经济E文（三）-----常见投资银行术语

IPO(initial public offer)　首次公开发售
Placing 配售
Introducing 介绍上市（第二上市的一种手段）
Underwriting 承销
Underwriter　承销商
M&A( Mergers and Acquisitions) 　购并
LBO（Leveraged Buyout）　杠杆收购.
主要是通过融资对目标公司实施收购.
MBO （Management But-Out）管理层收购
MBI（Management Buy-In）管理层换购
指由一支新的管理队伍替换现任管理层，并由其收购、控制公司.
ESOP（Employee Stock Ownership Plan）员工持股计划
seed capital种子资本, start-up funds创业资本, development capital发展资本 , venture M&A capital风险并购资本。
Minimum Paid-up Share Capital 最底实缴股本
Portfolio 资产组合
Unit Trust 单位投资信托
Capital Adequacy Ratio 资本充足率
Derivative 衍生产品
Maturity 到期日
Deregulation 放松管制
Redemption 兑现
CB（Convertible Bond）可转换公司债券
ECB 海外可转换公司债券
Accounting Arrangements 会计安排
Resumption of Sovereign 收回主权
Homogeneity 同质权
Estimate Free Float 公众持股量 (公众流通股)
Shares Outstanding 已发行股份
包括管理层或内部人以及公众所持有之股份总额，但公司回购的贮藏股（国内是注销）股份不包括在内。发行股份是计算EPS时的计算口径，不同于“核定发行股份（the authorized shares or float）”。
Share Dilution 股份稀释
redeem shares 赎回 callable repurchase 可回购权 buyback 回购
公司进行回购，一般表示内部人看好，但也有可能是因为资金无出路，又或者是为抬高股价以行使股票期权OPTION（因为OPTION不可以获派息，一般有大量OPTION的公司都不愿意分红派息），还有一些情况是为了便于其他资本运作中有关法律要求达到的财务指标（如净资产收益率、有关股权比例等）。

Spot Market 现货市场
Prospectus 计划书，发起书，说明书，简介
asset allocation资产重组
Distributing Syndicate 分销团
Ex-Dividend Ex-Rights 除息 除权
Net Proceeds：净筹资额（证券销售收入—佣金—费用）

EV（enterprise value）企业价值= 市价总和+负债—现金（market capitalization + debt-cash）
Margin 融资（以购买有价证券）
P/E（PRICE/EARNINGS） 市盈率
P/B（PRICE/BOOK） 市价/帐面值
P/S（PRICE/SALES） 市梦率
在1990年代后期的大部分时期里面，这个指标一度比市盈率更为受重视。主要从网络股上开始应用。
数值上=总市值（Market Capitalization） /12个月内的销售额(Trailing Twelve Month Sales)

“poison pill” plan毒丸计划

　　毒丸计划"包括"负债毒丸计划"和"人员毒丸计划"两种。前者是指目标公司在收购威胁下大量增加自身负债，降低企业被收购的吸引力。例如，发行债券并约定在公司股权发生大规模转移时，债券持有人可要求立刻兑付，从而使收购公司在收购后立即面临巨额现金支出，降低其收购兴趣。"人员毒丸计划"的基本方法则是公司的绝大部分高级管理人员共同签署协议，在公司被以不公平价格收购，并且这些人中有一人在收购后被降职或革职时，则全部管理人员将集体辞职。这一策略不仅保护了目标公司股东的利益，而且会使收购方慎重考虑收购后更换管理层对公司带来的巨大影响。企业的管理层阵容越强大、越精干，实施这一策略的效果将越明显。当管理层的价值对收购方无足轻重时”人员毒丸计划”也就收效甚微了。

　　反收购战略措施，还有"焦土战术"[这是公司在遇到收购袭击而无力反击时，所采取的一种两败俱伤的做法。例如，将公司中引起收购者兴趣的资产出售，使收购者的意图难以实现；或是增加大量与经营无关的资产，大大提高公司的负债，使收购者因考虑收购后严重的负债问题而放弃收购]；"皇冠上的珍珠”[从资产价值、盈利能力和发展前景诸方面衡量，在混合公司内经营最好的企业或子公司被喻为"皇冠上的珍珠"。这类公司通常会诱发其他公司的收购企图，成为兼并的目标。目标企业为保全其他子公司，可将"皇冠上的珍珠"这类经营好的子公司卖掉，从而达到反收购的目的。作为替代方法，也可把"皇冠上的珍珠"抵押出去]；"白衣骑士"（White Knight）["白衣骑士"是指目标企业为免遭敌意收购而自己寻找的善意收购者。公司在遭到收购威胁时，为不使本企业落人恶意收购者手中，可选择与其关系密切的有实力的公司，以更优惠的条件达成善意收购。一般地讲，如果收购者出价较低，目标企业被"白衣骑士"拯救的希望就大；若买方公司提供了很高的收购价格，则"白衣骑士"的成本提高，目标公司获救的机会相应减少]；"金色降落伞"[公司一旦被收购，目标企业的高层管理者将可能遭到撤换。"金色降落伞"则是一种补偿协议，它规定在目标公司被收购的情况下，高层管理人员无论是主动还是被迫离开公司，都可以领到一笔巨额的安置费。与之相似，还有针对低层雇员的"银色降落伞"。但金色降落伞策略的弊病也是显而易见的--支付给管理层的巨额补偿反而有可能诱导管理层低价将企业出售]，等等。