财经新闻

1．国常会明确增值税减税配套措施 进项抵扣范围扩大

国务院总理李克强3月20日主持召开国务院常务会议，确定《政府工作报告》责任分工，强调狠抓落实确保完成全年发展目标任务；明确增值税减税配套措施，决定延续部分已到期税收优惠政策并对扶贫捐赠和污染防治第三方企业给予税收优惠。

为落实《政府工作报告》更大规模减税的部署，围绕从4月1日起将制造业等行业16%增值税率降至13%、交通运输和建筑等行业10%增值税率降至9%的举措，会议决定，一是进一步扩大进项税抵扣范围，将旅客运输服务纳入抵扣，并把纳税人取得不动产支付的进项税由分两年抵扣改为一次性全额抵扣，增加纳税人当期可抵扣进项税。对主营业务为邮政、电信、现代服务和生活服务业的纳税人，按进项税额加计10%抵减应纳税额，政策实施期限暂定截至2021年底。确保所有行业税负只减不增。二是对政策实施后纳税人新增的留抵税额，按有关规定予以退还。三是相应调整部分货物服务出口退税率、购进农产品适用的扣除率等。同时，加大对地方转移支付力度，重点向中西部地区和困难县市倾斜。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国对《经济参考报》表示，新税率实施后，将确保所有企业增值税负担只减不增。一方面，对原来两档高税率企业来说，其增值税税率分别下降了3个百分点和1个百分点；另一方面，增值税进项抵扣的范围进一步扩大，特别是针对邮政、电信、现代服务和生活服务业，允许在进项税基础上加计10%进行抵扣，企业可抵减的税额将有所增加。随着相关政策的落实，企业税费负担必将进一步下降，盈利能力将有所改善，发展活力将得到提升。

为发挥减税政策对改善民生和打好三大攻坚战的支持作用，会议还决定，一是延续2018年执行到期的对公共租赁住房、农村饮水安全工程建设运营、国产抗艾滋病病毒药品等的税收优惠政策。二是从今年1月1日至2022年底，对企业用于国家扶贫开发重点县、集中连片特困地区县和建档立卡贫困村的扶贫捐赠支出，按规定在计算应纳税所得额时据实扣除；对符合条件的扶贫货物捐赠免征增值税。三是从2019年1月1日至2021年底，对从事污染防治的第三方企业，减按15%税率征收企业所得税。

对此，毕马威企业咨询（中国）有限公司基础设施投融资合伙人李炜告诉《经济参考报》记者，这是落实国家更大规模减税、切实改善民生、打好污染防治攻坚战的有力举措，特别是此次增值税税率下调，有望切实减轻环保企业税务负担。这符合“营改增”激发企业活力的初衷，将有效发挥财税政策的引导功能，更好发挥市场主体作用，增强企业竞争力，促进相关行业的健康发展，进一步改善社会民生，由此形成经济发展、生态建设与民生改善的良性互动。

2．美联储将放缓缩表操作 预计在9月底停止

美联储削减资产负债表上债券的计划将在6个月内结束，此举受到金融市场的密切关注。

在本周为期两天的会议结束后，美联储周三发表声明称，将从5月份开始逐步减少每月资产负债表上的发债规模。

根据目前的计划，它允许300亿美元的美国国债收益和200亿美元的抵押贷款支持证券展期，同时将剩余的资金进行再投资。

今年5月，美国国债的规模将降至150亿美元。虽然从技术上讲，这些收益仍可从抵押贷款中滚出，但美联储只会将它们再投资于美国国债。

美联储宣布这一决定之际，华尔街正为美联储将进一步削减资产负债表规模而苦恼数月。资产负债表主要由美联储在金融危机期间和之后购买的债券构成。这个被称为量化宽松的过程被认为是刺激金融市场和降低长期利率的关键。

随着人们对经济增长以及美联储将如何应对货币政策的担忧加剧，市场越来越担心美联储将允许多大程度的紧缩。

美国国债和MBS总额一度超过4.2万亿美元，从2017年10月开始的这一计划已经削减了约4500亿美元。

就在去年11月，美联储主席鲍威尔还表示，美联储距离停止加息和缩减资产负债表还有一段距离，但过去几个月经济信号的低迷改变了这种想法。

3．科创板交易系统测试进程表排定 6月前可准备就绪

上周五，中国结算组织各大证券公司召开科创板系统建设会议。中国结算相关人士在会上透露了交易系统的测试进度表。中国结算将在接下来的2个月里组织安排多场全市场的系统测试。其中，4月将组织安排4次全天候测试，5月组织3次全网测试及1次通关测试。

业内人士认为，5月的3次全网测试及通关测试都是在真实的生产环境下进行的，应该是在周末进行。尤其是通关测试，往往涵盖科创板所有链条的功能，从过往新上业务的安排看，安排通关测试意味着6月前科创板交易系统将准备就绪。

华鑫证券相关业务负责人表示，华鑫证券近期正在紧锣密鼓地开发科创板交易的相关系统，与交易相关的系统，如开户、结算、集中交易、两融交易、风控、交易客户端等都在有条不紊地改造之中。此外，自营、资管、QFII的交易系统同样也需要进行系统升级。目前，系统建设已大体就绪，等待交易所及中国结算的联调测试。

兴业证券相关业务负责人也透露，账户交易系统已开发完成，交易系统、结算系统也基本开发到位，随时可接入交易所的系统进行测试。

沪上一家大型券商的资深人士透露，为保证科创板交易系统不出现拥堵现象，公司设置了95%的存量客户都可参与交易的容量规模。

某小型上市券商资深人士透露，公司对科创板的系统容量上限设置是近期日均交易量的3倍。

中国结算在前述会议上还表示，4月1日可为投资者正式开通科创板交易权限。

据悉，中国结算将自4月1日起接受证券公司报送已开通科创板交易权限的沪市证券账户。同日，证券公司也可通过中国结算统一账户平台实时接口，为投资者新开通科创板交易权限。

目前，包括国泰君安、海通证券、兴业证券、东海证券、华鑫证券、中泰证券、华泰证券、广发证券等都可在线受理投资者科创板开通权限的申请。券商纷纷反映，交易型客户开通科创板权限的热情高涨，中小券商普遍都在数千人次，而大券商普遍达到数万人。

某中型券商资深人士指出，目前券商为投资者所做的科创板交易权限的开通只是暂存在券商本地，即券商受理投资者开通权限的环节已完成，但尚未与中国结算联通，投资者开户的最后一环将在下月初打通，也就是说，投资者科创板交易权限将自4月1日起正式开通。

开户只是投资者参与科创板交易的第一步，近期证券公司都在大力推进科创板投教活动。华鑫证券表示，公司为合格投资者开通科创板权限后，还将提供包括投前培训、投顾服务产品、投资策略报告会等客户专项服务。

金融市场

1． 收评：沪指探底回升微跌0.01% 金融股带动反弹

3月20日，沪指大幅震荡，受阻于3100点，成交量有所萎缩，创指探底回升，盘中一度大跌超3%，尾盘有所拉升，银行、证券、超级品牌等权重股表现较为强势，新疆概念表现较为强势，逆势大涨，领涨两市，新疆天业等8股涨停，中国平安表现较为坚挺，盘中一度大涨近3%，创最近一年的新高，养鸡板块大跌，领跌两市，芯片、5G、软件、消费电子等前期强势股集体大幅回调。

截至收盘：沪指跌0.01 %，报3090.64点；深指跌0. 40%，报9800.60；创业板指数跌1.23%，报1687.90点。

板块方面：新疆、景点与旅游、港口航运等板块涨幅居前，猪肉、氢能源、稀土永磁等板块跌幅居前。

消息面上：

黄奇帆：今年经济增速前低后高 预计全年实现6.4%左右的增长；法院裁定：多闪通过抖音擅自获得的微信昵称、头像被勒令停用；上海科改“25条”提出六个方面25项重要改革任务和举措；中国平安战略增持联想智慧医疗 成其第一大股东；中国平安战略增持联想智慧医疗 成其第一大股东；华兴资本CEO包凡：已针对科创板做了很多布局；工商银行即将开售首批柜台地方政府债；财政部：力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法等起草。

2． 美股涨跌不一 美元大跌 美债收益率大跌至14个月低位

3月20日，标普500指数收跌8.34点，跌幅0.29%，报2824.23点。道琼斯工业平均指数收跌141.71点，跌幅0.55%，报25745.67点。纳斯达克综合指数收涨5.02点，涨幅0.07%，报7728.97点。

美联储年内第二次会议释放了比前次更强烈的鸽派信号，不但明确计划今年9月末停止缩表，而且多数联储官员预计今年全年不加息，明年加息一次，三个月的主流预期是今年加息两次。美东时间20日周三，美联储会后公布的声明显示，全体美联储货币政策委员会FOMC成员一致投票同意，保持 2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间不变。联储表示，有意从今年5月起，将每月缩减资产负债表（缩表）计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。联储计划继续允许缩减所持的机构债和住房抵押贷款支持证券（MBS），以便与长远来看主要持有美国国债的目标一致，计划5月提供更多市场操作的细节。

华尔街见闻注意到，美联储对美国经济的评价逊于前次会议，此次称，经济活动增速较去年四季度放缓，而上次称四季度经济活动增长稳健。此次称，家庭支出和企业固定投资的增速放慢。上次称家庭支出继续强劲增长，企业固定投资增长相对去年早些时候迅猛增长而言变得温和。

联储评价就业称，劳动力市场仍然强劲，2月非农就业略有变化，但最近几个月平均来说新增就业稳健。失业率仍处低位。

对于备受关注的通胀，声明指出，通胀同比增速总体下行，主要源于能源价格下跌。但剔除核心食品与能源的核心通胀仍接近2%。基于市场的通胀补偿指标保持低位，基于调查的长期通胀预期指标几乎未变。

FAANG集体上涨，奈飞大涨超4.5%，芯片类股集体下跌。FAANG五大科技股中，奈飞涨4.58%，Facebook涨2.4%，Alphabet和亚马逊涨2%，苹果涨0.8%；其他科技股中，推特涨超4%，特斯拉涨2.2%微软跌0.1%，市值仍维持在9000亿关口上方；芯片类股集体下跌，费城半导体指数跌1.02%，博通、中芯国际、微芯科技均跌超2%，恩智浦、西部数据、AMD跌超1%；高通、台积电微涨。

热门中概股集体下跌。云米科技跌超11%，腾讯音乐跌超10%，此前该公司公布财报，富途证券、华米跌超6%，趣头条、哔哩哔哩跌超4%，迅雷、爱奇艺、微博跌超3%，网易、拼多多跌超2%，京东跌0.8%。不过，老虎证券上市首日涨36.5%。

富时泛欧绩优300指数收跌0.86%，报1498.56点。欧洲STOXX 600指数收跌0.90%，结束五连涨，报380.84点。德国DAX 30指数收跌1.57%，报11603.89点。法国CAC 40指数收跌0.80%，结束五连涨，报5382.66点。英国富时100指数收跌0.45%，结束七连涨，报7291.01点。