财经新闻

1． 证监会：拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标

日前，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）向社会公开征求意见。

并购重组是上市公司发展壮大的重要途径。为深入贯彻习近平总书记“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”指示精神，适应新时代发展要求，证监会以并购重组市场化改革为着力点，不断深化金融供给侧结构性改革，提高金融服务实体经济能力，防范化解金融风险。

当前，我国经济发展模式正由高速增长向高质量发展转变。证监会坚定支持上市公司借助资本市场这一并购重组的主渠道、盘活存量的主战场，吐故纳新、提高质量、做优做强，在开展科技创新、实现产业升级、培育发展新动能、谋求新发展等各方面，做好中国经济的“火车头”和“发动机”。

调整优化并购重组制度，是资本市场服务实体经济的必然要求，对进一步完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和出清方式，提高上市公司质量，激发市场活力具有重要意义。重组上市是并购重组的重要交易类型，市场各方高度关注。中性、客观地看待重组上市这一市场工具，有利于准确把握市场规律，明确市场预期，结合我国现阶段基本国情，充分发挥资本市场服务实体经济的功能作用。

有鉴于此，为进一步理顺重组上市功能，激发市场活力，证监会对现行监管规则的执行效果开展了系统性评估，拟进一步提高《重组办法》的“适应性”和“包容度”，主要内容如下：

一是拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产。三是促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。四是拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。此外，本次修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排，简化指定媒体披露要求。

规则适用方面，我会核准前，上市公司按照修改后发布施行的《重组办法》变更相关事项，如构成对原交易方案重大调整的，应当根据《重组办法》有关规定重新履行决策、披露、申请等程序。

下一步，证监会将遵循“放松管制、加强监管、推进创新、改进服务”主线，不断推进市场化改革，强化对违法违规行为的监管。依托“三点一线”监管体系提升并购重组全链条监管效能，对并购重组“三高”问题持续从严监管，坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象，强化中介机构监管，督促各交易主体归位尽责，支持上市公司通过并购重组提升内生动力，有效应对外部风险和挑战。

2． 楼市调控“掐尖”趋势明显 西安三维度升级限购政策

5月份房价涨幅领跑国家统计局70个大中城市商品住宅销售价格的西安，于6月20日进一步升级限购政策。

《证券日报》记者从西安市住房保障和房屋管理局了解到，为深入贯彻落实中央“房子是用来住的，不是用来炒的”定位精神，坚决遏制投资投机性购房需求，稳定住房市场发展，西安市促进房地产市场平稳健康发展协调领导小组发布《关于进一步加强住房市场调控管理的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》规定，自下发之日起，从市外迁入户籍的居民家庭（退伍转业、家属随军落户的除外）在西安市住房限购区域范围内购买商品住房或二手住房的，应落户满1年，或在西安市连续缴纳12个月的社会保险（或个人所得税）。

而对于非西安市户籍居民家庭来说，《通知》规定，须在西安市住房限购区域范围内无住房且能够提供5年以上（含5年）个人所得税或社会保险证明的，方可购买1套商品住房或二手住房。

除此之外，此次《通知》还将临潼区纳入住房限购范围。

上海易居研究院副院长杨红旭在接受《证券日报》记者采访时表示，从政策内容来看，西安对外地人的限购政策从原来的2年升级至5年，已全面向一线城市看齐，并达到全国最严厉的标准，与此同时，新政还增添了对于人才新政的限购堵漏，可以看出地方政府调控决心很大。

事实上，从5月份国家统计局公布的70城个大中城市商品住宅销售价格变动情况来看，房价涨幅全面领涨的西安升级调控政策可以说在意料之中。数据显示，5月份西安新建住宅价格环比上涨2%，同比上涨24.4%；二手房价格环比上涨0.6%，同比上涨12.2%。

交通银行金融研究中心资深研究员夏丹在接受《证券日报》记者采访时表示，在“房住不炒+因城施策”的总基调被重申背景下，突出的房价表现显然引发了决策层的关注。现阶段，楼市调控也越来越趋向精细化管理，在相机抉择的政策工具高频对冲之下，预计当地房价的波动幅度将受到限制。

中原地产首席分析师张大伟在接受《证券日报》记者采访时表示，从政策本身来说，西安是过去2年全国户籍政策最宽松的城市代表，无论是人才吸引政策还是落户政策，均为西安纳入了大量的新增购房需求，而这也是过去几年西安房价明显上涨的最主要原因之一。预计升级后的限购政策能在一定程度上缓解西安房地产市场的供需结构紧张。

3． 两大负面清单最迟下周末发布 外资机构迎来更大商机

随着二十国集团(G20)领导人峰会的日程临近，中国的开放进程也在持续加速。

最迟下周末，两张标志着中国开放力度的负面清单即将出炉——中国政府将发布新修订的全国和自贸试验区外商投资准入负面清单，将进一步扩大对外开放的领域。

中国商务部新闻发言人高峰在20日的例行发布会上对第一财经记者表示，目前，商务部正在积极推进相关的修订工作，修订后的清单将于6月底之前公布。他还称，中方将继续深入研究外商投资企业提出的合理关注和问题，加大改革力度，努力为投资者营造更加稳定、公平、透明、可预期的投资环境。

一周前公布的中国实际利用外资（FDI）数据显示，1~5月，中国吸收外资依然强劲。

联合国贸发组织投资司司长詹晓宁对第一财经记者称，2019年年初，中国颁布了外商投资法，并宣布了一系列投资便利化以及市场开放的措施，这些都有利于进一步吸引外资。受中美贸易摩擦等影响，外国投资者采取了多元化的投资策略，部分外资向东南亚和南亚转移。但总体来看，流入中国的外资仍有望继续保持高质量、高水平。

对于第一财经记者采访的诸多外资机构而言，这个期待已久的清单，意味着更大的中国市场准入带来的商机。

3月28日上午，国务院总理李克强出席博鳌亚洲论坛2019年年会开幕式，并发表题为《携手应对挑战实现共同发展》的主旨演讲时指出，今年6月底之前，中国将再次修订发布外商投资准入负面清单、自由贸易试验区外商投资准入负面清单、鼓励外商投资产业指导目录。进一步缩减负面清单条目，扩大增值电信、医疗机构、教育服务等现代服务业，以及交通运输、基础设施、能源资源等领域对外开放。

以ICT（信息和通信技术）领域非常关注的增值电信领域为例，目前，除电子商务之外的增值电信都有50%的外资上限。但一些自贸区中，在某些类别的增值电信业务里，把股比不能超过50%的这一条给去掉了。

对外经贸大学中国WTO研究院教授周念利对第一财经记者说，目前很多业内人士非常关注互联网数据中心（IDC）与云计算领域的开放。首先，相比较于其他的细分领域，这是一个数据密集型的电信服务业，涉及到全球关注的数据安全。其次，云计算的应用场景比较多，涉及的产业链比较宽泛，被称为代表21世纪的现代通信技术的主流技术；此外，中国本土的IDC企业的竞争力并不强，只是在设备的集成方面有些优势，现阶段没有放开。

引发关注的是，6月17日在伦敦举行的第十次中英经济财金对话上，英国最大的上市科技公司之一MicroFocus（为企业用户提供与企业应用开发、测试、管理及现代化相关的产品和解决方案）宣布与中国企业新华三集团达成一系列合作协议，标志着该公司将进一步开拓中国市场。

至于基础设施和能源资源等领域，对外经贸大学中国WTO研究院院长屠新泉对第一财经记者表示，这几个领域涉及到国有垄断企业，进一步开放可能还是要通过混改的方式引进外资。具体而言，中石油、中石化等可能是通过混改让利，而中国的基础设施建设企业竞争力很强，应该也会允许外资参与。

中国日本商会19日公布了《中国经济与日本企业2019年白皮书》。其中表示，今年重点领域是投资，希望继续采取积极措施，进一步开放外资准入限制领域，进一步采用国际标准。希望修订妨碍公平竞争的各项制度，公平对待内外资企业，进一步改革知识产权制度。例如，虽然《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》（2018年版）及《市场准入负面清单（2018年版）》解除了相关限制，但事实上却受到其他相关法律法规的限制，造成企业准入困难的情况时有发生。为了解决此类问题，应当完善体制，在国家发展和改革委员会及商务部等部门设立沟通窗口，以便把握问题所在，并通过与相关部门的合作，根据必要性修正相关法律法规。其次，在金融开放领域，由于在进一步开放外资准入限制领域的过程中，尤其是申请成立新的分公司的过程中，尚无中外合资寿险公司能够享受与中国内资企业同等待遇的明确规定，希望尽快出台这一规定。

6月20日上午，李克强在人民大会堂会见来华出席“全球首席执行官委员会”第七届圆桌峰会的知名跨国公司负责人时表示，中国的发展是创新的发展，保护知识产权就是保护创新。只要是在中国注册的企业，不论内资外资，我们都一视同仁平等对待，将切实保护包括知识产权在内的所有合法权益。

李克强还表示，我们主张加强人文交流，相互尊重，平等相待，互学互鉴，致力于维护自由贸易，缩小南北差距，实现共同发展。

金融市场

1． 收评：两市低开高走沪指涨2.4% 环保掀涨停潮

6月20日（周四），早盘三大股指微幅低开，盘初白酒、券商、环保等轮番发力，带动股指震荡上行，午间上证50指数涨近4%，沪指大涨2.5%逼近3000点，午后股指冲高后小幅回落，尾盘再度回升，全天呈低开高走态势。盘面上，板块普遍上涨，市场人气高涨，赚钱效应明显，题材上，环保、金融股爆发，白酒、工业大麻等走强，农业股低迷。

截至收盘，沪指报2987.12点，涨2.38%；深成指报9134.96点，涨2.34%；创业板指报1498.01点，涨1.91%。

沪市成交2882.97亿元，深市成交3146.55亿元，两市合计成交6029.51亿元，较上一交易日的5040.15亿元明显放量。

从盘面上看，两市逾3000只个股上涨，逾60股涨停，板块普遍飘红，仅农业、ST板块、钛白粉等少数板块飘绿，环保、证券、保险、白酒、青蒿素、银行、工业大麻、氢能源等板块居涨幅榜前列。

消息面：

1.6月19日上午，中国银行保险监督管理委员会副主席王兆星，中国银行业协会会长、中国建设银行董事长田国立到中银协英国代表处调研。王兆星表示希望代表处加强与英国监管机构、金融机构以及同业机构的交流合作，成为中国银行业与世界联系的桥梁纽带。田国立表示，英国代表处的成立是中国银行业协会国际化发展的重要一步，希望中银协继续推进金融科技、贸易金融区块链建设，为银行业服好务，为深化中英金融合作作出贡献。

2.发改委公告，为鼓励新技术新业务的发展，对5905-5925MHz频段车联网直连通信系统频率占用费标准实行“头三年免收”的优惠政策。即自频率使用许可证发放之日起，第一至第三年（按财务年度计算，下同）免收无线电频率占用费；第四年及以后按照国家规定的收费标准收取频率占用费。

3.西安房管局发布购房新政，自本通知下发之日起，从市外迁入户籍的居民家庭（退伍转业、家属随军落户的除外）在本市住房限购区域范围内购买商品住房或二手住房的，应落户满1年，或在本市连续缴纳12个月的社会保险（或个人所得税）。

4.财政部20日消息，6月20日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区顺利发行50亿元人民币国债。其中，面向机构投资者招标发行45亿元，面向国外中央银行和地区货币管理当局发行5亿元。

2． 收盘：道指收高约250点 标普指数创新高

美东时间6月20日16：00（北京时间6月21日04：00），道指涨249.17点，或0.94%，报26753.17点；标普500指数涨27.72点，或0.95%，报2954.18点；纳指涨64.02点，或0.8%，报8051.34点。

周四盘中标普500指数一度上涨至2，958.06点，创盘中历史新高。在此之前，该指数的历史最高收盘纪录是在4月30日创造的2945.83点，盘中最高纪录为2954.13点。

原油价格大幅攀升，推动能源板块普遍上扬。

国际商贸关系可能取得进展的迹象也提振了风险投资偏好。市场同时还在密切关注地缘政治关系的进展。

伊朗击落美国军用无人侦察机后，美国总统特朗普先是在推特上表示“伊朗犯了一个很大的错误！”，其表态使市场担心美国可能对伊朗采取强硬措施，导致美股午盘涨幅收窄。但随后特朗普又说，伊朗击落美国军用RQ-4无人侦察机可能“并非出于故意”，此番讲话使市场紧张情绪有所缓解，美股午后得以逐渐反弹并最终收高。

美联储在周三表示，该机构正在密切关注国际商贸紧张关系及通胀低迷等越来越令人担忧的迹象，准备采取措施对抗逐渐增大的全球及美国国内经济风险，暗示最早可能在7月份采取降息措施。

美联储会议纪要显示，大多数美联储货币政策决策者都将各自对今年下半年的利率预期下调了大约半个百分点。美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）称，其同僚大多认为降息的可能性正在提高。

许多投资者认为，昨日美联储传递的政策基调比他们原先预期的更加鸽派。受此影响，周四早间，美国10年期国债收益率跌破2%关口，下降至1.974%，创2016年11月以来新低。今年1月份，美国10年期国债收益率最高为2.8%。

日本的10年期国债收益率下降2个基点，降至-0.16%，创3年新低。澳大利亚的10年期国债收益率跌破1.3%，创纪录新低。

美国的联邦基金期货及隔夜指数掉期等货币市场衍生品表明，市场已完全消化了美联储将在7月30-31日货币政策会议上降息25个基点的预期，并且预测此次会议上有三分之一的概率降息50个基点。

市场定价显示，预计美联储今年总共将降息75个基点。

经济数据面，美国劳工部宣布，截至6月15日当周首次申请失业救济人数为21.6万，预期22万，前值22.2万。6月8日当周续请失业救济人数166.2万，预期168万，前值169.5万。

机构就数据评论称，美国上周初请失业金人数减少数量大于预期，表明尽管5月就业增速大幅降低，劳动力市场潜在动能仍然充足。

费城联储制造业指数降至四个月的低点，这是工厂部门失去动力的最新证据。报告显示，费城联储制造业活动指数降至0.3，此前一个月为16.6。