苦诣数年一剑

　　自负江湖行遍

　　世事本无常

　　岂得尽由人愿

　　风险，风险

　　唯盼时时在念

　　——调寄《如梦令》

　　最近看到一句话：“在投资中，永远有你想不到的事，会让你发生亏损。”感触良多。

　　做投资的人，包括我自己在内，都很自信。这是理所当然的，如果自己都不相信自己，如何在日复一日的枯燥和孤寂中坚持下来？又如何能在这条“七赔二平一赚”的坎坷险途中砥砺前行？

　　然而讽刺的是，给我们带来利润的，是我们这份自信；让我们大败亏输的，同样是我们这份自信。因为人的认知是存在障碍的，障碍的来源，是我们无法窥探到事物的全貌。

　　举个例子，一批新型号的战斗机进入服役期，从设计上可知，该型号的机身有ABCD四个部位相当容易中弹造成损伤。在该机型服役的过程中，设计师经过一段长时间的观察统计发现，A和B两个部位的弹孔分布远远多于C和D两个部位，那么，现在的问题是，设计师要设计下一代战机，应该在ABCD中哪个部位进行加固？

　　相信一定有人说， 根据统计学原理，A和B中弹概率大得多，当然加固A和B啊！抱歉，不知您想过没有，“A和B中弹概率大”，是您在“成功返回的样本”中得到的结论，那是不是存在着这样一种可能，C和D中弹多的那些战机，多半没能回来呢？

　　这在逻辑学上有个专业术语，叫做“幸存者偏差”。因为死人是不会说话的，所以，当你取得资讯的渠道，仅来自于幸存者时，该资讯可能和客观实际情况存在偏差。

　　这个道理映射到我们的投资上，也是一样。沃伦.巴菲特、彼得.林奇、乔治.索罗斯……先贤们无私地把自己的智慧和经验分享给后来者，那么作为后来者的我们，应该怎么去接受这些馈赠呢？无疑，我们应该相信，先贤们的成功绝非幸致；但同时我们应该明白，还有成千上万的人，智慧未必输给他们，策略未必不及他们，但是却因失败而不曾留下名字。我们无从得知他们是怎么失败的，我们唯一能做的，就是始终保持着思考的独立性，去批判地接受先贤的赠与。

　　当我们总结和优化自身投资策略的时候，研究“怎么输的”，远远比研究“怎么赢的”重要得多。如果赢了就一遍遍地回味享受，输了就两眼一蒙做“鸵鸟”，那不用怀疑，我们不管赢多少，最终都会输回去。

　　都说投资是一门艺术，我不由得联想到戏剧艺术。众所周知，西方戏剧艺术自来有两大流派，以斯坦尼斯拉夫斯基为代表的“体验派”，和以布莱希特为代表的“表现派”。“体验派”不难理解，就是要“入戏”，演哈姆莱特，你就是那个忧郁的王子；演奥赛罗，你就是那个骄傲的将军；“表现派”小众得多，也深奥得多，要求“出戏”，就是演员在表演的过程中，有另一个自我，始终静静地站在一旁，冷眼审视着自己的表演。我认为，投资的艺术，大概和“表现派”的戏剧艺术有几分接近。我们一只眼睛紧紧跟随着市场，另一只眼睛却在一旁，冷冷地观察着我们的内心——那颗对市场由始至终保持敬畏、对风险由始至终保持警惕的心。

　　是为反省。