财经新闻

　　1. 机器人产业迎政策红包 十三五末年产值破1000亿

　　2015世界机器人大会23日正式开幕。国家主席习近平和国务院总理李克强分别在致大会贺信和批示中表达了对机器人产业的高度关注。据了解，与机器人相关的新兴产业包括无人机、工业机器人、服务机器人、人工智能机器人等，我国的机器人研发与发达国家相比还有一定差距，发展空间较大。多个权威机构预测，到“十三五”末，我国机器人产业集群年产值预计将突破1000亿元。

　　据《证券日报》记者了解，世界机器人市场增长迅速，中国将逐渐成为工业机器人主要销售市场。根据IFR在2014年统计报告中的预测，2015年到2017年世界工业机器人销量的增长将会达到年均12%。其中美国和欧洲为6%，而亚洲为16%，到2017年预计将会有200万台机器人在全球的工厂中服役。

　　广证恒生研究员袁季表示，目前全球制造业机器人密度为55，而中国工业机器人的使用密度仅为21，远低于日、韩、德、美等机器人发达国家。

　　“我国仍是世界上工业自动化相对比较落后的国家，随着工业自动化进程的推进，未来工业机器人市场还有很大的增长空间。”袁季表示。

　　国际机器人及智能装备产业联盟首席执行官罗军近期表示，目前我国已成为全球最大的工业机器人消费市场，在人力成本上升和全球制造业升级的推动下，未来10年机器人产业将迎来万亿元市场规模。

　　据记者整理发现，目前有多重因素支持我国机器人行业的发展。我国人口老龄化严重，劳动力供给减少，劳动力成本上升。劳动力的减少，导致工业企业对机器人需求的上升。同时，我国产业结构升级迫切，国家政策导向明显，特别是《中国制造2025》明确了中国制造业未来发展的主要方向和目标。

　　袁季表示，在机器人产业发展的大背景下，国内机器人产业链中下游企业可以抓住机会，借助“工程师红利”的低智力成本优势，为中小企业的生产线改造提供定制化服务，针对具体行业应用的需求，设计合理的解决方案，搞定生产过程中企业的“痛点”。

　　2.券商自营交易获松绑 每日净买入要求取消

　　证券时报记者获悉，监管层已下发通知，取消券商自营股票每天净买入的要求，券商自营交易恢复正常，可灵活调整仓位。

　　对券商而言，自营业务业绩在三季度出现不同程度的下滑，取消净买入的限制有利于稳定全年业绩。对市场来说，这在一定程度上增加了之前被限制的自营盘的空头头寸，但对市场的冲击不必过度担忧。

　　今年6月底A股遭遇波动，7月9日证监会[微博]下发《关于督促证券期货经营机构共同做好维护证券市场稳定运行工作的通知》，其中第四条要求券商“保持股票每天自营净买入”。

　　一家小型券商总经理向证券时报记者透露，近5个月来，该公司虽然自营规模不大，但依然执行着净买入的监管要求，并需经常向监管层汇报情况，此前在高位接盘的券商自营的业绩成为最不稳定因素。

　　近日，监管层下发通知，解除了戴在券商自营头上的这一紧箍咒，允许自营卖出操作。

　　监管层表示，鉴于目前市场已逐步企稳，为充分发挥市场机制自我调节作用，恢复证券经营机构常规监管，取消“保持股票每天自营净买入”的要求。

　　业内人士表示，券商自营此前在沪指4500点以下需维持净买入，6月末的券商权益类投资规模就超过了2000亿元，维稳期间又用了证金公司2600亿元信用额度买入蓝筹股，加上券商另外划入证金公司账户的1200亿元资金，保守估计券商股权类投资规模超过5000亿元。

　　多位券商人士表示，由于当时在大盘相对较高的点位救市，券商自营被套的风险很大，不过在市场逐渐回暖之后恢复券商卖出权限，可让券商灵活调整仓位。

　　国金证券策略分析师李立峰表示，随着国家队选择部分头寸主动退出以及首发(IPO)的恢复，已经表明了监管层的态度：随着市场情绪的回暖，监管层愿意将行政手段逐步取消，市场涨跌更多地交还给市场本身来决定。

　　从监管层下发的文件看，落款日期为2015年11月20日。在此之前，部分券商自营仍严格执行每日净买入状态，自营业绩一度受到不利影响。

　　中国证券业协会公布的数据显示，截至6月末，证券行业证券投资收益(含公允价值变动)为920.63亿元，而三季度末证券投资收益(含公允价值变动)1029.41亿元。

　　三季报数据显示，虽然中信证券、国泰君安等券商自营收入普遍好于去年同期，但环比却出现下滑。

　　业内人士表示，此次取消券商自营净买入的要求，无疑为券商自营交易松绑，有利于券商稳定全年业绩。同时对市场有一定冲击，但不需要高估，此前已有部分券商提前终止了净买入操作，调整了仓位。

　　“取消自营盘的头寸限制，在一定程度上的确会增加之前被限制的自营盘的空头头寸。有锁定全年收益的趋向，但对市场的负面冲击无需过度担忧，不是决定市场拐点的核心因素。”李立峰表示。

　　3. 楼市去库存：房贷证券化启幕 中国版两房渐近

　　央行[微博]的数据显示，截至2014年底，我国个人购房贷款余额为11.5万亿，公积金贷款余额为2.55万亿。据估算，如果我国资产证券化率能够达到50%，即可共提供7-8万亿的流动性。

　　随着《住房公积金管理条例》的大修，一项足以影响中国楼市“后半程”的制度正在呼之欲出。

　　11月20日，国务院法制办公室公布《住房公积金管理条例(修订送审稿)》，征求社会各界意见。其中明确，住房公积金管理中心可以申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券。

　　该项看似不起眼的条款，实际上为公积金贷款的资产证券化打开了政策窗口。而去年的“930新政”，已经明确支持商业性房贷实施资产证券化。

　　有业内人士指出，如果上述政策得以落实，相当于打造中国版的“房利美”和“房地美”(下称“两房”)。其不仅可以打通房贷和资本市场之间的通道，刺激个人住房贷款需求，而且对于去库存有着积极的意义。

　　在中国楼市进入“下半程”之际，该项制度可谓影响深远。多位受访者指出，尽管美国“两房”曾在2007年出现兑付危机，但实施房贷的资产证券化仍是中国房地产业的大势所趋。唯一需要顾虑的，是低利率环境下的市场信心。

　　个人住房贷款的资产证券化，是指将缺乏流动性但能够产生稳定现金流(本息归还)的个人住房抵押贷款组成资产池，以资产池所产生的现金流(本息归还)作为偿付基础，通过风险隔离、现金流重组和信用增级，在资本市场发行资产支持证券的融资行为。

　　其中，公积金贷款的资产证券化，其主体和偿付基础来自个人住房公积金贷款。

　　房贷资产证券化是个人住房信贷市场发展到一定阶段的产物。按照中信建投的解释，其最大意义在于，通过资本市场募集资金，增加资产池的规模，增强资金流动性。

　　我国曾在2005年推出个人住房贷款资产证券化试点。当年3月，建设银行(5.72, 0.01,0.18%)发行个人住房抵押贷款证券“05建元1期”，两年后又发行“07建元1期”。随后美国次贷危机爆发，为了避免受到国外金融危机的不良影响，我国在2007年暂停了上述试点。

　　中金公司房地产行业研究员宁静鞭对21世纪经济报道记者表示，通过个人住房贷款发行MBS募集资金的做法，与“房利美”和“房地美”的操作方式无异。但后者在2007年出现兑付危机，被认为是引发金融危机的导火索。“两房”也最终被美国政府托管。

　　随着美国房地产市场回暖和房价回升，到2014年，“两房”已基本还清美国政府1875亿美元的援助金，美国政府于当年3月退出，“两房”继续成为美国房贷资产证券化市场的主力。

　　我国的房贷资产证券化试点同样在2014年重启。中国邮政储蓄银行于7月发行“邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券化产品”，意味着时隔七年后，该项试点正式重启。

　　2014年9月30日，央行、银监会正式发文指出，鼓励银行业金融机构通过发行住房抵押贷款支持证券(MBS)等措施筹集资金。同日，住建部、财政部、央行联合发布《关于切实提高住房公积金使用效率的通知》也提出，有条件的城市要积极推行住房公积金个人住房贷款资产证券化业务。

　　我国重启房贷资产证券化试点，与美国政府退出“两房”，同样发生在2014年，但两者并非时间上的巧合。

　　上海易居房地产研究院副院长杨红旭向21世纪经济报道表示，从2014年开始，我国房地产市场供大于求的基本面正式确立，由于需求不振，房地产投资增速、新开工面积、购地金额等指标一路下行，至今仍处于低位。

　　他认为，通过房贷资产证券化的方式来刺激需求，是一种可行的办法，也是大势所趋。

　　金融市场

　　1. 亚太股市多收低 市场交投偏谨慎

　　亚亚太股市周二(11月24日)多数收低，在美国感恩节假期到来之前，市场交投偏谨慎。

　　日本股市周二收盘小幅上涨，为连续第五日收涨，盘中走势震荡，投资者等待新的交投线索。日经指数收盘涨0.2%至19924.89点。市场参与者说，本周的交投活动料将保持平淡；周四感恩节假期以前，美国市场走势料迟滞。他们还指出，市场正等待日本首相安倍晋三领导下的内阁在12月1日批准明年的预算草案纲要。政府还计划制定当前财年追加预算。东证股价指数收涨0.2%至1605.94点。JPX-日经400指数收盘涨0.2%至14482.06点。

　　澳大利亚股市周二收低0.95%，市场全面抛售，受大宗商品价格打压且投资者进行获利了结。澳大利亚指数收跌50.02点至5226.4点，周一收高0.4%。

　　沪指早盘低开低走，一度跌超1%，最低见3563点。午盘，券商股拉升，题材股回暖，沪指跌幅收窄。尾盘，次新股大爆发，再现涨停潮，沪指一举翻红，实现V型反弹，3600点失而复得。题材股午盘活跃，创业板一举翻红，涨幅超过沪指。盘面上，半导体、猪肉股、互联网、券商等板块涨幅居前，银行、基建、军工股弱势。截至收盘，沪指涨0.16%，涨5.79点，报3616.11点；深成指涨0.86%，涨108.16点，报12694.86点；创业板涨1.64%，涨45.47点，报2816.05点。成交量方面，沪市成交3277.58亿元，深市成交5308.08亿元，两市共成交8586亿元，较昨日缩量近1500亿。恒生指数今早低开72.81点，跌0.32%，之后震荡前行，最低见22433.51点，A股收市后，恒指跌幅稍收窄，截至收盘，恒指跌幅为0.35%，下跌78.27点，报22587.63点，全日成交571.9亿港元。

　　韩股周二连续第四个交易日收盘上涨，但外资卖盘和大宗商品价格疲软抑制股市的涨势。韩国央行周二公布的数据显示，7-9月当季家庭信贷增长3.0%，这可能有助促进经济增长，但也加剧对债务负担高企的担忧。综合股价指数(KOSPI)收盘涨0.6%至2016.29点。初步数据显示，外资在主板卖超1836亿韩元(1.5923亿美元)韩股。

　　台湾股市周二收跌1%至一周新低。分析师表示，受到股王大立光及苹果供应链表现疲弱所累，大盘拉回至季线附近整理，终场力守8,400点整数关口，市场交投偏淡，观望周五台湾公布今年全年经济成长率及10月景气对策信号。台湾加权股价指数收挫1.01%，报8400.14点，创一周收盘低位，前低为11月18日的8340.47点。证券交易所资料显示，外资及陆资在台股转为卖超9.28亿台币，中止连三个交易日买超共计69.07亿台币；上交易日为买超29.40亿台币。

　　2. 美股小幅收高，能源股上涨带动股市

　　周二(11月24日)美股小幅收高。油价攀升推动能源股普遍上涨。美股摆脱了土耳其击落俄罗斯战机激起的地缘政治风险担忧影响。

　　道琼斯工业平均指数上涨19.51点，报17，812.19点，涨幅为0.11%；标准普尔500指数上涨2.55点，报2，089.14点，涨幅为0.12%；纳斯达克[微博]综合指数上涨0.33点，报5，102.81点，涨幅为0.01%。

　　周二早间美股一度全面下跌，市场对好坏参半的美国经济数据与土耳其击落俄罗斯战机事件迅速作出了反应。

　　第一标准金融公司首席市场经济学家Peter Cardillo称，“人们很谨慎，不过现在并未陷入慌乱。”

　　标准人寿投资公司市场策略师Chris Faulkner-MacDonagh表示，“周二的经济数据大致上已在股市中得到体现，它们证实了美国经济仍在温和增长，可能支持加息。”

　　地缘政治风险的提高推动国际油价上涨。但RJO Futures高级市场策略师John Caruso表示，“石油的基本面因素仍然非常利空，不过我们知道，在风险溢价提高的时候，油价可能迅速上涨。”

　　周二经济数据面，美国政府报告称，美国第三季度GDP增长2.1%，原先公布数据为1.5%。市场预计GDP将增长2.2%。

　　GDP数据上修的主要原因是新生产但未售出商品的库存高于原先预期，商业库存从原先预计的568亿美元修正为902亿美元。消费者开支从3.2%下修为3%。出口增长0.9%，低于原先预计的1.9%。

　　9月凯斯席勒20大城市房价指数上涨0.2%，过去一年内的房价上涨了5.5%。

　　美国经济咨商局(The Conference Board)周二报告称，美国11月消费者信心指数下降至90.4，为14个月以来最低值。分析师平均预期该指数将从10月份的97.6攀升至99.5，接受MW调查的经济学家平均预期该指数将为100。10月消费者信心指数被修正为99.1。

　　美国经济咨商局经济指标部主管Lynn Franco表示，“消费者信心指数的下降主要是因为对就业市场的看法不太有利。”此次报告中，认为工作难找跌幅人数多于认为工作容易找到的人数。

　　土耳其军方在接近叙利亚边境地区击落了一架战斗机。土耳其政府表示，这架俄罗斯战斗机侵犯了土耳其领空，并忽视警告讯号、拒绝返航。土耳其官方并未指出被击落战斗机的所属国，当俄罗斯表示，该国一架苏-24战斗机被击落，可能是被地面炮火击落的。

消息发布后，土耳其股市下跌2%，创下三个月来最大跌幅，土耳其里拉创下11月6日来最大跌幅。

　　俄罗斯克里姆林宫发言人就军机坠毁一事发表评论称，俄苏-24战机在叙利亚坠毁“是很严重的事件”。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫呼吁各方“等待坠毁原因的调查结果出炉”。

　　在土耳其击落俄罗斯战斗机后，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯被恐怖分子的帮凶们从背后捅了一刀。他表示，俄罗斯飞机当时正在叙利亚Latakia空袭恐怖分子，距离土耳其边境有4公里，俄罗斯飞机根本不曾威胁到土耳其。伊斯兰国的石油是经由土耳其运出的。伊斯兰国从许多国家获得了军事支持。

　　受土耳其击落俄罗斯战斗机的消息影响，周二美股当中的航空与旅游板块全面下跌。