钢发布4月份价格调整公告 部分产品上调50-300元/吨不等；保代培训专题会在沪召开 科创板审核系统开门迎客；湖北出台《关于推进全省十大重点产业高质量发展的意见》 吹响芯产业发展“集结号”； 中国科学院启动三个干细胞临床研究项目。

2． 能源股、金融股提振 道指四连涨 英股创五个月新高

3月18日，标普纳指双双创逾五个月收盘新高。标普500指数收涨10.46点，涨幅0.37%，报2832.94点。道琼斯工业平均指数收涨65.23点，涨幅0.25%，报25914.10点，创2018年10月9日以来收盘新高。纳斯达克综合指数收涨25.95点，涨幅0.34%，报7714.48点，创2018年10月9日以来收盘新高。

消息面上，本周将陆续公布美联储、英国、泰国、菲律宾和印尼央行的利率决议。市场基本认定美联储不会加息，并将下调今年加息次数预期和宣布缩表终止的时间点。

分析指出，除了加息次数预期的“点阵图”之外，美联储的季度经济前景展望将被密切关注，1月下旬以来的短期利率仍在预警更低的经济增速。两年期美债收益率从年初的2.6%跌至2.45%，10年期美债收益率从年初的2.78%跌至2.6%。如果美国和全球经济数据保持疲软，对企业盈利预期的影响可能恶化股市动能。

Facebook三天跌超7%。亚马逊收涨1.74%，微软收涨1.43%，博通收涨1.22%，苹果收涨1.02%，奈飞收涨0.56%，IBM收涨0.56%。高通收涨0.41%，美光科技收涨0.18%；谷歌母公司Alphabet则收跌0.15%，AMD收跌0.17%，英特尔收跌0.42%，推特收跌0.45%，英伟达收跌0.48%，恩智浦收跌1.19%，Spotify收跌1.92%，特斯拉收跌2.16%，Facebook收跌3.32%——最近三个交易日跌超7.44%。

中概股普遍收涨。中概股拼多多收涨5.34%，虎牙收涨4.19%，欢聚时代收涨4.17%，携程收涨1.78%，爱奇艺收涨1.48%，陌陌收涨0.94%，京东收涨0.75%，蔚来汽车收涨0.7%，阿里巴巴收涨0.48%，网易收涨0.47%，百度收涨0.4%新浪收涨0.21%；哔哩哔哩（B站）则收跌1.12%。

欧股连涨四天，创逾五个月收盘新高。富时泛欧绩优300指数收涨0.30%，连涨四个交易日，报1502.17点。欧洲STOXX 600指数收涨0.27%，连涨四个交易日，报382.11点，，创2018年10月3日以来收盘新高。德国DAX 30指数收跌0.25%，报11657.06点，上周五（3月15日）以11685.69点录得2018年10月17日以来收盘最高位。法国CAC 40指数收涨0.14%，连涨四个交易日，报5412.83点，创2018年10月3日以来收盘新高。英国股市创约六周最大单日涨幅，并创逾五个月收盘新高。英国富时100指数收涨0.98%，连续第六个交易日上涨、并创至少2月5日以来最大单日涨幅，报7299.19点，创2018年10月5日以来收盘新高。