财经要闻

　　1. 月经济数据今日公布 CPI涨幅或回落至2.3%

　　中国人民银行15日发布的数据显示，1月社会融资规模为2.58万亿元，创单月规模历史新高。其中，人民币贷款增加1.32万亿元，同比多增2469亿元。当月新增信贷创近四年来最高水平。

　　业内人士认为，根据规律，年初信贷增势都较为凶猛。值得注意的是，当前非标业务增长仍然较快。目前，流动性仍将维持紧平衡状态，货币政策不会转向放松。

　　1月社会融资总量达2.58万亿元，超出此前市场普遍预期。中金公司固定收益部认为，除了贷款增量略超预期外，主要是委托贷款和外币贷款增量较高导致的。委托贷款增量较高可能说明非标业务的增长依然较快。由于银行预期后续会有针对非标的限制性政策，不排除部分银行提前冲量。此外，去年非标业务较少的中小银行，迫于利润考核的压力，今年都有动力增加非标业务量。外币贷款增加可能是因为人民币利率较高及人民币升值，部分套利业务有所增加。未贴现票据增量较高（达4901亿元），部分可能是非标业务。

　　从结构上看，中长期贷款明显反弹。居民中长期贷款从去年12月的1147亿元回升至3121亿元，企业中长期贷款从去年12月的302亿元回升至5042亿元。分析人士认为，这显示去年年末信贷额度紧张，银行普遍压缩中长期贷款，这些积压的贷款在1月集中释放。中长期贷款的回升，可能会助推投资增速的回升。

　　央行数据显示，1月末广义货币（M2）余额112.35万亿元，同比增13.2%，分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点；狭义货币（M1）余额31.49万亿元，同比增长1.2%，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点；流通中货币（M0）余额7.65万亿元，同比增22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。

　　由于春节前流通中现金增量巨大，这部分现金节后以存款形式回流银行，是近期资金面比较宽松的主因，但主要是季节性因素，后续这些存款都面临补缴法定存款准备金，加上财政存款增加会起到回笼作用，后续资金面可能会有所收紧。由于房地产、影子银行、地方融资平台金融风险的累积，货币政策在当前的经济环境下不会转向放松。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，未来流动性紧平衡将是常态。

　　广发证券首席经济学家刘煜辉认为，在当前债务杠杆快速上升、产能严重过剩的大背景下，央行不存在大规模放松流动性的条件，也缺乏有效降低长期利率的手段；央行最可能做的是，通过创新流动性管理方式来平复货币端的季节性剧烈波动。

　　2. 695家企业排队等IPO 马年首批发行28家

　　证监会公布的最新首次公开募股（IPO）企业申报信息表显示，已经通过发审会审核但仍未上市的企业有28家，按照新股发行安排，这28家企业需补交年报，一旦审核通过就有机会拿到年后首批发行批文，目前仍有695家企业正在排队等待IPO。

　　在核准制的审核流程下，拟上市公司从材料受理分发、见面会、问核、反馈会，到预先披露环节、初审会，再到发审会、封卷、会后事项核准，到最后的核准发行，IPO基本审核分为10步。一位不愿具名的投行人士表示， 已经通过发审会的企业补交材料后只要没有大问题都会拿到上市发行批文，一般来说，补交年报所需的时间并不长，通常是一个月，年报审计属于正常审计，不会费时费力。

　　这意味着，已经通过发审会审核但仍未上市的28家企业，需在补交年报材料后静待3月发行，这一点也得到了证监会的证实，此前，证监会新闻发言人邓舸表示，当前过会企业中除个别企业外，均拟补交2013年年报，预计3月才能发行。

　　据了解，上述28家企业拟发行股份数量为9.58亿股，拟募集资金95.35亿元。其中募集资金总量在10亿元以上的有两家，分别为乔丹体育和中材节能，分别拟募资10.64亿元和10.10亿元，主承销商则分别为中银国际和光大证券。

　　同时，发审会重启在即，逾200家处在初审阶段的企业有望在补充相关材料后按照顺序依次上会。自本次IPO重启以来，沪深两市已经先后有45只新股正式上市交易。上述投行预计，3月份新股发行将进入快速通道，除了符合条件的拟上市企业将拿到上市批文外， 发审委也将重新开张，在注册制改革的大前提下，2014年全年新股发行节奏可能会加快。

　　值得注意的是，在主板排队的重庆燃气和在中小板排队的信息产业电子第十一设计研究院科技工程，均处于“已提交发审会讨论，暂缓表决”状态，过会与否存在较大变数，主承销商分别为申银万国和招商证券。

　　证监会数据显示，年后并无新增排队企业，在主板和中小板发审委上，目前正处于上市排队进程的企业中，上交所有173家，深交所有285家；在创业板发审委上，排队的企业有237家。总的来看，目前仍有695家企业正在排队等待IPO。

　　3. 能源局提出油气管网开放办法 三桶油垄断有望打破

　　上周末，国家能源局对外公布了《2014年市场监管工作要点》，明确提出今年将出台油气管网设施公平开放监管办法。这意味着中石油、中石化、中海油对石油、天然气输送管道网络的垄断有望被打破。

　　据了解，国家能源局今年将会研究出台《油气管网设施公平开放监管办法》，促进油气管网设施公平开放，重点对油气管网设施输送（储存）能力及效率、接入申请与受理、合同签订与执行、信息公开与报送等情况实施监管。在去年11月，国家能源局已经完成了《油气管网设施公平开放监管办法》的征求意见稿。意见稿提出，油气管网运营企业应根据一定排序，即以现有输送（储存）合同用户，国家政策规定的优先类、鼓励类用户，申请、签订输送（储存）在先的新增用户，无歧视地对第三方开放管道设施。同时为了加强监管，国家能源局将全面负责公平开放的监管，并赋予其分布各地的派出机构监管职权。

　　业内普遍预期，如果今年在上述征求意见稿的基础之上出台正式的监管办法，那就意味着目前由“三桶油”垄断的油气管网将逐渐向第三方开放，“三桶油”各自运营的油气管网也有可能实现互联互通。据了解，当前我国境内油气管网长度达到10万多公里，主要由“三桶油”和地方燃气公司来投资建设。其中，中石油的天然气管网占到国内整体天然气管网的七成，高度的垄断甚至让另一家能源巨头中石化颇有微词。

　　事实上，油气管网的垄断是个老话题，各方一直争论不下。中国能源网首席信息官韩晓平认为，打破油气管网的垄断已经取得了共识，只是时间早晚的问题。把油气管网放在一个既有气源又有市场的经营者手里，如果中间的管网也被其垄断，那么很难形成有效的竞争，最终会导致效率低下，成本上升。

　　金融市场

　　1.亚太股市周五多数收涨 日经指数独弱受制日元走强

　　亚太股市周五(2月14日)多数收盘走高，因市场风险情绪升温提振投资者购入股票。惟日经指数走软受制于日元走强。

　　日本股市日经指数周五在震荡交投中降至一周低点，回吐稍早涨幅，因日元走强打压市场人气，且一些投资者在周末前缩减风险敞口。日经指数收低1.5%，创2月6日以来最低收盘位14，313.03点，盘中一度高见14，678.71点。该指数本周收低1.0%，为连续第六周周线下跌。由于美国市场下周一逢假期休市，交易商称外资不愿在长周末前持有大量仓位。东证股价指数下跌1.3%至1，183.82点。JPX-日经400指数跌1.3%至10，711.29点。

　　澳大利亚股市周五上涨0.9%至近六周高位，受惠于权重股力拓公布强劲获利，且美股六个交易日来第五日上涨。澳大利亚指数上涨48.2点至5，356.3点，本周上涨3.7%，中止连五周跌势，且创下2011年12月以来最大单周升幅。

　　沪指周五早盘低开，随后震荡走高，创业板盘中突然下跌，随后拉起。两市成交量有所下降，沪指成交重回千亿以内。深成指于5日均线附近窄幅波动，短线受阻于7900点关口。创业板盘中涨逾2%，收复10日均线。截至收盘，上证综指报2115.85点，上涨17.45点，涨幅0.83%，成交973.99亿；沪市887家上涨，101家下跌；深证成指报7883.75点，上涨26.64点，涨幅0.34%，成交1483.71亿；深市1550家上涨，188下跌。恒指周五延续周初涨势，大幅高开逾200点之后，冲高回落，临近收市现仍涨超百点，逼近23000点大关，收盘站上20日均线（目前在22225点附近）。恒指本周全周涨超3%，创去年9月份以来，五个多月最大单周涨幅。截至收盘，恒指涨132.88点，涨幅为0.6%，报22298点；国企指数涨61.02，涨幅为0.62%，报9933.7点；红筹指数涨15.88，涨幅为0.37%，报4292.4点，全日成交556.8亿。

　　韩国股市周五升至本月迄今的最高点，因风险偏好改善，鼓舞投资者买入现代汽车等权重股。韩国综合股价指数(KOSPI)收高0.7%，报1，940.28点，为1月29日以来最高收位。韩股本周上涨0.9%，几乎扳回前一周约1%的全部跌幅。成交量较平常略低，有3.158万亿韩元股票易手，低于5日均值3.552万亿韩元。上涨股与下跌股的档数比接近2:1。现代汽车继在前三个交易日累计跌去3%后，今日上扬2.4%。

　　台湾股市周五收高0.54%，并重回8，500点整数关卡。不过分析师认为，下周消息面落入清淡，且电子业逐渐进入淡季，预料指数盘整向下寻求支撑的机率不低。台湾加权股价指数收盘升0.54%至8，513.68点。台湾证券交易所周五资料显示，外资及陆资在台股买超95.70亿台币，再度转卖为买，创2月以来单日买超最大金额；上交易日为卖超10.66亿台币。

　　2. 纳指上周五创13年新高美股本周涨势或将继续

　　上周五美国公布的经济数据好坏参半，但三大股指却并未受此影响，实际上美国上周的整体表现均不俗，本周三即将释放的美联储会议纪要中维持低息的前瞻指引或将继续引导美股上涨。

　　道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克综合指数上周分别获得2.3%、2.3%和2.9%的涨幅，均为今年以来最大周涨幅。

　　其中，纳指七连涨，并在上周五创出2000年7月以来收盘新高，报收4243.68点；标普指数自2月3日跌至三个月低点后，经过近期的反弹已接近1月15日达到的历史最高收盘点位。

　　很显然，投资者在疲软的工业产值数据和好于预期的消费者信心指数中间，选择了后者。

　　美国2月密歇根大学消费者信心指数初值81.2，好于市场预期的80.6，但或许是受1月美国大部分地区严寒天气的影响，工业数据却不尽如人意。

　　美联储报告称，美国1月份的工业产值下跌0.3%，其中寒冷气候导致制造业产值减少0.8%、矿业产值减少0.9%。美国1月工业产出月率下跌0.3%，创2009年5月以来最大跌幅，预期增长0.3%；1月产能利用率跌至78.5%，预期79.3%。

　　达拉斯联储主席理查德•费舍尔（Richard Fisher）则十分认同上述说法，他在上周五称，最近以来的疲弱经济表现是因天气状况造成的。费舍尔表示：“很明显，天气因素对(经济状况)造成了很大影响。”他指出，美国经济一直都在朝着正确的方向前进，并表示他认为最近以来的疲弱表现不应成为美联储停止缩减资产购买计划的理由。

　　更多的分析人士则认为将近期令人失望的经济数据归咎于天气只能说明一个问题，那就是经济的复苏态势并没有想象中的那么好。

　　美国时间本周一是华盛顿诞辰纪念日，包括股市和债市在内的所有金融市场将休市一天，周二美股将正常交易。美联储将于周三公布联邦公开市场委员会（FOMC）最近一次会议的会议记录。投资人对该次1月28~29日会议记录的焦点或许将放在围绕美联储前瞻性指引的讨论上。

　　美联储本设定失业率要降到6.5%才考虑上调利率，如今这个门槛似乎唾手可及。美国1月失业率已降至6.6%，仅略高于该门槛。美联储预计将至少在明年底前，都不会开始升息，因此华尔街将热切聚焦美联储调整这项指引的策略。该指引或将继续支撑股价上扬。

　　T3交易集团首席策略师斯科特•雷德勒（Scott Redler）就表示市场如今并没有卖空压力，并且预计在未来一至两周里，标普500指数有望创出2014年以来的新高。